作者 | 张睿
编辑 | 国仁
零跑上半年首次实现半年度净利润转正，上调 2025 年销量指引至 58-65 万辆。
车东西 8 月 18 日消息，就在刚刚，浙江零跑科技股份有限公司（以下称零跑汽车或零跑）召开了 2025 年中期业绩电话会，零跑汽车创始人、董事长兼 CEO 朱江明，执行董事兼高级副总裁曹力均没有出席此次电话会。
零跑汽车副总裁、CFO 李腾飞，零跑汽车联席总裁武强，零跑汽车董事会秘书沈珂在会上回应了有关零跑汽车 2025 年中期业绩有关的问题。
在电话会上，三人主要回答了 20 个左右有关问题，其中有 4 个关键问题：
1、上调 2025 年销量指引至 58-65 万辆，2026 年挑战 100 万辆的年销量。
2、D 系列车型最快今年 10 月份就会首次公开亮相，明年 1 季度上市，有 SUV 和 MPV 产品。
3、辅助驾驶方面，预计在今年年底实现城市 NOA，预计今年年底或明年年初来到辅助驾驶第一梯队。
4、明年预期实现欧洲本地化生产，B 系列车型将会在欧洲率先投产。
结合财报来看，零跑汽车 2025 年上半年的营收为人民币 242.5 亿元，较 2024 年上半年的人民币 88.5 亿元增加 174.0%，增长了近两倍。
净利润方面，2025 年上半年，零跑汽车首次实现半年度净利润转正，半年度净利润为人民币 0.3 亿元，即人民币 3000 万元。
毛利率方面，零跑汽车 2025 年上半年度的毛利率创公司成立以来新高，由 2024 年上半年的 1.1% 提升至 2025 年上半年的 14.1%，增长了 13 个百分点。
销量方面，2025 年上半年，零跑汽车总交付量为 22.17 万台，较 2024 年同期交付量增长 155.7%，增长了约 1.56 倍。零跑汽车方面表示其位居中国新势力品牌销量榜首。
总的来看，零跑汽车在 2025 年上半年营收、毛利率和销量方面均有大幅增长，还首次实现半年度净利润转正，交出了一份亮眼的半年财报。
01.
上调 2025 年销量指引
D 系列车型最快 10 月公开亮相
在财报会上，李腾飞、武强和沈珂回答了 20 个左右有关问题，车东西对回答进行了整理，同时对相同类型的内容进行了整合：
1、上调 2025 年销量指引至 58-65 万辆。
销量指引方面，零跑汽车方面表示，预计零跑汽车 8 月至 9 月销量还会增长，8 月销量将会比 7 月的 5 万辆有明显增长。
同时，零跑汽车方面预计 2025 年第三季度销量在 17-18 万辆之间，2025 年的交付指引从 50-60 万辆上调至 58-65 万辆，国外市场的销量指引仍为 5 万辆不变。
2、2026 年挑战 100 万辆的年销量。
关于明年的销量指引，零跑汽车方面表示，将在 2026 年挑战 100 万辆的年销量。
3、争取全年净利润在 5-10 亿区间。
毛利率方面，零跑汽车方面表示预计 2025 年下半年毛利率水平将会比上半年更好，争取有小幅增加，2025 年全年的毛利率预期在 14-15%，还透露了 2025 年上半年零跑汽车的整车毛利率在 12% 左右。
此外，零跑汽车方面还提到要在 2025 年力争全年盈利，争取净利润在 5-10 亿区间。
4、零跑汽车一直坚持 60 天账期。
关于 " 反内卷 "，零跑汽车方面表示，零跑汽车一直在凭借自身技术能力和发展战略定价，同时零跑汽车一直坚持 60 天账期。
5、D 系列车型最快今年 10 月份就会首次公开亮相。
后续产品方面，零跑 B05 将会在慕尼黑车展全球首发，在今年 11 月份国内上市。
同时，作为零跑 10 年造车能力和经验集大成的重量级产品的 D 系列车型，最快今年 10 月份就会首次公开亮相。
6、D 系列明年 1 季度上市。
关于零跑汽车 D 系列车型的产品策略，零跑汽车方面表示，零跑汽车 D 系列明年 1 季度上市，有 SUV 和 MPV 产品。
而 D 系列在细分市场上面对的竞争会更激烈，零跑汽车会坚持战略定力，坚持全域自研，坚持高品质价格比。
7、预计最快今年年底来到辅助驾驶第一梯队。
辅助驾驶路线规划方面，零跑汽车方面表示零跑汽车会全力发展辅助驾驶，预计在今年年底实现城市 NOA，预计今年年底或明年年初来到辅助驾驶第一梯队。
8、B 系列车型将会在欧洲率先投产。
出海方面，零跑汽车将在明年预期实现欧洲本地化生产，B 系列车型将会率先投产，零跑汽车方面期待明年对比今年销量翻番增长，后年相比明年翻倍增长，同时下半年会根据国外销量情况定下明年海外的销量指引。
此外，B 系列车型 B10 也将会在慕尼黑车展亮相，B10 还将在海外提供增程动力版本，会在年底或明年初海外上市，未来 A 系列也会在海外上市，C10 增程版车型在欧洲也会在销售。
零跑汽车方面还提到，零跑汽车在海外短期并不追求高毛利，而是追求快速上量，打开海外消费者的心智。
9、海外产能有 Stellantis 的协助。
海外产能方面，零跑汽车方面表示其有 Stellantis 的协助，整体海外产能不用担心，增长速度会非常快，而结合销量提升，产能会进一步增加。
10、购置税政策变化对销量只会有短期影响。
关于购置税政策变化对销量影响，零跑汽车方面认为可能会在明年 1-2 月份有一些影响，但只会有短期影响，同时零跑汽车方面表示预计明年国内车市销量大盘可能继续提升。
02.
首次实现半年度净利润转正
毛利率创公司成立以来新高
从财报中会可以感受到，零跑汽车方面对零跑汽车业绩及后续发展很有信心，这其中自然有零跑汽车在 2025 年上半年业绩公告中表现出强劲势头的加持。
根据浙江零跑科技股份有限公司（以下称零跑汽车或零跑）发布的截至 2025 年 6 月 30 日止六个月的中期业绩公告，零跑汽车 2025 年上半年的营收为人民币 242.5 亿元，较 2024 年上半年的人民币 88.5 亿元增加 174.0%。
零跑汽车方面解释主要是因为整车及备件交付量的增加，战略合作、碳积分交易带来的收入增加，以及整车交付量增长带动相关服务收入的增加。
零跑汽车 2025 年上半年度的毛利率创公司成立以来新高，由 2024 年上半年的 1.1% 提升至 2025 年上半年的 14.1%。
零跑方面解释毛利率上升主要是因为销量上升带来的规模效应、持续进行的成本管理工作产品组合的优化和其他业务产生的收益。
2025 年上半年，零跑汽车半年度净利润为人民币 0.3 亿元（即人民币 3000 万元），首次实现半年度净利润转正，零跑汽车方面表示其成为了中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业。此前，理想汽车已于 2023 年上半年首次实现半年度盈利。
销量方面，2025 年上半年，零跑汽车总交付量为 22.17 万台，较 2024 年同期交付量增长 155.7%，零跑汽车方面表示其位居中国新势力品牌销量榜首。
在 2025 年 7 月，零跑交付量再次突破新高，达 50129 台，连续 5 个月位居中国新势力品牌销量榜首，也是 2025 年以来唯一一家月交付量超 5 万台的中国新势力品牌公司。
其中，零跑汽车在 2025 年上半年出口 20375 台；6 月，零跑汽车在德国 BEV 市场占有率超 1%；7 月，超过 4000 位欧洲用户下单了零跑的产品，创历史新高。
在销售成本方面，零跑汽车 2025 年上半年的销售成本为人民币 208.2 亿元，较 2024 年同期的人民币 87.5 亿元增加 137.9%。零跑汽车方面解释为主要由于销量的增加，同时部分被持续进行的成本管理工作所抵消。
零跑汽车 2025 年上半年的研发开支为人民币 18.9 亿元，较 2024 年上半年的人民币 12.2 亿元增加 54.9%。零跑汽车方面介绍该增幅主要由于研发力度的加大以及研发人员的增加。
值得注意的是，零跑汽车方面特别提到，在 2025 年上半年，零跑汽车在智能驾驶研发投入持续加码，与 2024 年同期相比，智驾团队规模和算力资源投入均提升近 100%。
在智能辅助驾驶技术落地方面，基于端到端算法的城市通勤领航辅助功能首次实现量产并上车；基于 EEA 3.5 架构的高通 8650 域控组合辅助驾驶方案研发效率显著提升，仅用 6 个月即完成开发并首次应用于 B 平台车型。
另外，零跑汽车计划在 2025 年下半年进一步战略投入，加大端到端和 VLA 技术的研发资源，并于 2025 年年底前实现城市 NOA 组合辅助驾驶能力。
现金储备方面，截至 2025 年 6 月 30 日，零跑的现金及现金等价物、受限制现金、按公允价值计入损益的金融资产以及短期长期银行定期存款为人民币 295.8 亿元。
自由现金流方面，零跑汽车 2025 年上半年的自由现金流为人民币 8.6 亿元，较 2024 年上半年的人民币 -4.8 亿元增加人民币 13.4 亿元，零跑汽车方面解释该改善主要由于经营活动产生的现金净额增加。
销售渠道方面，截至 2025 年 6 月 30 日，零跑汽车销售服务网络已覆盖 286 个城市，较去年同期新增 88 城，共布局 806 家销售门店（含 315 家零跑中心和 491 家体验中心）及 461 家服务门店。
在出海方面，截至 2025 年 6 月底，Leapmotor International B.V.（" 零跑国际 "）已在欧洲、中东、非洲及亚太等约 30 个国际市场建立逾 600 家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超过 550 家、亚太市场近 50 家。
此外，零跑汽车还计划于 2026 年底前建立欧洲本土化生产基地，进一步推动全球市场布局。
03.
结语：零跑汽车加速狂奔
在竞争激烈的新能源汽车市场，零跑汽车在 2025 年上半年交出了一份令人瞩目的成绩单。营收、毛利率与销量齐头并进，还首次实现半年度净利润转正，展现出了强劲的发展势头。
此外，零跑汽车在销量上连续 5 个月位居中国新势力品牌销量榜首，海外市场拓展也成果斐然，还计划于 2026 年底前建立欧洲本土化生产基地，进一步推动全球市场布局。
结合从即将推出 30 万级别的高端车型 D 系列到明年 100 万辆的销量目标来看，零跑汽车正在加速狂奔。
