本文来源：时代财经 作者：张昕迎
随着沪指突破近十年来新高，银行板块迎来一波反弹，但个股仍有分化。
8 月 18 日，江阴银行午后一度触及涨停，苏农银行、张家港行等一度涨超 3%。截至当日收盘，Wind 银行指数收涨 0.34%，其中江阴银行收涨 7.56%，报 4.98 元 / 股；苏农银行涨超 3%，报 5.40 元 / 股；张家港行、无锡银行、紫金银行等中小银行均迎来普涨。
江阴银行的表现或与其业绩有关。8 月 15 日晚间，该行发布了一份营收、净利双增的 2025 年半年度报告，今年上半年，江阴银行实现营业收入 24.01 亿元，同比增长 10.45%；实现归母净利润 8.46 亿元，同比增长 16.63%。截至 2025 年 6 月末，江阴银行普通股股东总数 4.59 万户。
江阴银行也是继常熟银行后 A 股第二家披露 2025 年半年报的农商行。眼下，上市银行即将密集进入半年报披露季，截至目前，A 股已有 7 家上市银行发布业绩快报或半年报，包括 1 家股份行、4 家城商行以及 2 家农商行。
值得关注的是，上述 7 家银行均实现营收、净利双增。不过，与多家上市银行业绩报喜不同的是，银行板块自 7 月中旬以来便迎来一波调整，Wind 数据显示，截至 8 月 18 日收盘，Wind 银行指数已从此前高点下跌约 6.68%。
" 银行股上半年走势强势，不过由于 A 股进入牛市，导致避险属性突出的银行股暂时承压。但从政策利率长期下降，以及险资持续增配的角度来看，依然看好银行股后续走势。"8 月 18 日，苏商银行特约研究员武泽伟在接受时代财经采访时表示。
从银行经营基本面来看，武泽伟则指出，随着下半年经济稳步复苏，居民和企业信贷需求有望上升，推动银行净息差回暖、不良率下降，全年业绩维持温和增长。
加入中期分红阵营
和 A 股第一家披露半年报的常熟银行一样，2025 年上半年，江阴银行交出了一份营收、归母净利润双位数增长的成绩单。
不过，从营收构成来看，在银行业息差整体承压的情况下，江阴银行的利息净收入同比微降。年报数据显示，2025 年上半年，该行实现利息净收入 14.09 亿元，同比下降 0.23%，净息差也进一步走低至 1.54%。
反映在存贷款利息方面，2025 年 1～6 月，江阴银行实现客户贷款利息收入 23.28 亿元，同比下降 2.38%；不过，该行的客户存款利息支出同样有所下降，2025 年 1～6 月，该行客户存款利息支出 12.94 亿元，同比下降 4.03%。
规模方面，截至 2025 年 6 月末，江阴银行资产总额 2075.77 亿元，较年初增加 3.67%，其中贷款总额 1314.20 亿元，较年初增长 5.87%；负债总额 1883.75 亿元，较年初增长 3.86%，其中存款总额 1621.76 亿元，较年初增长 6.82%。
值得关注的是，在利息净收入同比下降的情况下，江阴银行的投资收益高增，这为该行营收保持总体增长作出了关键贡献。财报数据显示，2025 年 1～6 月，该行实现投资收益 8.82 亿元，同比大增 81.44%，该行在财报中称主要系处置金融投资所致。
资产质量方面，截至 2025 年 6 月末，江阴银行不良贷款率为 0.86%，较上年末持平；拨备覆盖率 381.22%，较上年末上升 11.9 个百分点。
在财报披露同日，江阴银行还公告称，该行的 2025 年中期分红安排议案已获董事会审议通过。时代财经注意到，这也是江阴银行首次拟增加中期分红。该行在公告中表示，为增强投资者回报水平、提振长期持股信心，董事会结合实际情况，拟提请股东大会批准授权董事会在符合利润分配条件的前提下，制定并实施 2025 年中期分红方案。
2024 年度，江阴银行已按每 10 股 2 元（含税）派发现金红利，2024 年年度现金分红比例为 24.17%。
8 月 16 日，就业绩表现、未来现金分红计划等问题，时代财经联系江阴银行，截至发稿未获回复。
二季度末净息差进一步走低
自 2022 年以来，多轮监管调控均试图降低银行的负债成本、缓解息差下行，但从数据来看，当前银行业净息差仍在下降区间。
据金融监管总局 8 月 15 日发布的二季度银行业主要监管指标数据，截至 2025 年 6 月末，商业银行净息差进一步收窄至 1.42%，较一季度末的 1.43% 继续下降 0.01 个百分点。
分银行类型来看，截至 2025 年 6 月末，国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为 1.31%、1.55%、1.37%、1.58%，其中国有行、股份行分别较一季度末收窄 0.02、0.01 个百分点，城农商行则较一季度末持平。
不过，有业内人士分析称，净息差降幅目前已经趋缓，2025 年全年可能呈现出 " 前低后高 " 的走势。
" 截至二季度末，商业银行净息差为 1.42%，较一季度末下降 1 个基点，而一季度相较于去年四季度则下降了 9 个基点。"8 月 18 日，武泽伟在接受时代财经采访时指出，" 可以看出，尽管银行净息差还在收窄，但收窄速度大幅放缓，因此我们认为，随着信贷需求重新回暖，以及‘反内卷’政策落地生效，银行净息差可能会有所回升，全年呈现出‘前低后高’的走势。"
从目前已披露半年报的上市银行来看，息差仍呈普降趋势。截至 2025 年 6 月末，常熟银行、江阴银行分别为 2.58%、1.37%，分别较上年末下降 0.13、0.22 个百分点。
光大证券 8 月 17 日一份研报则分析指出，后续政策着力点向遏制存贷利差快速收窄、抑制资金空转、稳定银行体系经营的方向倾斜，这为银行维稳息差创造了有利的政策环境；同时，央行下半年工作会议提出 " 巩固拓展整治资金空转、金融业‘内卷式’竞争成效 "，下半年过低的贷款定价和过高的存款定价行为有望受到进一步约束，年内商业银行净息差或稳于 1.4% 附近。
近期，也有部分银行在投资者调研活动中对息差下行进行了探讨，如常熟银行在 8 月 13 日一份投资者关系记录表中称，在资产端，该行将延续 " 做散做小做信用 " 特色，力争贷款收益率 " 少降、缓降 "，提升高息资产占比；负债端严控高成本长期存款，提升两年期及以下中短期存款占比。
