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格隆汇 14分钟前

营收大增 251%,半年狂赚 23 亿!老铺黄金杀疯了

古法手工金器品牌老铺黄金交出了一份亮眼成绩单。

8 月 20 日,老铺黄金发布截至 2025 年 6 月 30 日止六个月中期业绩显示,上半年公司实现营收 123.54 亿元,同比增长 251.0%;期内利润 22.68 亿元,同比增长 285.8%;非国际财务报告准则经调整净利润更是高达23.51 亿元,同比大增 290.6%。

二级市场方面,老铺黄金股价午后直线拉升,截止发稿涨超 9%,报 785.5 港元。今年以来,老铺黄金股价已累计大涨超 235%。

营收、利润全线飙升

具体来看:2025 年上半年,集团营收为 123.5 亿元,同比增长 251.0%。

期内利润为 22.68 亿元,同比增长 285.8%。

非国际财务报告准则经调整净利润为 23.5 亿元,同比增长 290.6%。

毛利为 47.05 亿元,同比增长 223.4%。基本每股盈利13.38 元,去年同期为 4.11 元。

公司已派发 2024 年末期股息每股 6.35 元,中期股息拟每股 9.59 元(派息率约 50%)。

按销售渠道划分收入,线下门店收入达 107.36 亿元,同比增长 243.2%,收入占比 86.9%;线上平台收入 16.18 亿元,同比大增 313.3%,收入占比 13.1%。

按产品/服务类别划分收入,足金产品仍是绝对主力,收入 123.46 亿元,占比 99.9%,包括足金黄金和足金镶嵌产品。其他产品及服务((如宝石类非黄金产品、维修保养服务))虽占比微小,但增速达 512.7%。

地域方面,中国内地收入占比 87.1%,境外市场虽仅占 12.9%,但增速高达 455.2%,显示其 " 品牌国际化、市场全球化 " 战略正在落地。

截至 2025 年 6 月 30 日,在 16 个城市拥有 41 家自营门店,上半年新开 5 家门店(含新加坡首店)。同店销售增长 243%,单店平均半年收入约 4.59 亿元。

毛利率略有下滑,净利率反升

据老铺黄金介绍,公司每年调价两至三次,2025 年上半年公司仅于 2 月进行了 1 次价格调整,受到调价后黄金价格持续快速上涨的影响,报告期内公司毛利率较以往略有下滑至约 38.1%。

但得益于规模效应和费用控制,非国际财务报告准则经调整净利率反而从 17.1% 提升至 19.0%

销售与分销开支 14.64 亿元,同比增长 175.2%,主要来自租金、电商平台服务费及员工成本;行政开支 2.11 亿元;研发开支 2451 万元,同比增长 273.9%。整体费用控制与业务增长相匹配。

截至 2025 年 6 月 30 日,公司存货达 86.85 亿元,较 2024 年末增长 112.5%,主要为应对门店扩张和销售增长备货。

期末现金余额 25.16 亿元,较去年末大幅增加。

经营性现金流净流出 22.15 亿元,主要因黄金采购和生产周期较长。若剔除配售所得款项用于采购黄金的影响,经营性现金流实则净流入 1.54 亿元。

把 " 黄金 " 卖成 " 爱马仕 "

老铺在财报中披露:其消费人群中与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽、蒂芙尼五大奢侈品牌重叠度高达 77.3%。具备高端消费特点,验证了品牌的高端定位。

展望未来,老铺黄金在报告中表示:" 我们将始终恪守我们的品牌定位,不断扩大品牌市场势能,持续产品原创设计研发和工艺革新,不断推进产品持续升级迭代,致力 " 品牌国际化和市场全球化 " 的市场战略,积极拓展市场领域和市场空间,打造具足非遗文化价值和强大国际竞争力的世界黄金第一品牌。"

" 日益扩大的品牌影响、持续引爆市场的产品和过往的业绩表现,让我们对未来增长前景充满信心。我们将始终坚守我们一直奉行的企业价值观,执着 " 品牌国际化,市场全球化 " 的品牌愿景,矢志将代表中国经典文化的中国古法黄金推向世界,颠覆行业传统,重构市场格局,开启行业一个新的时代。"

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