证券之星消息，2025 年 8 月 28 日纳尔股份（002825）发布公告称和君调研薛伟杰 王涛、诚厚通信刘德美、萧峰基金章洁玲、宙澎资产崔景新、开源证券颜玉瓶、远希私募王培、景商基金周伟、陆军、寿宁投资尤学志、财通消费魏子扬、华泰证券葛涛于 2025 年 8 月 28 日调研我司。
具体内容如下：
问：公司 2025 年上半年业绩如何 ? 不同细分市场的竞争策略如何 ? 汽车功能膜行业未来发展前景如何 ?
答：2025 年上半年公司实现营业收入 9.72 亿 , 比上年同期增长 4.10%; 净利润 1.14 亿 , 比上年同比增长 79.15%, 基本每股收益为 0.4 元。公司在市场及销售业务上保持平稳增长 , 在利润上取得较高增长 , 一方面受益于公司 2025 年一季度出售参股子公司股权取得的投资收益 , 另一方面主营业务在降本增效上取得较好成绩。数码喷绘产品市场因产品应用场景丰富 , 涉及国民经济各行各业 , 为此公司不断加强营销体系打造 , 在国内建立了覆盖全国地级市一级的营销服务网络 , 目前拥有超过 200 个地级品牌代理商 , 为客户提供售前、售中、售后全方位服务。国际市场上公司产品销往九十多个国家和地区 , 并且为诸多国际知名公司提供产品及技术合作。
汽车功能膜市场公司在汽车功能膜板块与知名厂商达成战略伙伴合作 , 公司从行业认知到应用研发 , 全方位的推动隐形车衣行业的创新。在产品策略上 , 一方面坚持研发创新 , 为市场和客户不断提供引领潮流的产品 , 开发客户满意的优质产品来开拓市场 ; 另一方面严格控制产品质量 , 从原料生产加工都有严格的体系流程严把质量关 , 树立质量是企业的生命线的原则。
数码喷绘材料、汽车功能膜、光学及电子功能膜前景广阔 , 其中数码喷绘材料国内市场承压 , 但国外空间广阔 , 公司将通过海外工厂的优势 , 提升外销投入和市占率 ; 汽车功能膜市场国内、国外仍处于行业高速增长阶段 , 公司将通过研发、市场营销的持续投入 , 巩固市场头部地位 ; 手机保护膜行业公司将通过市场营销 , 开拓更多的原厂客户 , 提升公司收入利润规模和市场率。
问：公司汽车保护膜产品的细分品类及销售模式 ?
答：公司汽车保护膜产品主要包括汽车漆面保护膜、汽车窗膜及改色膜等汽车用膜材 , 属于汽车行业相关产品销售渠道主要有品牌代理商、汽车 4S 店、汽车原厂等 , 近年来公司产品在汽车 4S 店、汽车原厂等渠道抓住良好发展机遇。该市场及行业目前正处于进口替代、消费升级阶段 , 有较为广阔的市场前景 , 加上近年来新能源汽车蓬勃发展 , 消费者个性美饰需求升级 , 为汽车保护膜产业的快速渗透发展提供新增长点。同时 , 用户的创新需求推动越来越多的整车厂将汽车保护膜产品引入到汽车前装上 , 公司正积极通过参与招投标等方式进入前装市场渠道 , 配合合作伙伴服务好广大车主的个性化美容美饰需求。
问：汽车保护膜业务发展情况 ?
答：2024 年度公司汽车功能膜的业务收入比上年增长较多 ,2025 年上半年也取得较大增长 , 主要受益于市场整体需求的持续增长 , 国内新能源汽车销量高歌猛进、高价值车的占比提升 , 以及公司团队内部营销、研发、生产制造、品质控制团队的超强战斗力。公司在汽车功能膜板块与知名厂商达成战略伙伴合作 , 公司从行业认知到应用研发 , 全方位的推动隐形车衣行业的创新。未来 , 在产品策略上 , 一方面坚持研发创新 , 为市场和客户不断提供引领潮流的产品 , 开发客户满意的优质产品来开拓市场 ; 另一方面严格控制产品质量 , 从原料生产加工都有严格的体系流程严把质量关 , 树立质量是企业的生命线的原则 , 以进一步提升产品力及品牌力。
问：公司未来的盈利有什么增长点 ?
答：公司 2025 年将继续保持战略定力 , 坚持长期主义。一方面做大做强主业 , 通过数码喷绘材料、汽车功能膜、光学及电子功能膜的深耕 , 保持公司收入及利润和现金流的稳定增长 ; 另一方面在新材料、新能源、半导体核心原料、核心零部件、关键设备等领域寻找志同道合的合作伙伴和有良好技术和经营基础、并有广阔发展前景的标的进行多层次合作。
纳尔股份（002825）主营业务：主要从事精密涂布业务领域的数码喷印材料、汽车保护膜、光学及电子功能膜等产品的研发、生产和销售。
纳尔股份 2025 年中报显示，公司主营收入 9.72 亿元，同比上升 4.1%；归母净利润 1.15 亿元，同比上升 79.15%；扣非净利润 7419.87 万元，同比上升 17.6%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 4.69 亿元，同比下降 11.35%；单季度归母净利润 4595.01 万元，同比上升 11.47%；单季度扣非净利润 4348.78 万元，同比上升 6.31%；负债率 40.5%，投资收益 5795.28 万元，财务费用 -734.74 万元，毛利率 19.7%。
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