三大指数早盘冲高，午后快速回落。
盘面上，机器人板块延续强势，首开股份回封涨停，走出 12 天 11 板，景兴纸业、均胜电子 3 连板。低价股表现活跃，香江控股、山子高科、上海建工 5 连板。芯片产业链逆势上涨，中芯国际创历史新高。下跌方面，有色金属板块大跌，晓程科技大跌。
截至收盘，沪指跌 1.15%，深成指跌 1.06%，创业板指跌 1.64%。个股普跌，全市场超 4300 只个股下跌。沪深两市成交额 3.135 万亿，较上一个交易日放量 7584 亿，创年内第三。
午后突发跳水！四大原因找到
今日，A 股市场早间延续震荡走高态势，三大指数全线飘红，科创 50 一度涨超 3%。但午后突发跳水，虽然尾盘有所拉升，但三大指数最终均跌逾 1%。
综合市场观点，此次跳水主要有四方面原因：
其一，美联储降息落地，部分提前押注降息的资金借利好兑现趁机卖出；其二，市场内部结构调整，一些前期涨幅过高的板块和个股，本身就积累了较大的获利盘，存在回调的需求，这些资金在市场出现一定波动时，便会选择离场，从而引发了市场的跳水；其三，证券、保险、银行等大金融权重方向走势不佳，带偏了大盘指数；其四，3900 点大关技术压力较大，指数仍存蓄势需求。
从行业板块看，今日仅有汽车服务、旅游酒店、风电等少数板块收红。其中，汽车服务板块领涨，德众汽车 "30CM" 涨停。
消息面上，工信部公开对《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准，向社会征求意见。专家表示，这将为我国智能网联汽车产业的发展再次筑牢安全底线。
虽然午后出现回调，但从目前趋势看，市场整体趋势依然向上，沪指冲破 3800 点后，市场分歧加剧，多数个股涨幅落后于指数，近期市场出现高低切换，但主线依旧没有发生变化，AI 产业链依然是赚钱效应的集中地。
其中，半导体芯片产业链盘中持续活跃，中芯国际等个股再创历史新高；算力硬件方向也逐步回暖，核心标的工业富联盘中再度涨停，总市值跻身 A 股前十。
消息面上，人工智能有四大重磅：一是 DeepSeek-R1 开创历史，梁文锋论文登上《自然》封面；二是马斯克表示，xAI 有机会通过 GROK 5 达到 AGI；三是华为预测，2035 年全社会的算力总量将增长 10 万倍；四是芯片自主可控逻辑被华为昇腾、腾讯云、阿里平头哥、中芯国际等多重相关消息持续驱动。
整体而言，今日市场跳水属于短期波动，虽然会给投资者带来心理压力，但从长期来看，随着美联储降息周期的开启以及国内经济的持续复苏，股市向好的大趋势并未改变。
机构建议，投资者应保持理性，把握市场调整带来的机会，合理调整投资组合，以实现资产的稳健增值。具体方向上，当前应对的重点仍应聚焦科技股方向，在各热点题材的轮动中把握节奏。
新纪录！两融余额再创新高
虽然今日出现短线回调，但投资并非一朝一夕的得失，从资金变化可以看出，投资者依旧对后市行情抱有信心。两融余额近期持续水涨船高，再度刷新历史纪录。
截至 2025 年 9 月 17 日，A 股市场两融余额首次突破 2.4 万亿元，达 24054 亿元，实现九日连增。今年 8 月以来，两融余额已经连续突破 2 万亿元、2.1 万亿元、2.2 万亿元、2.3 万亿元、2.4 万亿元等多个整数关口，并不断创出历史新高。
数据显示，今年以来，两融余额累计已经增长超过 5000 亿元，其中最近两个月贡献了多数增长额：今年 8 月两融余额增长约 2765 亿元，今年 9 月以来两融余额则累计增长约 1441 亿元。
与此同时，两融交易额也继续保持在较高水平。数据显示，9 月 17 日两融交易额达 2843 亿元，已经连续 26 个交易日超过 2000 亿元，为去年同期的数倍。相比之下，去年 9 月单日两融交易额一度滑落至不足 500 亿元的水平。两融交易活跃，从侧面反映出当前投资者对 A 股市场的看好。
尽管两融余额规模持续增长，但两融余额占 A 股流通市值的比例仍保持相对稳定。
据 Wind 统计口径，截至 2025 年 9 月 17 日，两融余额占 A 股流通市值的比例为 2.51%，较近期平均水平有微小抬升，不过仍保持相对稳定，且离历史最高峰的 4.7% 仍有较大距离，显示出当前杠杆资金情绪并未过热，风险依然可控。
高盛喊话：超配 A 股！
面对中国股市的变化，全球投资者也持续关注，多数外资机构认为，短期波动并不影响中国股市长期向好的局面。
对于 A 股市场，高盛分析师 Kinger Lau、Si Fu 等在最新发布的研报中指出，中国股市本轮上涨行情主要由流动性驱动，" 再通胀 " 预期和 AI 自主化是关键催化剂，机构投资者是主要买家。
高盛同时也强调，中国股市本轮上涨同样有基本面支撑，当前 A 股市场形成 " 慢牛 " 的基本面似乎比以往任何时候都更加坚实。主要原因包括：以 " 新国九条 " 为代表的市场化改革提高了股东回报；" 耐心资本 " 等长期资金的引入有助于降低市场波动；杠杆使用受到更严格的监管；以及监管机构在调节市场周期方面拥有更丰富的经验和工具。
从 A 股公司盈利情况看，高盛预测，2025-2027 年间，上市公司的正常化利润将实现中高个位数的增长。今年上半年，在岸和离岸上市公司的利润分别增长了 3% 和 6%。此外，科技 /AI 等特定行业的盈利修正有所改善，企业现金回报额创下历史新高。
针对此轮牛市的参与者，高盛认为，机构投资者扮演了关键角色。往后看，如果机构持股比例后续提升至新兴市场或发达市场的平均水平，将可能为 A 股市场带来 14 万亿元或 30 万亿元的潜在资金流入。
基于上述分析，高盛保持对中国股市的 " 增持 " 立场，维持对 A 股和 H 股的超配评级，并看好逢低买入的策略。在投资主题上，报告继续看好 AI、反内卷和股东回报等结构性主题，同时在板块上，重申对通信、媒体与科技 ( TMT ) / 互联网、消费服务、保险和材料板块的 " 增持 " 立场。
