" 透视图 " 是 36 氪新推出的轻量化数据图文栏目——以数据透视趋势，以图片呈现要点。"Talk is Cheap. Show me the data."
作者丨范亮
10 月 9 日，上证指数成功突破 3900 点，创近十年新高。10 月 17 日全线下跌，今日又回到 3900 点。
驱动本轮牛市的核心动力是什么？是否有足够的业绩支撑？
我们用数据分析来回答问题。以 10 月 10 日为基准，在剔除年内新股后，近 90 个交易日内共有 735 家公司股价创下新高。通过对这些 " 领涨者 " 的分析，可以发现三大显著特征：
1. 大市值公司主导，头部效应显著。
这 735 家公司虽仅占 A 股总数的 13.5%，却贡献了 32.3% 的总市值。其中，千亿市值公司中，有 36.6%（63/172）在此期间创下新高，而百亿市值以下公司中，该比例仅为 9.6%（342/3550），市场风格高度集中于龙头企业。
2. 钱流向了硬科技。
超过半数的创新高公司（逾 360 家）集中在硬件设备、半导体、机械和汽车零部件等硬科技领域。这些行业普遍具备良好的业绩支撑，营收与利润均实现正增长，显示出基本面与市场情绪的共振。
735 家创新高公司中，市盈率超过 50 倍的公司达到 363 家，市净率超过 3 倍的公司达到 613 家，呈现出明显的高估值特征。
