本文来源：时代财经 作者：金子莘
市场担忧贸易摩擦可能升级，10 月 10 日尾盘市场转跌后，悲观情绪正逐渐加重。在一整个周末的担忧下，10 月 13 日早盘，A 股三大指数大幅低开，但随后快速回暖。
上证指数开盘报 3800.11 点，跌 2.49%，深证成指开盘报 12837.25 点，跌 3.88%，创业板指开盘报 2975.03 点，跌 4.44%。截至早盘收盘，上证指数跌幅收窄，跌 1.30%，深证成指跌 2.56%，科创 50 盘中一度转涨，涨超 1%，午盘跌 0.43%。
港股也同样低开。恒生指数开盘报 25634.0 点，跌 2.50%；恒生科技指数开盘报 6107.65 点，跌 2.43%。随后港股跌幅扩大，截至早盘收盘，恒指跌 3.49%，恒生科技指数跌 4.54%。值得关注的是，港股版 " 恐慌指数 " —恒生波幅指数大涨近 30%，突破 2025 年 5 月以来新高。
震荡加大，量能未减
尽管股指呈现较大波动，但从市场量能来看，并未出现明显缩量，东方财富 Choice 数据显示，截至 13 日午间，沪深两市成交额已连续第 92 个交易日破万亿元，也是连续第 57 个交易日突破 1.5 万亿，市场成交量保持平稳。
回顾美股 10 月 10 日走势，纳斯达克中国金龙指数当日则下跌 6.10%，回调幅度较大。
对于 10 月 10 日美股市场中概股的调整，银河证券认为，并非长期趋势转向，而是前期持续上涨后，市场本身存在震荡消化的需要。短期来看，外部环境不确定上升压制市场风险偏好，叠加部分资金获利回吐压力，将加剧市场波动，个股分歧或加大，但是驱动本轮行情的核心因素并未改变，流动性预计延续向好趋势。
从今早行业板块及股指表现来看，市场相对企稳。早盘，自主可控产业链全线爆发，科技板块仍旧维持强势，主线仍然是前期的高估值板块，但午后，资金流向红利以避险。
具体来看，稀土、光刻机、操作系统、锂电电解液、半导体硅片等概念涨幅居前。国产软件也持续发力，金山办公涨超 7%。科创 50 盘初一度跌近 3% 后转涨，午盘再度收跌，其成份股中，除金山办公大涨外，华大智造涨超 3%，中芯国际涨超 3%。
午后，银行板块开始拉升。浦发银行、渝农商行、南京银行涨幅居前，均涨超 4%。但从盘面数据来看，表现最为强劲的仍旧是此前上涨较多的稀土永磁。
稀土永磁板块，银河磁体收获 20cm 涨停并封死，包钢股份同样回封涨停，北方稀土逼近涨停，中科磁业、大地熊、北矿科技等个股涨幅均靠前。
半导体产业链也上演二次上攻，但午盘收盘也有所回落。士兰微直线封板，但随后遭遇回调，午盘收盘涨 5.37%，光刻机概念板块异军突起，新莱应材 20% 涨停，国林科技涨超 13%，至纯科技、奥普光电涨停。
盘面来看，消费电子、机器人、CRO、光伏逆变器等概念跌幅居前。
刚复牌的闻泰科技封死跌停板。消息面上，10 月 12 日，闻泰科技公告，荷兰政府 9 月 30 日发出指令，要求冻结闻泰科技的控股子公司安世半导体，对资产、知识产权等进行调整，为期一年。与此同时，安世半导体部分外籍高管要求闻泰科技转让安世半导体股权，暂停闻泰科技委派的 CEO 职务。
投资者情绪未退潮
在关税冲突升级对 A 股产生持续性情绪影响时，投资者情绪似乎出现分歧，市场就若重现 "407" 因关税争议大跌的场景，如何应对出现不同看法。时代财经采访了解到，投资者中有人恐慌抛售，也有人笃定加仓，但整体偏向积极乐观。
今日早盘，投资者李云集合竞价即挂单，已成交的个股截至 10 点已赚 5 个点，她认为，" 短期极端的风险性事件也可能提供很好的价格，如果坚定看好，应该大胆买入。" 她特别补充到，有时候机遇是转瞬即逝的，手慢无。
投资者小叶也同意上述观点，她早盘也加仓了 ETF 基金，据她介绍，今早买入了机器人 ETF 和双创 50ETF，10 月 10 日市场回调时，她也买入了双创 50ETF，买入的原因还是看好，并且跌幅大，" 市场提供好价格要坚定买入，特别是现在仍旧是牛市区间，情绪交易的占比可能会大一些。"
也有一名重仓科技和半导体板块的投资者邓丽丽认为，" 还没达到自己的心理价位，局势还不明朗，仍然在观望。" 她持有的基本是前期涨幅较大的行业 ETF 及个股，9 月赚了不少，她也担心风格切换带来的即时损失，因此会相对谨慎一些。
在周末消息发酵时，卖方研究所也发布研报分析解读此次关税冲击，多数机构认为，此次争议产生影响大概率不及 4 月对等关税冲击。
方正证券认为，本轮中美双方关税谈判余地仍然较大，本轮关税战大幅升级的概率不高，且集中在中美之间，目前看双方为后续谈判提供筹码的概率较大，4 月特朗普关税冲击对全球市场带来大幅冲击，主要源于关税力度和范围超预期，且市场无法充分认知其政策边际。
银河证券同样否认本轮关税冲击会导致 A 股市场重复今年 4 月 7 日行情。其分析到，首先，对预期冲击的程度大幅下降；其次，政策稳市机制已提前就位；最后，市场聚焦中长期政策预期，A 股市场仍将 " 以我为主 "。
（应采访者要求，文中投资者李云、小叶、邓丽丽均为化名）
