美国联邦储备委员会 17 日宣布，将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点到 4.00% 至 4.25% 之间。这是美联储今年第一次降息，也是继去年三次降息后再次降息。美联储还暗示今年还将再降息两次。此次降息决定的背后有哪些深层政策考量？能否为美联储缓解来自特朗普政府的压力？美联储货币政策未来走向何方？
通胀就业难平衡
就业疲软是首因
美联储主席鲍威尔 17 日直言，对于政策制定者来说，在不断上升的通胀和疲软的劳动力市场之间取得平衡是一个困境。
美联储主席 鲍威尔：当前形势非常特殊。通常情况下，劳动力市场疲软时通胀水平较低，而劳动力市场强劲时就需要警惕通胀问题。但现在我们面临的是 " 双向风险 "，这意味着现在没有无风险的途径。
有分析指出，美联储降息的主要考虑之一是就业疲软带来的下行压力，美联储抵御通胀和保证就业的 " 双重使命 " 正在重心微调，稳就业已成为重点。
美国 " 财务研究与分析中心 " 首席投资策略师 斯托瓦尔：你必须在两个问题中优先应对一个。我们认为，美联储会将重点放在就业市场上。因为就业是消费者赚钱进而消费的基础，而消费占 GDP 增长的 68%，因此就业会成为关注核心。
降息难平白宫不满
鲍威尔捍卫美联储独立性
分析人士指出，此次降息虽符合外界预期，但从特朗普政府过去几个月的表态来看，显然难以缓解白宫对美联储的不满。特朗普 7 月曾表示，美联储设定的利率水平至少偏高 300 个基点。本月 15 日，他还在社交媒体上发文称，鲍威尔 " 必须立即降息，且降息幅度必须比他预想的更大 "。
对此，鲍威尔 17 日坚称，将捍卫美联储独立性。
记者：在当前局势下，您要如何让公众相信美联储在政治上是独立的呢？
美联储主席 鲍威尔：我们会坚定致力于保持美联储的独立性。除此之外，我没有更多信息可以分享。
美国 " 财务研究与分析中心 " 首席投资策略师 斯托瓦尔：鲍威尔今天（17 日）最关键的表态，或许是美联储将继续依据数据制定政策，继续保持独立性，不会受到任何外部压力的影响。因此，即便有新成员与白宫立场一致，美联储的政策出台仍将基于经济领域的实际数据。
降息或难挽经济颓势
多重风险加剧困境
此外，分析人士还指出，虽然降息使借贷成本下降，有助于刺激家庭与企业需求、支撑就业，但关税、移民等政策持续对企业和消费者信心带来负面影响，美国经济或难以逆转整体放缓的趋势。此外，降息和关税可能形成叠加效应，使美联储控制通胀的目标更难实现。
美国经济学家彼得 · 希夫更直言，
降息将加剧美国政府的信任危机，真正的经济风险并非来自私人债务，而是来自美国主权信用是否可靠。
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编 辑丨单镜宇
审 校丨天明
来 源丨央视新闻
