本文来源：时代周报 作者：武凯
中国一汽与零跑汽车的资本合作将落地？
据财联社消息，中国一汽正在筹划入股零跑汽车（09863.HK ），成为该公司战略股东。" 一汽计划初步要收购约 10% 零跑股份，目前该方案已经在一汽内部相关部门流转推进。" 该知情人士透露。
时代周报记者就此向零跑汽车与中国一汽求证，零跑汽车回应称 " 不予置评 "，中国一汽暂无回应。8 月 20 日，零跑汽车报 73.5 港元 / 股，涨 0.2%，市值约 982 亿港元（约合 902 亿元人民币）。
零跑汽车创始人、董事长兼 CEO 朱江明在 3 月接受时代周报记者采访时曾透露称，零跑汽车与一汽集团的合作已经进行多年，且正在洽谈资本合作事宜。" 今年会有更多实质性的项目快速落地，具体的投资事宜还在探讨过程中。" 他说。
在 3 月 3 日，中国一汽与零跑汽车签署《战略合作谅解备忘录》。战略合作分两个维度，一是双方充分发挥各自在研发领域的技术积累，共同开展新能源乘用车联合开发及零部件合作；二是进一步探讨深化资本合作的可行性，通过资本合作，使双方实现全产业链资源协同。
资本合作有望落地？
零跑汽车在 3 月 3 日宣布与中国一汽签署《战略合作谅解备忘录》。签约双方表示，将共同开展新能源乘用车联合开发及零部件合作，并进一步探讨深化资本合作的可行性。
3 月 11 日，朱江明等零跑汽车高管接受了时代周报等媒体的采访。朱江明称，在此次合作之前，他多次到访一汽集团。" 零跑汽车与中国一汽的合作探讨最早于 2019 年开始，之前零跑汽车也与一汽奔腾进行了合作，也曾与一汽 - 大众捷达探讨过合作的可能性。"
随着最新战略合作的推进，双方的合作程度开始加深。
此次零跑汽车与中国一汽不仅可能会推出合作开发的车型，更可能直接在资本层面建立关系。具体来说，零跑汽车在寻求中国一汽的投资。朱江明评价此次合作称：" 今年会有更多实质性的项目快速落地，具体的投资事宜还在探讨过程中。"
截至发稿时，零跑汽车和中国一汽均未就前者入股后者 10% 股份的相关消息作出进一步说明。目前零跑汽车市值约 982 亿港元，10% 股份价值约 98 亿港元。
在此之前，零跑汽车曾获得另一大跨国汽车集团的投资——在 2023 年 10 月，零跑汽车与全球第四大车企集团 Stellantis 集团（标致、雪铁龙等车企母公司）签署战略协议，并获得后者 15 亿欧元投资。
到了 2024 年 5 月，Stellantis 集团和零跑汽车以 51%：49% 的比例成立 " 零跑国际（Leapmotor International）" 的合资公司。该合资公司独家拥有向全球其它所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。
2024 年 9 月 24 日，在 Stellantis 集团的支持下，零跑汽车正式向欧洲市场发售 T03、C10 两款车型。今年上半年，零跑汽车累计出口汽车数量达 20375 辆，在新势力车企中排名第一位。
零跑成第二家盈利新势力
在资本市场备受青睐的同时，零跑汽车的经营表现正在快速改善。
今年上半年，零跑汽车营收达 242.5 亿元，较 2024 年同期的 88.5 亿元增加 174.0%。净利润首次扭亏为盈，达到 0.3 亿元，这使其成为国内新势力车企中第二家实现半年度盈利的企业。同时，公司上半年毛利率为 14.1%，创下了历史新高。
汽车交付量的大幅增加是业绩改善的核心原因。
2025 年上半年，零跑汽车的汽车总交付量为 221664 辆，位居国内新势力品牌销量榜首。在 7 月，零跑汽车交付量再次突破新高，达 50129 辆，连续 5 个月位居新势力品牌销量榜首。
在此背景下，零跑汽车在 2025 年中期业绩电话会上表示，将零跑汽车全年交付量目标由原来的 50 万辆 -60 万辆，提升至 58 万辆 -65 万辆。而对于明年的销量预期表现，零跑汽车副总裁李腾飞表示：" 我们非常有信心明年可以挑战一百万辆的全年销量目标。"
今年 1-7 月零跑汽车累计交付 271793 辆汽车。如果按照 58 万辆计算，零跑汽车在接下来 5 个月时间里的月均交付量需要达到 61641 辆。
为此零跑汽车将在下半年加速投放产品。
在 7 月，全新零跑 C11 以及零跑 B 系列第二款车型 B01 已经正式上市。后续零跑汽车还会有多款新车上市或亮相，包括 B 系列的第三款车型、以及定位最高的 D 系列首款新车等。
2025 年，在销量目标之外，零跑汽车的经营目标也包括实现年度盈利。零跑汽车甚至还公布了 2026 年的部分目标——李腾飞表示：" 我们非常有信心明年可以挑战一百万辆的全年销量目标。"
在业内人士看来，凭借着性价比的电动汽车路线，零跑汽车在今年呈现出了可观的市场竞争力和资本价值。预计在今年下半年，零跑汽车还将获得大幅增长。
