2025 年 1 月到 8 月，我国新发一般公司债中 AAA 级占比已达 85%，远高于 2016 年的 40%。业内人士表示，这一现象并非评级虚高，而是国企成为债券发行主要主体、投资端风险偏好下降等因素共同作用的结果。但是，高评级过度集中，业内人士表示，有可能会削弱信用评级在风险识别和定价中的作用，导致信用利差不断压缩，从而驱动信用债市场从 " 持有到期 " 向 " 波段交易 " 转向。市场各方呼吁，应加快高区分度评级体系建设，培育多层次投资者结构，推动评级行业从 " 规模扩张 " 向 " 质量提升 " 转型，以重塑信用债市场的分层功能。（上证报）
36氪
11分钟前
