36 氪获悉，华泰证券研报表示，扩产周期结束，PTA 行业拐点渐显。PTA 作为聚酯纤维、聚酯瓶片和聚酯薄膜的核心原料，2010 年以来行业经历了两轮扩产周期，截至 2025 年 9 月，我国 PTA 有效产能规模增长至 9135 万吨，供给端快速趋于饱和导致近 5 年产品价差持续低位徘徊。头部企业集中度进一步提升，未来两年基本无新增产能投放计划。国内 " 反内卷 " 政策以及技术更新迭代有望共同推动 PTA 行业供给格局优化，叠加海内外终端纺服及消费需求或将稳步提升，PTA 利润有望迎来一轮显著的筑底反弹，新装置占比较高的行业头部企业有望受益。
36氪
14分钟前
华泰证券：扩产周期结束，PTA 行业拐点渐显
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