11 月 4 日盘后，超威半导体（AMD.US）公布了最新季财报，营收等一些指标高于市场预期，不过仍有一些指标未能令投资者满意。
或是受业绩影响及市场对科技股高估值的担忧，超威半导体的股价在盘后一度跌超 6%，此后有所回升，但截至发稿时间仍跌逾 4%。
值得注意的是，11 月 4 日，美股市场科技股普遍走跌，英伟达（NVDA.US）跌超 3%，延续了盘中的跌势；博通（AVGO.US）也连续走低；特斯拉（TSLA.US）也一度跌超 5%。截至发稿，英伟达、甲骨文等明星科技股盘后股价依旧走低。
最新季业绩及下一季指引究竟如何？
AMD 的最新财报，2025 财年第三财季（截至 9 月 27 日），AMD 实现营收 92 亿美元，同比增长 36%，环比上升 20%，单季度营收创历史新高，超出预期。
另外，第三财季，GAAP 净利润为 12 亿美元，同比增长 61%，环比上升 39%；季度毛利率为 52%，同比上升 2 个百分点，环比上升 12 个百分点。
第三财季，非 GAAP 净利润为 20 亿美元，同比增长 31%，环比上升 152%；季度毛利率为 54%，同比持平，环比上升 11 个百分点。
AMD 在公告中还表示，第三财季的业绩未包括向中国出货的 AMD Instinct™ MI308 GPU 产品的任何收入。
分业务看，第三财季，AMD 数据中心部门收入为 43 亿美元，同比增长 22%，创下新纪录，主要是由于对第五代 AMD EPYC™ 处理器和 Instinct MI350 系列 GPU 需求增加，低于一些分析师的预期。
客户端和游戏部门收入为 40 亿美元，同比增长 73%。其中，客户端业务收入创下纪录，同比增长 46% 至 28 亿美元；游戏业务收入为 13 亿美元，同比增长 181%。
嵌入式部门收入 8.57 亿美元，同比下降 8%。
在第三财季季报中，AMD 还披露了下一财季的业绩展望。
第四财季，AMD 预期季度收入约为 96 亿美元，上下浮动 3 亿美元，以区间中点 96 亿美元测算，同比增长约 25%，环比增长约 4%；非 GAAP 毛利率预计约为 54.5%。
有分析师指出，AMD 的业绩展望稍显逊色，并未能打动投资者。
AMD 还指出，公司目前的业绩展望不包括向中国出货的 AMD Instinct MI308 产生的任何收入。
在业绩报告中，AMD 的 CEO 苏姿丰表示：" 我们交付了一个卓越的季度业绩，创纪录的收入和盈利能力反映了市场对我们高性能 EPYC 和 Ryzen 处理器以及 Instinct AI 加速器的广泛需求。我们创纪录的第三季度表现和强劲的第四季度指导标志着我们的增长轨迹迈出了清晰的一步，随着不断扩展的计算业务和快速扩展的数据中心 AI 业务推动显著的收入和盈利增长。"
AMD近期频传大消息
下半年以来，美股科技企业之间频繁传出巨额合作的消息，引起了一些质疑，AMD 也是其中之一。
在此次的业绩报告中也提及，OpenAI 与 AMD 发布达成战略合作关系，AMD 将成为核心优先合作伙伴，部署 6 千兆瓦 AMD 图形处理器以驱动 OpenAI 下一代人工智能基础设施，首批 1 千兆瓦的 AMD Instinct MI450 图形处理器预计将于 2026 年下半年开始部署。
另外，甲骨文与 AMD 发布甲骨文云基础设施（OCI）将提供首个由 AMD"Helios" 机架设计支持的公开可用 AI 超级集群，配备 AMD Instinct MI450 GPU、EPYC"Venice"CPU 和 Pensando™"Vulcano" 网络，初始部署从 2026 年第三季度开始，包含 50000 个 GPU。
据了解，AMD 还为美国能源部在橡树岭国家实验室建设的两台超级计算机提供芯片。这两套系统建成后预计将代表 10 亿美元的公共与私人投资。
机构对科技股的担忧在增加？
值得一提的是，伴随着美股科技股的持续飙升，一些机构对科技股的担忧也在增加。
11 月 4 日，有媒体报道称，摩根士丹利首席执行官 Ted Pick 和高盛首席执行官 David Solomon 均表示，美股当前估值水平令人担忧，未来一段时间市场可能出现大幅抛售，
高盛认为，股市可能在未来 12 至 24 个月内出现 10% 至 20% 的回调。大摩则称，不是由某种宏观悬崖效应驱动的 10% 至 15% 回调值得欢迎。两位高管强调，回调是市场周期的正常特征，投资者应将其视为健康的发展。
此外，电影《大空头》的原型人物 Michael Burry 还投下真金白银押注 AI 泡沫破裂。据悉，Michael Burry 执掌的 Scion 资产管理公司提前两周披露三季度 13F 报告。报告显示，Scion 基金约 80% 仓位集中做空英伟达和 AI 核心概念股 Palantir（PLTR.US），名义价值逾 10 亿美元。
其中，针对 Palantir 的看跌期权名义价值高达 9.12 亿美元，针对英伟达的看跌期权名义价值达 1.86 亿美元。不过，文件未披露期权的实际支付权利金、行权价及到期日。
