10 月 13 日，市场全天震荡回升，三大指数低开高走，科创 50 指数低开近 3%，午后翻红大涨逾 1%。A 股成交额 2.37 万亿元，较上一个交易日缩量 1599 亿元。盘面上，市场热点轮番活跃。截至收盘，沪指跌 0.19%，深成指跌 0.93%，创业板指跌 1.11%。
南向资金净买入超 198 亿港元，创下 8 月 5 日以来南向资金最大净买入规模。今年 8 月 5 日，当天南向资金净买入港股高达 234 亿港元。
中国银河表示，短期内，中美贸易摩擦升级导致投资者风险偏好下降，带动港股估值回调。但在国内稳增长政策支持下，以及中长期资金稳股市举措影响下，投资者情绪有望逐渐稳定。当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）美国联邦政府 " 停摆 " 持续时间不确定，中美贸易摩擦又升级，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。（2）全球科技巨头资本开支扩大，且新产品层出不穷，利好 AI 产业链。
兴业证券全球首席策略分析师张忆东在最新研报中表示，2025 年外部环境波动复杂多变、风高浪急，外因只是次要因素、是扰动项、是噪音，真正推动中国资本市场开启新周期的，是经济增长方式的系统性调整。大国博弈时移势易，再现 "TACO" 概率较高。短期中国股市若因海外风险而下跌，将是 " 黄金坑 "。对于港股投资，张忆东表示，震荡是市场蓄电池，积极拥抱黄金稀土等战略性资产，继续战略性看多科技主线。
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编辑|金冥羽 杜恒峰
校对 | 许绍航
封面图片来源：视觉中国
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