文 / 乐居财经 张丹
传统车企转型的样本中，江淮汽车通过自我革新，正走出一条独特的质变之路，透过一组数字可以清晰地窥见。
10 月 30 日发布的 2025 年第三季度报告中，展现出一系列积极信号。数据显示，第三季度，江淮汽车实现营业收入 115.13 亿元，同比增长 5.54%，环比大幅增长 20.44%，显著跑赢行业平均水平。
这是在销量保持上行的同时，营收显著提升，彰显出 " 量稳价升 " 的良性发展态势。有了前期成本投入的铺垫，在这一阶段开始逐步尝到收获的甜头，江淮汽车或已迎来明确的 " 业绩拐点 "。
这一业绩拐点的出现，源于江淮汽车 " 高端突破 + 基盘稳固 " 的双引擎驱动策略。在尊界 S800 引领品牌向上的同时，传统优势业务提供了稳定的业绩支撑。多元化业务结构增强了企业抗风险能力，也为转型提供了宝贵的时间窗口。
"高端+传统"双引擎驱动，助推业绩高质量攀升
" 高端突破 + 基盘稳固 " 双引擎驱动策略，使得江淮汽车在行业激烈竞争中实现高质量增长。
江淮汽车高端突围的核心抓手，正是与华为联合打造的尊界品牌。数据显示，时代旗舰尊界 S800 上市以来销量稳步增长，4 个月大定突破 15000 台，其中 90 后用户、家庭用户占相当比例，成功实现品牌向上突破。更为关键的是，高价车型的放量推动整体毛利率结构优化，第三季度江淮汽车毛利率达到 13.94%，同比上升 3.09%，环比上升 6.04%。
尊界 S800 的成功并非偶然，其背后是江淮汽车持续高强度的研发投入作为支撑。前三季度，公司研发支出突破 30 亿元，同比增幅超过 30%，研发费用占销售收入比重已达 10% 以上。
商用车领域，新能源轻卡 1-9 月销量超 1.5 万台，同比增长 62%；重卡持续加快新能源转型，市场交付近 3500 台，同比增长 108%。国际市场成功打造 5 个年销超万台市场，形成 2 个年销 8 万台地区，中高端轻卡出口连续十四年居行业第一。皮卡销量依旧稳居行业领头之位，1-9 月销售突破 4.5 万台。
两个引擎并非孤立运行，而是形成协同效应，为江淮汽车筑起竞争壁垒。高端领域积累的技术、质量和品牌声誉，可以反哺基盘业务，助力其升级；而基盘业务提供的资金和市场，则为高端研发和渠道建设保驾护航。
通过巧妙的战略合作与清晰的业务划分，江淮汽车正在实现一场从品牌价值、技术含金量、综合竞争力到盈利模式的全面 " 质变 "，三季度 " 量稳价升 " 的业绩成果就是 " 质变 " 的初步体现。
随着尊界 S800 交付量持续提升，以及与传统业务板块形成的协同效应，可以预见，江淮汽车有望在四季度进一步改善盈利状况。
构建网状生态型结构，协同共赢共拓发展新局
江淮汽车在转型过程中，其长期成长性不仅依托于产品与技术积累，更得益于与华为、宁德时代等领军企业构建的 " 伴生式发展 " 产业生态。
就像江淮汽车董事长项兴初在访谈中曾说的：" 我们认为这一轮传统汽车产业的转型，它必须是改变原来的整零链式结构，要变成我中有你，你中有我的一种网状的生态型结构。"
网状的生态型结构，核心在于从 " 采购关系 " 转变为 " 能力共建 "。这不仅仅是企业间的携手，更是在智能电动车这场深刻产业变革中，为了生存与发展，打破组织边界、重构生产关系的战略性尝试。它为中国传统车企的转型提供了一个高风险但高潜力的范本：通过深度绑定产业巨头，用开放换取时间，用融合换取能力，在激烈的 " 内卷 " 中开辟出一条通往高端化的独特路径。
与宁德时代的合作也实现了重要升级。2025 年 10 月，双方签署深化长期战略合作协议，从单纯的供需关系升级为共同定义未来技术、联合开发先进动力电池产品的创新联合体。
如此全方位融合的相互赋能，为江淮汽车构建了清晰的长期增长底层逻辑，为其转型之路注入了强大动力。江淮汽车曾明确提到：" 十五五 " 期间，每年的研发投入强度将超过销售收入的 8%，深入落实强化技术创新、加快整车业务转型等关键举措。
从 61 年造车底蕴中汲取力量，在智能新能源浪潮中把握机遇，江淮汽车用业绩增长验证了战略正确性，用技术突破构筑了竞争壁垒，用生态合作拓宽了发展空间。市场各方对江淮汽车转型前景保持乐观预期。资本市场已给出积极反馈，江淮汽车股价年内累计涨幅达 47.39%，多家机构纷纷发布研报给予 " 买入 " 评级。
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