蓝鲸新闻 9 月 11 日讯（记者 徐晓春）"微醺 " 吸引力不足，RIO 销量大幅下滑后，上半年百润股份营利双降。与此同时，上市公司实控人刘晓东则拟通过协议转让套现 14.7 亿元，奔腾电器集团和上市公司本间高尔夫实控人刘建国将接手相关股份。
截至 9 月 11 日收盘，百润股份股价上涨 4.52%，收于 26.38 元 / 股，公司当前市值约 276.61 亿元。按此计算，刘建国的上述投资已经浮盈超过 1.92 亿元。
奔腾电器老板刘建国入局，百润实控人套现 14.7 亿元
目前，刘晓东直接持有百润股份 40.59% 的股份，为上市公司控股股东及实际控制人。
9 月 10 日，公司公告称刘晓东拟向自然人刘建国协议转让其所持有的 6300 万股百润股份无限售流通股股份，占公司总股本的 6.01%。交易完成后，刘晓东持股比例下降至 34.58%，并将直接套现 14.7 亿元。
此次交易中，刘建国的买入价为协议签署日前一日上市公司股价收盘价九折，即 23.337 元 / 股。截至 9 月 11 日收盘，百润股份股价上涨 4.52%，收于 26.38 元 / 股。以此粗略计算，到目前刘建国已经浮盈 1.92 亿元。
公告显示，刘建国此次买入属于长期财务投资，承诺未来 12 个月内不会减持所受让的股份。并且，刘建国也将不会参与上市公司管理，包括但不限于不委派董事、管理人员和监事。
那么大手笔举牌百润股份的刘建国是何许人也？
天眼查 App 显示，刘建国持有上海奔腾企业集团 100% 股权，上海奔腾是集家用电器产品研发、制造、销售为一体的综合性企业。主要产品有电饭煲、电磁炉、加湿器、豆浆机、浴霸、吸油烟机等。2003 年至今，任浙江奔腾电器有限公司董事长兼总经理、上海奔腾电器有限公司董事长。
此外，刘建国对资本市场并不陌生，他还控制着一家港股上市公司本间高尔夫，刘建国通过 Kouunn Holdings Limited 持有本间高尔夫 38.72% 的股份。
本间高尔夫拥有 HONMA 品牌，以销售高尔夫球杆、高尔夫球、服饰及配饰为主要收入来源。2010 年，刘建国以 1 亿美元的价格收购本间高尔夫 51% 的股份。2016 年，刘建国带着本间高尔夫登陆港股。此后，看好高尔夫产业的郭广昌也通过旗下复星投资入股。
财报显示，在从 2024 年 4 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日的 2025 财年，本间高尔夫收入约为 216.72 亿日元，净利润亏损约 2.64 亿日元。近几年，竞争日渐激烈的高尔夫行业中，本间高尔夫净利润水平整体呈现下滑的趋势，与之相应，其股价也持续走低。截至 9 月 11 日收盘，本间高尔夫股价为 3.58 港元 / 股，不到发行价的 4 成，公司市值约 21.68 亿港元。
半年支出 3 亿销售费，RIO 等酒品少买 218 万箱
被刘建国看中的百润股份自身也面临着经营的烦恼，曾经的爆款 RIO 已经无法再如之前一样为公司提供强劲的增长动力。
2025 年上半年，百润股份实现营业收入约 14.89 亿元，同比下滑 8.56%，同期公司归母净利润约 3.89 亿元，同比减少 3.32%，扣非净利润则约为 3.56 亿元，同比下滑 9.04%。
目前，百润股份的业务包括预调鸡尾酒、烈酒在内的酒类产品和香精香料产品的研发、生产和销售。上半年，百润股份酒类产品业务收入占总收入比例为 88.49%，香精香料板块业务收入占比约 11.51%。
早期的 RIO 定位于 " 小姐妹聚会的青春小酒 "，并通过大力营销迅速出圈，预制鸡尾酒一时间风头无两。之后销售大增的 RIO 撑起百润股份的收入规模，但同时公司销售费用也不断攀升。
去年，百润股份投入了超过 7.5 亿元销售费用，其中超过 4 亿元为广告宣传活动费用，占全部销售费用比例达到 53.57%。2025 年上半年，百润股份销售费用支出超过 3 亿元，其中广告宣传活动费用约 1.26 亿元，占比下降至 41.98%。
到目前，大手笔的广告投放、代言等营销手段给 RIO 等产品带来的边际效用持续递减。2024 年，百润股份总共销售预制鸡尾酒（含气泡水等）约 3237.82 万箱，同比减少约 313 万箱。上半年，酒类产品销量继续下滑，百润股份全部酒类产品总共销售了 1503.27 万箱，较 2024 年同期减少 218 万箱左右。
以往，百润股份主要通过经销商群体将产品延伸至线下零售系统和终端，无论酒类产品还是香精产品，线下销售都是百润股份最主要的销售渠道。2025 年上半年，百润股份线下渠道贡献收入约 13.11 亿元，占总收入比例近 9 成。但上半年，百润股份线下渠道销售疲软，收入大幅缩水 9.63%，也是造成公司收入减少的主要原因之一。
" 微醺 " 的故事再难以掀起高潮后，百润股份想将成功的框架再套进烈酒的故事。早在 2020 年百润股份就曾定增 10 亿元，主要用于烈酒（威士忌）陈酿熟成项目等。今年 3 月，百润股份旗下首款 " 百利得 " 单一调和威士忌面市，6 月，定位更高端的 " 崃州 " 单一麦芽威士忌系列产品也正式发布。6 月 15 日，百润股份旗下的成都崃州蒸馏厂正式完成灌注其第 50 万支陈酿桶，并计划在未来 4 至 5 年内完成实现 100 万桶原酒储备。
不过到目前为止，百润股份喊着 " 做中国自己的威士忌 " 的口号，但烈酒暂时还未能给公司贡献更多的利润。
