中国网财经 10 月 22 日讯 中国经济前三季度成绩单出炉。经过国家统计局初步核算，前三季度国内生产总值 1015036 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长 5.4%，二季度增长 5.2%，三季度增长 4.8%。
多家机构分析指出，前三季度经济增长符合预期，为完成全年目标奠定了良好基础。
GDP 增速符合预期 为全年打下良好基础
民生银行研究团队指出，三季度我国 GDP 同比增长 4.8%，前三季度累计同比增长 5.2%，符合市场预期，为实现全年目标任务打下良好基础。
中国银河分析，三季度不变价 GDP 同比增长 4.8%，较二季度增速小幅回落，名义 GDP 同比增长 3.7%，与前值基本持平，前三季度 GDP 同比增长 5.2%，比上年全年和上年同期分别加快 0.2、0.4 个百分点，四季度 GDP 需要达到 4.5% 左右，以完成全年 5% 的目标。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，尽管面临外部经贸环境的剧烈波动，宏观经济仍延续了去年四季度以来的偏强增长态势，代表新质生产力发展的高技术制造业等领域保持较快增速。他指出，三季度 GDP 同比增速回落至 4.8%，主要是在出口增速加快的同时，国内投资、消费减速，内需对经济增长的拉动力减弱。
工业生产表现强劲，装备制造和高技术制造引领增长
从供给端来看，工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增势较好。
前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长 6.2%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长 5.8%，制造业增长 6.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 2.0%。装备制造业增加值同比增长 9.7%，高技术制造业增加值增长 9.6%，增速分别快于全部规模以上工业 3.5 和 3.4 个百分点。
中国银河分析指出，工业增加值大幅反弹主要受益于 " 抢出口 " 和 " 抢两新 " 政策效应叠加 " 金九银十 " 季节性因素。一方面，" 金九银十 " 作为传统生产旺季，带动生产季节性走高；另一方面，出口增速大幅抬升带动产品产量上行。数据显示，9 月我国出口商品 3286 亿美元，同比增速达 8.3%，全球经济景气度保持复苏以及市场多元化持续推进为出口增长提供了支撑。
王青认为，三季度工业生产保持 5.8% 的较快增长，出口拉动和国内 " 两新 " 政策效应显现是主要原因。另外，近期代表新质生产力发展的高技术制造业保持快速增长，也对工业生产有直接拉动作用。
需求结构持续优化，出口韧性支撑经济增长
从需求端看，三季度 " 三驾马车 " 对经济增长的贡献率分别为：最终消费支出 56.6%，资本形成总额 18.9%，货物和服务净出口 24.5%。
投资方面，前三季度，全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 371535 亿元，同比下降 0.5%。扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长 3.0%。
前三季度，货物进出口总额 336078 亿元，同比增长 4.0%。其中，出口 199450 亿元，增长 7.1%。出口维持韧性，三季度贸易顺差创历史新高，依然是经济增长的重要支撑。
消费方面，民生银行研究团队认为，四季度消费增长面临多重挑战，增速或稳中有降。一是居民消费能力有待改善；二是政策效应退坡。今年以来 " 以旧换新 " 补贴加快使用，四季度仅剩 690 亿元补贴资金，对相关品类的提振作用减弱。同时以旧换新具有透支效应、乘数将边际递减；三是去年四季度以旧换新效果显现抬升基数。
" 总体而言，当前消费全面回暖的基础尚不牢固，促进更具持续性、更广泛的消费动能释放，仍需重视对低收入群体、青年群体及改善型消费场景的支持和引导。" 中国银河指出。
展望：政策加力稳增长 全年目标有望实现
稳增长措施正在加码。9 月末以来，5000 亿新型政策性金融工具加快推进，10 月进一步安排 5000 亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资，财政稳增长政策正在加力。
着眼于稳定四季度及明年一季度宏观经济运行，王青建议，出台新一轮稳增长政策的必要性上升，核心是财政加力、货币宽松、更大力度推动房地产市场止跌回稳。
多家机构对完成全年增长目标持乐观态度。中国银河表示，在一揽子政策助力下，投资和消费增速有望企稳向上，内需逐步接力外需，四季度 GDP 环比和同比增速均有望改善，同比增速将进一步向 5% 靠拢，全年能够顺利完成 5% 左右的经济增长目标。
" 展望四季度，实现全年预期目标有基础有支撑，但也需要付出艰苦努力。" 民生银行研究团队指出，考虑到去年同期在一揽子增量政策实施之后经济增速明显回升抬升基数，叠加出口增速大概率回落、政策退坡效应显现，预计经济增速将会继续回落。但随着增量政策出台，一定程度上能够平滑放缓幅度，全年实现 5.0% 的目标仍然概率较高。
王青表示，年底前央行有可能实施新一轮降息降准，房地产支持政策有望在供需两端全面加码，居民房贷利率有进一步下调空间。他预计，在稳增长政策发力带动下，四季度 GDP 增速有望达到 4.7% 左右，进而顺利完成全年 "5.0% 左右 " 的经济增长目标，以高技术制造业为代表的新质生产力领域将延续较快增长。
