// 1分钟看懂会议 //
小米 2025Q2 业绩全面爆发：总收入 1160 亿元创历史新高，汽车业务毛利率突破 26% 大关！智能手机高端化战略成效显著，4000 元以上机型占比近 1/3。宣布两大战略升级：2027 年进军欧洲汽车市场，2025 年 AI 研发投入加码至 75 亿元。
// 核心财务表现 //
1、收入与利润
总收入：1160 亿元（同比 +30.5%）
调整后净利润：108 亿元（同比 +75.4%）
毛利率：22.5%（同比 +1.8pct）
2、分业务表现
智能手机业务：收入 455 亿元，毛利率 11.5%（受内存涨价拖累）
IoT业务：收入 387 亿元（同比 +44.7%），毛利率 22.5%
汽车业务：收入 206 亿元，毛利率 26.4%，经营亏损收窄至 3 亿元
// 业务亮点与战略动向 //
1. 智能手机：
2025Q2，小米智能手机全球市场份额达 14.7%，连续 20 个季度稳居全球前三。4000-6000 元价位段市场份额显著提升，高端化战略持续见效。2025 年智能手机出货目标调整至 1.75 亿台，未来将进一步优化产品结构，提升盈利能力。
2. IoT业务：
IoT 业务收入同比增长 44.7%，其中：
- 空调出货量 540 万台（同比增长 60%）
- 智能大家电收入增长 66.2%
- 平板电脑增速 42.3%，行业最快
海外市场表现亮眼，ARPU 达 4 美元 +，2025 年计划新增 400-500 家海外门店，2026 年目标扩张至 1000+ 家。
3. 汽车业务：
首款 SUV"Xiaomi YU7" 系列锁单量达 24 万台，交付量 8.13 万台，毛利率 26.4%，经营亏损收窄至 3 亿元。公司计划 2027 年进入欧洲市场，并持续优化供应链，目标下半年实现单季度盈利。
4. 研发投入：
2025Q2 研发投入同比增长 41.2%，研发人员占比 46.2%。重点布局端侧 AI 技术，年投入 75 亿元（占研发预算 25%），未来将进一步提升端侧 AI 占比，优化多终端体验。
//投资者 Q&A 总结 //
Q：IoT 业务国内外表现及海外新零售展望？
A：国内市场受益线下渠道建设，海外市场渠道扩张是关键，2025 年计划新开 400-500 家店，2026 年目标 1000+ 家。
Q：手机毛利率波动及长期趋势？
A：短期受 DDR4 内存价格上涨影响，长期通过高端化战略和自研芯片技术突破对冲。
Q：IoT 业务毛利率环比承压的原因？
A：主因 618 促销影响，全年目标维持不变，Q2 毛利率 22%+ 仍为历史第二高。
Q：汽车业务毛利率达 26.4% 的驱动因素？
A：高端化战略见效，摩德纳平台标准化带来规模效应，下半年目标实现单月盈利。
Q：端侧 AI 战略规划？
A：三层技术架构覆盖多终端，当前侧重用户体验，未来端侧 AI 占比将提升。
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