费率改革初显成效，2025 上半年公募基金各项费用合计 1149.35 亿元，折算后上半年总费率为 0.34%，相比去年同期明显回落。
// 资产配置篇 //
1.1 主动基金全部持股 TOP20
2025 年中报，主动基金全部持股中前三大重仓股的所属行业分别为信息技术、工业和日常消费。其中，腾讯控股的持股总市值位列第一，达 640.31 亿元，被 1499 只主动基金共同持有。
被动基金全部持股中前三大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代和中国平安。
2025 年中报，港股依旧是公募基金重要配置方向，主动基金的前四大重仓港股市值均超过 200 亿元。
按持股占流通市值比统计，2025 年中报公募基金持股占比高的股票在 2025 上半年获得显著的涨幅。
2025 年中报公募基金大幅增持比例靠前的股票全部上涨。
2025 年中报公募基金大幅减持的股票普遍下跌。
2025 年中报，FOF 重仓的基金普遍以工具化定位为主。
在债牛背景下，各债基管理人积极把握资本利得收益。2025 年中报，纯债基金久期中位数提升至 2.95，较去年年底增加 0.48 年。
在剔除本公司 FOF 基金所持有的基金市值后，排序前三的基金公司为富国、易方达和华夏，被持有市值分别为 61.62 亿元、51.30 亿元和 37.16 亿元。
2.1 历年公募基金持有人结构
近一年公募基金持有人结构趋于平稳。截至 2025 年中报，机构持有公募基金占比达 48.25%。
从各类型基金看，机构投资者仍是债券型基金的主要持有人，机构持有占比为 82.76%。而 FOF、混合型和货币型基金主要由个人投资者持有，个人持有占比分别为 90.79%、81.80% 和 74.50%。
2025 年中报，机构持有沪深 300ETF 市值已超过 9000 亿元。
基金内部人持有基金资产净值规模突破 150 亿元。
3.1 历年公募基金费用合计
在公募基金推行降费政策后，2025 年上半年公募基金各项费用合计较 2024 年同期下降 28.45 亿元至 1149.35 亿元；按合计费用占基金在管规模比计算的 2025 年基金上半年总费率为 0.34%，相比去年同期费率明显回落。
2025 上半年公募基金共向券商支付交易佣金 44.72 亿元，与去年同期相比下降 23.02 亿元。
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