本文来源：时代周报 作者：宋逸霆
谁能想到，一家亏损的上市公司，近一年股价竟暴涨超 12 倍。
10 月 13 日，家具制造商菲林格尔（603226.SH）低开后大幅拉升，收涨 9.15%，报 47 元 / 股。至此，菲林格尔股价已较 2024 年 9 月 18 日的 2.88 元 / 股的低点上涨了 1531.94%，近一年涨幅也高达 1290.53%，涨幅位列 A 股市场第二，仅次于上纬新材（688585.SH）。
股价暴涨，但菲林格尔近年来业绩持续低迷，处于亏损状态，于今年 5 月底酝酿控制权变更，引进国资背景股东。今年 9 月，公司实际控制人由丁福如变更为金亚伟。
10 月 13 日盘后，菲林格尔发布公告，公司目前生产经营活动正常，主营业务未发生重大变化，亦不存在应披露而未披露的重大信息。
有投资者对公司股价涨幅的合理性表示质疑，菲林格尔 10 月 13 日傍晚在上证 e 互动回答称，二级市场股价波动受多种因素的影响，公司已多次向广大投资者揭示相关风险，呼吁审慎决策，谨慎投资。
资深投行人士王骥跃 10 月 14 日对时代周报记者分析：" 菲林格尔炒的是新股东的背景和预期置入的资产，就像上纬新材一样。这种行情的持续，在于情绪和信仰。"
10 月 14 日，菲林格尔收跌 4.09%，报 45.08 元 / 股，公司市值 160.3 亿元。
业绩与股价背离，量化基金扎堆现身龙虎榜
10 月 13 日，菲林格尔再度现身龙虎榜。
据同花顺，在菲林格尔 10 月 13 日的龙虎榜中，买一至买五席位均为量化基金常用席位，其中，高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部、国泰海通证券股份有限公司总部、瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部也出现在了卖方席位中。时代周报记者梳理发现，这些量化席位于今年均不止一次地在菲林格尔的龙虎榜中现身。
除了量化基金外，游资也在这只大牛股中频频现身。" 温州帮 " 所在席位广发证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部（下称 " 广发证券上海漕溪北路 "）10 月 13 日卖出 3218.69 万元菲林格尔股票。这家席位上一次出现在菲林格尔龙虎榜还是在 5 月 30 日，彼时其买入了 478.69 万元菲林格尔股票。
除广发证券上海漕溪北路外，" 温州帮 " 所处的另一个席位金元证券股份有限公司浙江分公司，也分别在菲林格尔 6 月 5 日、6 月 9 日以及 8 月 6 日的龙虎榜现身。
与公司股价走势相背离的，是菲林格尔低迷的业绩。
德国木业品牌 Vohringer 始创于 1921 年，1996 年正式进入中国市场，成立菲林格尔，2017 年在上交所主板上市，产品线覆盖强化类地板、实木类地板、橱柜家具等木质装饰、家居产品。近年来，菲林格尔主营业务经营压力不断加大，还陷入内斗困局。
自 2019 年以来，菲林格尔盈利能力呈逐年下滑态势，2019 年至 2024 年，公司营收从 7.97 亿元一路下滑至 3.36 亿元，归母净利润则从 1.13 亿元下滑至 -0.37 亿元。
今年上半年，菲林格尔营收虽然同比增加 13.83% 至 1.36 亿元，净亏损却扩大至 2692.92 万元。
根据退市新规，位于上交所主板的上市公司利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营收低于 3 亿元的，公司股票将被处以退市风险警示（*ST）。
关于公司将采取何种行动来保证今年营收不低于退市风险警示指标？时代周报记者 10 月 14 日致电菲林格尔证券部，相关工作人员表示：" 半年报仅仅是截至 6 月的数据，我们在月底将披露三季报。"
控制权变更，新股东浮盈颇丰
在菲林格尔股暴涨背后，公司控制权发生了更迭。
6 月 3 日，菲林格尔公告，丁福如及其一致行动人新发展集团有限公司（下称 " 新发展集团 "）等 4 家公司拟向安吉以清科技合伙企业（有限合伙）（下称 " 安吉以清 "）及该公司实控人金亚伟转让 8887.29 万股公司股份，占公司总股本的 25%，每股作价 7.88 元 / 股，转让总价款约 7 亿元。
与此同时，持股占比 27.22% 的德资大股东菲林格尔控股有限公司（下称 " 菲林格尔控股 "）也宣布，拟向陕国投 · 乐盈 267 号信托、渤源达朗基金、融联基金等主体转让 9676.46 万股股份，占总股本的 27.22%，转让价格为 6.73 元 / 股，总价款约 6.5 亿元。
今年 9 月，菲林格尔实际控制人由丁福如正式变更为金亚伟；菲林格尔控股将 1780.0000 万股公司股份（占总股本 5.01%）转让给和融联基金，且过户登记手续已办理完成。菲林格尔控股向陕国投 · 乐盈 267 号信托、渤源达朗基金转让剩余股份的手续仍在办理中。
截至 10 月 13 日收盘，上述转让股权的市值已飙升至 87.25 亿元。若与此前股权转让价格相比，安吉以清和融联基金等主体合计浮盈超 70 亿元。
天眼查信息显示，安吉以清目前注册资本为 7.5 亿元，由金亚伟全资控股的南京中益仁投资有限公司（下称 " 南京中益仁 "）持股 51%，国有全资持股的浙江两山智控科技产业投资集团有限公司（下称 " 两山智控 "）持股 49%。
天眼查显示，南京中益仁成立于 2015 年，其实控人金亚伟曾供职于美国房利美和国家外汇管理局中央外汇业务中心等。
近年来，南京中益仁偏好投资医疗健康以及先进制造领域，例如，其于 2024 年先后参投了 RISC-V 架构高性能可扩展 AI 智算 CPU 开发商知和计算的 Pre-A 轮、金属基复合材料研发商伏羲新材料的天使轮、基因诊断与感染精准医疗服务商微远基因的 D+ 轮以及医学技术研究商安吉吉检的 A 轮等。
对于未来规划，菲林格尔曾在公告中指出，新任控股方安吉以清及其实际控制人金亚伟具备相关产业资源和积极的治理意愿。交易完成后，计划着手推动公司业务调整、治理结构修复及内部审计整改，目标是全面提升菲林格尔的上市公司质量与透明度。
不过，10 月 13 日盘后，金亚伟在《公司股票交易异常波动问询函》的回函中表示，截至目前，不存在正在筹划涉及上市公司的重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入等对公司股票及其衍生品种交易价格可能产生较大影响的重大事项。
