市场概况：上周（10 月 13 日至 10 月 17 日）A 股成长风格大幅调整而价值风格相对抗跌，整体呈现结构性弱势。成长风格方面，前期关注度较高的双创及中小盘成长板块集体承压，创业板指、创业板 50、科创 50 及万得双创均出现较大幅度下跌，而价值风格则表现稳健，中证红利逆势上涨，成为当周 A 股市场的 " 防御性亮点 "。这一现象反映出在市场情绪趋谨慎的背景下，资金更倾向于流向高股息、低估值的价值品种，以寻求业绩确定性和风险对冲。全周上证指数下跌 1.47%，深证指数下跌 4.99%，创业板指下跌 5.71%。
行业板块：上周 Wind 一级平均跌幅 2.34%，Wind 百大概念指数上涨比例 35%。板块方面，13% 板块获得正收益，银行、煤炭、食品饮料相对表现良好，分别上涨 4.89%、4.17%、0.86%，纺织服饰、商贸零售、公用事业等板块亦小幅下跌，而汽车、传媒、电子则走弱明显，分别下跌 5.99%、6.27%、7.14%。
基金发行：上周合计发行 10 只，其中股票型基金发行 4 只，混合型基金发行 4 只，QDII 型基金发行 1 只，FOF 型基金发行 1 只，总发行份额 95.48 亿份。
基金表现：上周万得全基指数下跌 2.07%。其中，万得普通股票型基金指数下跌 4.11%，万得偏股混合型基金指数下跌 4.35%，万得债券型基金指数下跌 0.04%。
一周市场
01
全球大类资产回顾
大类资产方面，上周黄金成为最大亮点。
权益方面，美股三大指数先扬后抑再扬，欧洲市场涨跌不一，法国 CAC 指数涨幅较大，德国 DAX 和英国富时 100 指数则小幅上涨，或与欧洲自身经济数据及政策预期有关。亚洲市场表现分化，日经 225 指数继前一周大涨后回调，可能受市场情绪影响，韩国综合指数大幅上涨；受欧美市场流动性冲击及国内经济预期共同影响，恒生指数及恒生科技指数下跌。
债券方面，美国各期限国债期货因本月内美联储官员的鸽派发声而出现不同程度上行，资金流入债券市场寻求避险。
商品方面，金属类维持景气，COMEX 黄金价格突破 4300 美元 / 盎司，续创历史新高的同时，日内回调幅度较小，体现出投资者对贵金属的一致性乐观预期。能源类因全球经济增长担忧导致需求预期下降，以及供应端的一些不确定性因素影响而下跌。
美元指数再度承压，周内呈现 " 四连阴 "，或与全球政治摩擦引发的避险资金挤出有关，其他非美货币涨跌互现。
图表 1：全球大类资产收益表现
单位：%
02
国内基金市场回顾
图表 2：公募基金市场指数表现
上周市场交易情绪显著回落，周四周五两个交易日成交额降至 2 万亿下方，两融交易额亦较月内高位有所下滑。
图表 3：权益市场情绪跟踪
行业方面，上周 Wind 一级平均跌幅 2.34%，Wind 百大概念指数上涨比例 35%。从领涨行业来看，金融以 1.89% 的周涨幅居首，其中银行、证券、保险等子行业分化明显，银行指数更是周内 " 四连阳 "，能源板块紧随其后上涨 1.89%，成长类行业如信息技术、医疗保健等均大幅回落，反映出市场在当前不确定性环境下对高成长、高估值、高附加值的预期明显降温。
图表 4：Wind 一级行业指数表现
03
国内债券市场回顾
上周 " 股债跷跷板效应 " 较为明显，全周国债期货指数（CFFEX10 年）上涨 0.19%，国债期货指数（CFFEX30 年）小幅上涨超 0.8%，短端资金利差（R007-DR007）较上一周末压降并不显著，中长期利率维持低位。
图表 5：代表性债券收益率跟踪
基金发行
上周合计发行 10 只，其中股票型基金发行 4 只，混合型基金发行 4 只，QDII 型基金发行 1 只，FOF 型基金发行 1 只，总发行份额 95.48 亿份。
图表 6：公募基金市场发行情况
往期回顾
公开募集证券投资基金风险揭示书
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