文 | 最话 FunTalk，作者 | 林书，编辑 | 刘宇翔
十月初，无人机巨头大疆创新搞了一出大降价行动，其中云台相机 Pocket 3 标准版直降 700、Action 4 运动相机最高降幅 1129 元、Mini 4 PRO 无人机更是降价 1478 元。
这次名为 " 双 11 常规促销 "，实际某种程度上是清库存，毕竟 Pocket 3 上市已近两年，销量突破 1000 万台，此次降价正好为新一代产品腾出市场空间。就是来得有点突然，10 月 7 日突然预告降价，10 月 9 日就正式执行，但也就持续 5 天，到 10 月 14 日就截止了。
只是这场 " 突袭 " 引起了一部分消费者的不满，" 大疆预告降价已购买消费者退货维权 " 话题一度冲上微博热搜榜首。大量近期购买大疆产品的用户纷纷在社交媒体 " 炸锅 "，控诉被大疆 " 背刺 "，要求退还差价或全额退货。
深圳部分线下门店迫于维权压力，开始支持 10 月 2 日至 8 日期间购买产品的消费者申请退差价，而不同渠道售后政策不一的问题也进一步激化了消费者不满。
就在大疆降价的新闻持续发酵时，影石创新（Insta360）CEO 刘靖康在此时机发声 " 致歉 "，称"可能有一部分因为我们影石的原因导致 DJI 大幅降价 "，并为在 10 月 2 日至 8 日期间购买大疆产品的消费者提供影石 100 元无门槛代金券。
刘靖康以看似谦逊的 " 道歉 "，试图在截胡大疆的用户。毕竟，双方都已经攻到对方的家门口了。
影石对大疆长期垄断的消费级无人机市场发起挑战，而大疆则以新品和降价回击影石更有优势的相机市场。
但从财务数据对比来看，这场战争从一开始就不是对等的：大疆 2024 年营收突破 800 亿元、净利润达 120.56 亿元，而影石营收 55.74 亿元、净利润 9.95 亿元，大疆分别是影石的 14 倍、12 倍。谁更焦虑，以及谁更有底气，一目了然。
但即便实力对比如此悬殊，影石也唯有放手一搏，它那 114 倍的市盈率，需要新增长曲线和更大的 " 故事 "。
01
影石创新自 2025 年 6 月上市以来，其市值表现宛如坐过山车。
开盘大涨 3 倍，市值最高峰突破 700 亿元，但随着 2025 年半年报的发布，公司陷入了典型的 " 增收不增利 " 困境：营收 36.71 亿元，同比增长 51.17%，但归母净利润仅 5.2 亿元，同比微增 0.25%。
这种估值与业绩的错配反映了一个关键问题：影石虽然在全景相机领域占据 67.2% 的全球市场份额，但这个市场本身过于狭小。
根据弗若斯特沙利文的数据，2023 年全球全景相机市场规模仅 50.3 亿元，即便到 2027 年，这一数字也仅能增长至 78.5 亿元，年复合增长率不足也 12%。对于一家市值 700 亿的公司而言，这样的市场天花板显然无法支撑其估值想象。
目前资本市场给予影石的高估值，某种程度上是对影石跨界能力的押注。投资者期待这家公司能够复制其在全景相机领域的成功，进军更大的市场——特别是全球航拍无人机市场。
根据 Valuates_Report 的测算，到 2030 年，全球航拍无人机市场规模将达 122 亿美元。若影石能在该市场拿下 5%-10% 份额，就相当于 " 再造一个影石 "。
基于这一逻辑，影石推出了 " 影翎 Antigravity A1" 全景无人机，试图以差异化创新挑战大疆在无人机领域的垄断地位。这款产品搭载 Insta360 X5 全景相机同级别 CMOS，支持全景实时画面自由转头查看视角，可一次性捕捉 360 ° 无死角场景，配备头部追踪眼镜与可单手操作的控制器。
8 月 14 日当晚，影翎 Antigravity A1 开启公测时，为了造势，刘靖康在楼梯上抓起一手红色百元大钞，抛向空中，台下的员工疯狂抢接飘落下来的 " 钱雨 "，周围人的手机闪光灯疯狂频闪，整个场景魔幻又怪诞。
虽然影翎无人机要 2026 年 1 月才正式发售，但已入选了美国《时代》杂志 2025 年最佳发明榜单。
影石决心跨界的最大底牌，是在全景相机积累的技术、独特的 AI 影像算法优势和内容生态。技术层面，影石拥有境内外授权专利 900 项，覆盖全景图像拼接、FlowState 防抖算法、AI 影像处理等核心技术。此外，影石与 TikTok、YouTube 等主流社交平台深度合作，构建了从拍摄到编辑、发布、传播的完整内容生态闭环，可容纳新产品的接入。
可以说，影翎 Antigravity A1 被影石和刘靖康寄予厚望，也引起了大疆的警惕。
其实，7 月份，传出影石进军无人机市场的消息后，大疆就火速反击，推出第一款全景相机 Osmo 360，售价 2999 元，这一价格迫使影石将其旗舰产品 Insta360X5 降价 500 元。
刘靖康曾表示，" 五年前我们做这个决定（进入无人机市场）时，就预料到这会刺激大疆来‘抄我们家’，也去做全景相机。"
事实也果然如此。
02
在商用无人机领域，大疆是统治级的存在，全球市占率长期稳定在 70% 以上，在北美、欧洲等核心市场更是超过 85%。
大疆的核心护城河并非单纯的硬件参数优势，而在于其底层系统工程能力。大疆通过底层系统工程能力构建了完整的生态锁定机制：首先是技术层面的深度整合——从飞控算法、图传系统到云台稳定技术，形成了一套高度集成的技术闭环，用户一旦适应其操作逻辑和数据格式，转换成本极高。
其次是软件生态的牢固绑定—— DJI Fly、DJI Terra 等专业软件与硬件深度适配，用户的飞行记录、航拍素材、后期编辑习惯都与大疆系统紧密关联。
在多线布局方面，大疆也从消费级航拍、专业影像设备到行业级应用全面覆盖，即使某一产品线受到冲击，其它业务线仍能提供稳定的现金流支撑。
面对多重护城河，影石以影翎 A1 打开了一个突破口，但成功概率并不乐观。
影翎 A1 的全景拍摄能力、" 体感飞行 "、VR 沉浸式体验等功能具备一定的差异化价值。然而，无人机作为一个高度集成的复杂系统，其核心竞争力不仅在于拍摄功能，更在于飞行稳定性、图像传输质量、续航能力等基础性能。
大疆飞控系统已实现厘米级精准定位，背后是累计超 10 亿小时的全球飞行数据支撑，以及超千万行代码，而影石作为新入局者，在算法成熟度和数据积累上存在巨大差距。其次是图传技术壁垒——最新的 DJI O4+ 图传系统可实现 30 公里超远距 10-bit HDR 图像传输。
在这些核心技术上，影石需要不断的测试、迭代以证明自家产品同样能打。
除了产品、体验，想要挑战大疆，影石还需要获得消费者的认可。这次大疆一降价就引起热议，本身就说明大疆在消费者心目中的折旧率很低，有很高的心智认同。这或许才是影石更难以撼动的 " 叹息之墙 "。
相比之下，影石在手持智能影像设备市场的进展要顺利得多。2024 年市场份额从 2023 年的 28.4% 大幅增长至 35.6%，成为增长最快的头部企业。
但随着 OPPO、vivo 等手机厂商确认将于 2026 年进入手持智能影像设备市场，影石在其传统优势领域也将面临新的挑战。
OPPO 已正式启动新形态影像产品系列，计划 2026 年内发布手持云台相机产品，直接对标大疆和影石；vivo 的相关项目也已启动半年以上，产品同样定位于手持智能影像设备。
这些手机巨头拥有强大的供应链整合能力、资金实力和渠道资源，加之在影像算法和用户体验方面的深厚积累，将对影石现有的市场地位构成直接威胁。
03
既然在技术实力和市场地位上处于明显劣势，影石为何还要发起这场 " 不对等的战争 "？
答案就在于战略价值的重塑。
随着 OPPO、vivo 等传统手机厂商宣布 2026 年正式进入影像设备市场，留给影石巩固原有市场地位的时间并不多，与其等原有市场份额被侵蚀，不如主动出击，开拓新市场。
影石的目标或许并非是 " 打败大疆 "，而是只要能在无人机市场占有一席之地，就能稳住股价，就有后续发展的战略空间。毕竟，一个 " 敢打敢拼、有技术想象力 " 的影石，远比一个 " 只会做全景相机 " 的影石值钱得多。
在飞控领域，影石只能不断积累数据迭代算法，但影石的全景图像拼接技术在行业也算领先的，FlowState 防抖技术可实现无云台稳定拍摄，其 AI 算法在全景成像的畸变校正、实时拼接等方面形成了技术壁垒。并与联创电子共建 AI 影像算法实验室，从硬件底层优化算法效果。
如果影石能在 2025-2026 年期间将这一护城河进一步深挖，通过全景无人机等创新产品强化其在创作者群体中的品牌认知，就有机会在更激烈的竞争到来之前提前锁定核心用户群体，在大疆统治的版图内切出一块蛋糕。
虽然无人机业务短期内难以对大疆构成实质威胁，但这一尝试为影石积累了跨领域技术经验，也为其未来在智能硬件生态中的定位提供了更多可能性。
与 " 冒死冲锋 " 相比，倘若影石知难而退，龟缩在全景相机的小天地，结局又会怎样？
曾经的 GoPro ，或许就是个前车之鉴
GoPro 2015 年跨界无人机失败后，就彻底退守，结果市场份额一路下滑。营收从 2015 年的 16.19 亿美元下滑至 2019 年的 12.02 亿美元，市值更是从巅峰期的 100 亿美元跌至不足 10 亿美元。
更关键的是，GoPro 在退出无人机市场，专注于原有的运动相机业务后，却一败再败，市场份额却被影石和智能手机不断蚕食。
GoPro 的错误不是 " 打了败仗 "，而是败了一次就不敢再打，彻底丧失战略主动性。
影石显然吸取了这个教训：与其等死，不如置于死地而后生。
影石跨界推出全景无人机 " 影翎 A1"，即使短期内无法颠覆大疆在消费级航拍市场的主导地位，但也让大疆嗅到了危机的气息，迫使大疆在多条产品线同步应战——旧型号无人机降价促销，加快发布新品，营销体系加速扩张。
大疆确实不会轻易让影石攻入它的地盘，但影石也没有后路，这场 " 无人机战争 " 才刚刚开始。
