01. 宏观要闻
1、财政部、税务总局明确多项安排，增值税留抵退税政策进一步完善。财政部、国家税务总局发布公告，完善增值税期末留抵退税政策。两部门明确，对制造业、科学研究和技术服务业、软件和信息技术服务业、生态保护和环境治理业等 4 个行业按月全额退还期末留抵税额，并调整部分行业退税比例和条件。
2、近期，上市公司积极回馈投资者，持续加大中期分红力度。Wind 数据显示，截至 8 月 24 日 18 时，A 股共有 1688 家上市公司对外披露 2025 年半年报，978 家公司净利润同比增长。其中，288 家上市公司在发布半年报的同时发布了中期分红方案，合计拟分红金额达 1646.98 亿元。
3、据 CME" 美联储观察 "，美联储 9 月维持利率不变的概率为 15.9%，降息 25 个基点的概率为 84.1%。美联储 10 月维持利率不变的概率为 7.6%，累计降息 25 个基点的概率为 48.4%，累计降息 50 个基点的概率为 44.1%。
02. 行业新闻
1、据不完全统计，过去一周 ( 8 月 18 日 -8 月 24 日 ) 包括开普云、焦作万方、重庆水务、万朗磁塑、通策医疗、泰凌微、力诺药包、镇洋发展、赛微电子、诺诚健华、鑫宏业、梅雁吉祥、通业科技、春晖智控、康平科技和信质集团在内的 16 家 A 股上市公司披露并购重组进展最新公告。
其中，开普云拟购买南宁泰克 70% 股权，新增存储产品相关业务，股票 8 月 25 日复牌。
2、国家能源局数据显示，2025 年 7 月，全国完成电力市场交易电量 6246 亿千瓦时，同比增长 7.4%。其中，省内交易电量 4614 亿千瓦时，同比增长 7.3%；跨省跨区交易电量 1632 亿千瓦时，同比增长 7.9%。绿电交易电量 256 亿千瓦时，同比增长 43.2%。
2025 年 1-7 月，全国累计完成电力市场交易电量 3.59 万亿千瓦时，同比增长 3.2%，占全社会用电量比重 61.2%，同比下降 0.9 个百分点。
3、据央视新闻，从 2025 中国算力大会上了解到，中国算力平台正加快建设。目前，已有山西、辽宁、上海、江苏等 10 个省区市的算力分平台正式接入。数据显示，近年来，我国算力总规模年增速达到 30% 左右。在人工智能的快速发展带动下，智能算力需求呈现迅猛增长态势。
工业和信息化部负责人表示，将引导各地合理布局智能算力设施，逐步提高智能算力供给质量，满足新兴产业和未来产业发展需要。目前，智能算力已经广泛应用于生成式大模型、自动驾驶、具身智能、智慧城市和工业制造等领域。通过算力应用大赛累计征集的创新算力项目已经超过 2.3 万个，在工业、金融、医疗、能源等领域实现了规模化复制推广。预计 2025 年，我国智能算力规模增长将超过 40%。
03. 板块掘金
1、中信建投研报表示，前快递行业件量增速维持双位数，从增量往存量市场切换的过程中，行业的竞争烈度会比在增量市场里更大，所以快递行业格局还需要更长时间的优化和判断。短期内随着国内 " 反内卷 " 政策加强，会对整个行业价格托底，但是对行业达到格局均衡还需要时间。
2、中信证券研报表示，展望未来，龙头珠宝企业整体保持乐观预期，持续加大产品能力提升投入、渠道、地域保持拓展，品牌势能有望进一步释放。据此，中信证券认为强产品力、海外拓展加速的黄金珠宝企业有望脱颖而出，推荐黄金珠宝行业龙头企业，维持黄金珠宝行业 " 强于大市 " 评级。
3、东吴证券发布煤炭开采行业跟踪周报称，8 月 18 日至 8 月 22 日港口动力煤现货价环比上涨 16 元 / 吨，报收 698 元 / 吨。目前伴随高温天气持续，煤炭行业处于旺季，居民及工业用电维持高位，库存角度持续去化，预计短期煤价仍有较强支撑。
