一周摘要
市场概况：上周（9 月 22 日至 9 月 26 日）A 股市场 " 做多 " 情绪稍显消退，以双创（创业板、科创 50）指数为代表的成长风格保持强劲，科创 50 上涨超 6%，创业板 50 上涨 2.5%，显示出资金对新能源电池、储能、半导体等泛科技领域配置仍较为集中。从风格差异看，中证 500 微涨 0.98%，中证 1000 虽下跌 0.55% 但相对抗跌，而万得微盘、中证红利分别下跌 0.21%、0.25%，与之对比，上证 50、沪深 300 两大蓝筹指数同步上涨 1.07%，显示大盘股在权重股支撑下整体稳定，相对波动明显小于高弹性成长股。全周上证指数上涨 0.21%，深证指数上涨 1.06%，创业板指上涨 1.96%。
行业板块：上周 Wind 一级平均跌幅 0.24%，Wind 百大概念指数上涨比例 60%。板块方面，23% 板块获得正收益，电力设备、有色金属、电子相对表现良好，分别上涨 3.86%、3.52%、3.51%，传媒、公用事业、汽车等出现小幅上行，而商贸零售、综合、社会服务明显走弱，分别下跌 4.32%、4.61%、5.92%。
基金发行：上周合计发行 56 只，其中股票型基金发行 30 只，混合型基金发行 13 只，债券型基金发行 6 只，QDII 型基金发行 1 只，FOF 型基金发行 6 只，总发行份额 366.07 亿份。
基金表现：上周万得全基指数上涨 0.33%。其中，万得普通股票型基金指数上涨 0.55%，万得偏股混合型基金指数上涨 0.47%，万得债券型基金指数下跌 0.04%。
一周市场
01
全球大类资产回顾
上周全球大类资产整体格局与前一周较为类似。
权益方面，美股三大指数普遍回调，科技龙头估值过高的担忧弥漫在市场之中。欧洲股市普遍走弱，德、英、法指数全线收跌，医疗科技板块受政策调查冲击显著，叠加财政可持续性担忧加剧，拖累市场情绪。亚洲市场分化特征明显，日经 225 与越南胡志明指数逆势上行，而韩国综合指数、印度 SENSEX30 受地缘政治及国内经济数据疲软影响下挫，恒生科技指数则凭借 AI 主题催化及南向资金持续流入实现逆势走强，腾讯控股等权重股受益于中国互联网行业政策边际改善。
商品方面，贵金属板块受美联储降息预期升温推动，COMEX 黄金与白银同步走高；能源板块在疲弱预期中迎来反转，原油价格受地缘冲突升级引发的供应中断担忧提振，NYMEX 天然气则因极端天气导致的需求激增大幅攀升。工业金属板块，LME 铜延续涨势，而铝、铁矿石等品种因需求担忧而回落。农产品板块，生猪、大豆等受库存高企及消费淡季压制而走弱，BDI 干散货指数则受航运需求季节性回暖支撑上行。
全周美元指数小幅上行，非美货币涨跌互现。
图表 1：全球大类资产收益表现
单位：%
02
国内基金市场回顾
图表 2：公募基金市场指数表现
上周市场情绪波动持续放大，但仍处于活跃区间。周中成交额一度再次回到 3 万亿上方，日均成交额约为 2.4 万亿元，环比基本持平。
图表 3：权益市场情绪跟踪
行业方面，上周 Wind 一级平均跌幅 0.24%，Wind 百大概念指数上涨比例 60%。受益于政策催化与科技巨头技术突破影响，信息技术行业领涨，消费板块整体承压，日常消费因需求疲软下跌 2.39%，医疗保健受药品新集采政策预期影响下跌 2.11%，金融板块因 LPR 持稳影压制配置意愿而略有波动，能源板块受国际油价回调拖累下跌 0.28%，分化格局凸显政策导向与资金对科技成长的偏好。
图表 4：Wind 一级行业指数表现
注：市盈率 = 成分股当日总市值总计 / 成分股净利润 ( TTM）总计，当成分股净利润 ( TTM）为负时，市盈率为 0；分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点，对于估值分布来说，可以简单理解为 " 当前估值在历史中处于什么样的位置 "
03
国内债券市场回顾
上周国债期货（CFFEX10 年）小幅走低，30 年期国债期货下跌 0.60%，10 年期国债期货微跌 0.07%，显示市场对经济复苏预期有所升温。中证转债指数上涨 0.94%，可转债市场表现相对稳健。
图表 5：代表性债券收益率跟踪
基金发行
上周合计发行 56 只，其中股票型基金发行 30 只，混合型基金发行 13 只，债券型基金发行 6 只，QDII 型基金发行 1 只，FOF 型基金发行 6 只，总发行份额 366.07 亿份。
图表 6：公募基金市场发行情况
往期回顾
公开募集证券投资基金风险揭示书
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