行业主要上市公司：新洁能 ( 605111.SH ) ;捷捷微电 ( 300623.SZ ) ;华润微 ( 688396.SH ) ;闻泰科技 ( 600745.SH ) ;士兰微 ( 600460.SH ) ;斯达半导 ( 603290.SH ) ;苏州固锝 ( 002079 ) ; 等
本文核心数据：上市公司业务布局 ; 上市公司业绩对比
功率半导体行业上市公司汇总
中国功率半导体产业已形成完整生态链，头部企业各具特色。新洁能、斯达半导专注 IGBT 模块，在新能源领域占据优势 ;捷捷微电、苏州固锝深耕二极管和晶闸管等传统器件 ;华润微、士兰微作为 IDM 龙头实现全产业链覆盖 ;闻泰科技通过安世半导体布局车规级产品 ;扬杰科技在分立器件领域保持领先 ; 东微半导、宏微科技聚焦高端 MOSFET 和 IGBT 研发 ;派瑞股份专精特高压器件 ;振华科技、华微电子在军工和工业领域具有优势 ;银河微电、芯导科技、锴威特则专注细分市场的小型化器件。这些企业共同推动国产功率半导体在汽车电子、工业控制、新能源等关键领域的进口替代进程，形成从芯片设计、制造到封测的完整产业体系。
从营收来看，大部分功率半导体 2025 年一季度的毛利率在 10%-45%，整体来看盈利能力较好。这些企业营收集中在 0-30 亿元。营收方面，闻泰科技遥遥领先，2025 年一季度已达到 131 亿元，但同比增速下降。毛利率方面，派瑞股份毛利率高达 58.4%，几乎是行业中上市公司最高。公司在控制成本和提高效率处于行业领先地位。
国内销售占据绝对主导地位，绝大多数公司内销比例超过七成，仅闻泰科技凭借全球化业务在欧洲、北美与亚太均衡布局。区域分布呈现鲜明集群化特征：华东华南为核心区，新能源车代表企业如斯达半导、士兰微和光伏领域的新洁能、宏微科技密集扎根长三角、珠三角，消费电子产业链的苏州固锝、扬杰科技同样聚集于此 ; 华北华中聚焦工业与电力应用，派瑞股份的高压器件主要服务国家电网华北项目，台基股份深耕华中华北工业电机市场 ; 西南东北依托本土基地辐射周边，振华科技的军工 IGBT 立足西南，华微电子以吉林基地覆盖家电工控客户。海外拓展呈现三级分化：闻泰科技和扬杰科技通过国际并购进入欧美高端市场，芯导科技、银河微电向东南亚输出消费电子器件，派瑞股份、振华科技则高度依赖国内市场。当前新能源车、光伏与工业自动化成为各区域共同驱动增长的核心领域。
功率半导体行业 ROE 呈现明显梯队分化。扬杰科技、新洁能、捷捷微电以超 11% 的净资产收益率领跑，反映其轻资产设计模式与高毛利产品优势 ; 斯达半导、振华科技等中游企业 6%-8% 的 ROE 体现稳定制造能力。尾部企业暴露结构性困境：华润微、士兰微因 12 英寸线巨额投资拉低 ROE 至不足 4%; 闻泰科技、锴威特负值主因业务转型投入与研发摊销。宏微科技 -1.3% 显示车规 IGBT 产能爬坡压力，锴威特 -10.08% 凸显中小设计公司市场开拓风险。全行业 ROE 中位数仅 4.97%，体现了重资产扩张与技术迭代期资本效率承压的行业共性。
国内功率半导体企业呈现显著分化格局。业务专注度方面，捷捷微电、派瑞股份、芯导科技等九家公司功率半导体占比超过 95%，其中芯导科技达 100%，反映功率半导体高度专业化 ; 中小型企业如派瑞股份、锴威特占比均超 95%，但收入不足 5 亿，凸显细分领域深耕优势。振华科技虽占比 99.18%，功率半导体收入达 51.8 亿。
功率半导体业务占比较低的有苏州固锝占比仅 17.52%，银河微电为 50.57%，显示多元化经营特征。收入规模层面，闻泰科技占比仅 37.52%，但由于整体收入规模较大，因此功率半导体业务居于行业前列，业务为 276.1 亿元 ;
整体而言，头部企业正通过高占比业务构筑护城河，而闻泰科技等巨头则凭借规模效应实现跨领域协同。
未来全行业通过产能扩张、车规认证与国产替代构建竞争壁垒。新能源驱动方面，斯达半导、士兰微等头部企业加速车规级 IGBT 模块扩产，宏微科技、新洁能同步发力光伏储能市场 ; 技术升级层面，华润微、扬杰科技 12 英寸线及 SiC 产能成重点，东微半导超级结 MOSFET 与闻泰科技 SiC 器件布局第三代半导体 ; 全球化竞争加剧，闻泰科技、斯达半导拓展欧美车企供应链，芯导科技、苏州固锝推进东南亚制造本地化。中小企业则强化细分领域优势，派瑞股份绑定特高压电网，锴威特深耕智能功率 IC 集成，振华科技巩固军工高可靠需求。各企业具体规划如下表所示：
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