8 月 25 日，运动科技公司 Keep（03650）公布了截至 2025 年 6 月 30 日的 2025 上半年业绩报告。报告期内，Keep 实现营收 8.22 亿元（人民币，下同），非国际财报准则下经调整净利润 1035 万元，录得毛利 4.29 亿元，毛利率由上一年度同期的 46.0% 提升至 52.2%，实现大幅增长。
用户规模方面，2025 年上半年，Keep 平均月活跃用户和平均月度订阅会员分别为 2249 万和 280 万，均保持稳定态势。Keep 平台会员渗透率为 12.4%，较 2024 年同期的 11.1% 有所提升。
Keep 在财报中表示，2025 年，公司聚焦于两大战略方向：推进 AI 驱动的平台架构转型和推动经营结果扭亏为盈。上半年，该双轨战略成效显著：一方面，完成 AI 基础架构重构并推出基础版 AI 教练，另一方面，对业务增肌减脂，实现经调整净利润，达成盈利拐点。
增肌减脂，成功实现扭亏为盈
财报显示，Keep 于 2025 年上半年实现经调整净利润（非国际财报准则），达到人民币 1035 万元，对比去年同期经调整净亏损（非国际财报准则） 1.67 亿元，实现扭亏为盈。经调整净利润率达到 1.3%，去年同期经调整净亏损率为 15.5%。
2025 年上半年 Keep 实现营收 8.22 亿元，同比收缩，主要源于公司实施战略转型，全面聚焦 AI，主动精简非核心低效体量，优化产品结构，助力盈利能力改善。
其中，自有品牌运动产品实现营收约 4.0 亿元，线上会员及付费内容收入为 3.37 亿元，广告及其他收入为 0.88 亿元。值得注意的是，自有品牌运动产品板块上半年主动进行品类结构优化及渠道精细运营等策略，收缩低毛利业务尤其是居家大器械，发展装备、服装、穿戴等高潜力品类。报告期内，这一业务毛利率同比提升 3.3 个百分点至 34.8%，充分证实了品类聚焦与渠道提效策略的有效性。
同时财报显示，2025 年上半年，得益于线上、消费品和广告业务的毛利率均有提升，推动集团总体毛利率改善。Keep 公司毛利率由上一年度同期的 46% 提升至 52.2%。
用户规模方面，2025 年上半年，Keep 平均月活跃用户和平均月度订阅会员分别为 2249 万和 280 万，均保持稳定态势。会员渗透率为 12.4%，较 2024 年同期的 11.1% 有所提升。同时，每名月活跃用户的每月平均收入在 2025 年上半年同比增加至人民币 6.1 元，较去年同期的 5.8 元大幅提升 4.5%。
进展迅速，战略转型全面聚焦 AI
财报显示，2025 年 Keep 公司开启关键性战略转型，从内容驱动平台升级为 AI 赋能、数据驱动的健身智能服务体。2025 上半年核心进展包括：成功部署 AI 基础架构重构系统平台，分阶段将核心工具与功能流重组为 AI 教练服务。
Keep 于 2025 年 2 月宣布 All in AI，并于上半年完成若干关键 AI 里程碑：
首先，实现了多智能体系统（MAS）基础设施建设，完成大语言模型与全平台健身工具服务的深度整合，逐步实现核心运动工具、流程场景的智能化改造，持续优化自研微调模型 Kinetic.AI；从技术能力层面构建了以人设、记忆、意图为核心的 Agent 底层基础；
其次，于 3 月推出首款 AI 教练卡卡（Kaka）的体验版，并多次迭代功能，持续强化卡卡以自然、直观、多模态的方式服务不同健身场景的能力，旨在通过全周期流程重构智能健身生态；
第三，通过 AIGC 内容架构的三重升级，对标教练水准，重构内容到服务的能力体系。
财报显示，据 2025 年 7 月最新数据，Keep AI 核心日活跃用户超过 15 万。其中，AI 教练核心功能中的 AI 饮食记录作为典型高频刚需场景，以低门槛的精准交互（用户仅需拍摄餐食照片，即可自动识别卡路里与营养素），展现出显著留存优势：该功能覆盖了 1/3 的 AI 对话用户，并呈现出深度留存特性——次日留存率达 50%，对 App DAU 的留存率攀升至 79%。
Keep 在财报中表示，2025 年上半年，通过 AI 战略落地与运营效能的系统性提升，公司已确立清晰的增长路径，驱动公司迈向可持续、可扩展的发展方向，提升差异化竞争力。展望 2025 年下半年及更长周期，公司将筑牢长期业务韧性，推动盈利能力持续提升。
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