根据市场公开信息及 10 月 14 日披露的机构调研信息，知名私募银叶投资近期对 2 家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）甬矽电子 （银叶投资参与公司现场参观）
调研纪要：IoT 营收占比接近 70%，上半年增速约 30%，处于创新驱动周期，需求预计持续增长；P 和安防各占约 10%，后者增速平稳，P 聚焦 PMiF 及 PMiD 模组；运算和车规合计占比 10%，未来增速较快。2.5D 封装产线于 2024 年四季度通线，正进行客户验证，量产需时。2025 年折旧金额预计高于 2024 年。封测价格整体稳定，产能紧张时客户或溢价缩短期。车规产品主要为车载 CIS 和激光雷达。晶圆级封装稼动率提升，毛利率逐季改善，有望随大客户导入转正。研发费用率将维持在 6% 左右。一期满产，二期成熟产线满产，先进封装产线稼动率持续爬坡。
2）汇成股份 （银叶投资参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司通过直投与基金间接投资合计持有鑫丰科技 27.5445% 股权，布局 DRAM 封测并拓展 3D DRAM 先进封装。鑫丰科技目前亏损，具备约 2 万片 / 月 wafer 封装产能，计划 2027 年底前提升至 6 万片 / 月。公司与华东科技合作，发挥各自在客户资源与 3D CUBE 技术方面的优势，推动 3D DRAM 封装境内落地。此次投资使公司切入存储封测领域，深度融入合肥产业集群，但鑫丰科技不纳入合并报表，其亏损对公司财务影响较小。
机构简介：
上海银叶投资有限公司成立于 2009 年 2 月，注册资本 11800 万元，是一家平台型、综合型专业资产管理机构。公司总部设在上海，并在北京、杭州、深圳等城市设有分支机构。依靠长期深耕中国资本市场积累的专业优势，银叶已经形成覆盖固定收益、宏观对冲、权益投资、量化及衍生品策略等多元化的投资体系。公司是中国证券投资基金业协会首批会员、中国银行间市场交易商协会会员和人民币利率互换市场和远期利率市场成员。公司愿景是成为顶尖的基金管理人，秉承专业、诚信、责任、创新的企业理念，为机构投资者和高净值客户提供多策略资产配置方案，实现绝对收益基础上的长期稳定回报，为资产管理事业贡献力量。
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