本文来源：时代财经 作者：桥伊
2025 年 A 股市场回暖，中国资产再次受到各类资金密集关注，截至 8 月 12 日收盘，Wind 数据显示，上证指数年内涨幅已达 9.37%，深证成指年内涨 12.65%，创业板指涨幅更是达到 16.94%。
市场震荡上扬，想获取市场上涨的收益，但又想在指数持续上升通道中控制风险，或许可以考虑进取型固收 + 产品。在低利率环境下，诺安鼎利混合型基金（A 类 006005；C 类 006006；D 类 022985）从底层策略为投资者把控仓位配置，利用固收、转债、权益等多资产配置协同，科学配置股债投资机会，力争在控制风险的同时把握收益。
固收打底、权益增利，获取超额收益
从产品底层资产的配置来看，诺安鼎利秉持 " 固收类占比≥ 70%、股票类占比≤ 30%" 的进取型中波固收 + 定位，既发挥好债券资产稳健打底作用，又通过动态配置权益资产增强收益弹性。
据托管行复核数据显示，截至今年 7 月 14 日，诺安鼎利 A 近一年净值增长率达 10.17%，同期业绩比较基准 7.47%，近 6 个月净值增长率为 4.14%，同期业绩比较基准为 1.83%，超越同期业绩比较基准 2.31%。从业绩走势来看，展现出明显的超额收益能力。尤其是市场自 2024 年 9 月反弹以来，诺安鼎利积极布局权益资产，充分体现了中波固收 + 的策略优势，在适当时机为投资者争取更丰厚的业绩回报。
一款绩优基金的背后，往往站着一支实力强劲的基金经理团队。诺安鼎利的三位基金经理，如三角支架般为产品稳健运作提供坚实支撑，共同构筑起立体化的投资防御体系。
三人分工覆盖 " 债券 - 资产配置 - 模型增强 " 全链条：张立负责筑牢债底增厚安全垫，专注债券投资，形成对利率周期与信用风险的精准把控力。孔宪政为多资产配置掌舵人，以全球化视野与科学化决策动态调整股债比例。周颖恺注入活力充当阿尔法捕手，运用数据模型捕捉结构性机会，提升组合进攻性。
诺安鼎利追求收益的同时，始终不忘将风险控制放在重要位置。以资产估值为重心的配置策略在实操过程中面临的最大问题是：如何在市场低位和仓位较高阶段给投资者一个稳定的回撤预期？就此，诺安鼎利通过设置 " 柔性回撤控制策略 " 来解决相关风险，每年根据资产估值与宏观经济预期设定回撤目标，动态调整仓位上限，以提升客户的持有体验。
模型与主观有机融合，突破凹陷 " 资产真空区 "
事实上，设置团队式运作模式是试图以多资产配置突破凹陷的 " 资产真空区 "。在 2018 年末至 2023 年末大约五年时间里，A 股市场从相对低位区域走完一轮完整周期后，来到另一轮相对低位区域，期间公募基金各类产品的表现可以客观合理地展现出各自风险收益特征。从风险收益图谱来看，各类基金形成了一个类 "S" 型曲线，在年化收益率 6%-10% 的区间内存在一个凹陷的 " 资产真空区 "，意味着当投资者尝试获得该年化收益率目标时普遍需要承担相对更大的风险。
对此，诺安鼎利通过三位基金经理分工协作的方式，为诺安鼎利打造 " 固收打底、权益增利、科技加持 " 的投资闭环，希望基金在不同市场环境下都能保持竞争力，力争长期填补凹陷 " 资产真空区 "。
同时，诺安鼎利的投研团队采用 " 模型与主观相结合 " 的体系化投资理念，将数据模型的纪律性与基金经理的主观判断有机融合。在模型层面，强调可解释、可归因、可复制的投资结果。
今年的权益市场风风火火，但也体现出板块轮动快速的特点，诺安基金推崇从长期确定性解决资产配置问题，以估值、周期、价量为基本框架，将风格轮动、优质红利及稳健成长按比例划分，并根据市场大环境机动调整策略，据诺安鼎利 2025 年一季报披露的数据显示，2025 年初，诺安鼎利增加了成长的策略权重。
作为老牌公募基金公司，诺安基金秉承着 21 年的投研积淀，长期固收业绩在业内也有口皆碑。海通证券 2025 年 1 月 2 日发布的基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜中，诺安基金旗下固收类基金近七年的净值增长率排名第一。
展望未来，基金经理团队认为，当前仍是介入股票资产的良好时机。随着 " 增强资本市场内在稳定性 "" 稳住楼市股市 " 等政策的持续落地，资本市场环境不断优化，上市公司盈利有望逐步回暖。诺安鼎利维持积极的股票仓位，努力创造超额收益，同时通过债券哑铃型策略把握债市机会。
孔宪政，博士，具有基金从业资格。历任野村证券交易员、白湾基金投资经理、前海开源基金投资部副总监、兴证证券资产管理有限公司投资部投资经理、蜂巢基金管理有限公司基金经理。2021 年 10 月加入诺安基金管理有限公司，现任多资产投资部总经理兼国际业务部总经理。2023 年 2 月至 2024 年 8 月任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理、诺安汇利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2023 年 2 月起任诺安多策略混合型证券投资基金基金经理、诺安鼎利混合型证券投资基金基金经理，2023 年 6 月起任诺安沪深 300 指数增强型证券投资基金及诺安中证 500 指数增强型证券投资基金基金经理，2025 年 3 月起任诺安策略精选股票型证券投资基金基金经理。张立，硕士，具有基金从业资格，曾任国泰君安证券股份有限公司高级经理、建银国际（深圳）有限公司项目经理、平安信托有限公司产品经理。2016 年 12 月加入诺安基金管理有限公司，历任基金经理助理。2020 年 5 月起任诺安增利债券型证券投资基金基金经理，2021 年 11 月起任诺安优化收益债券型证券投资基金、诺安鼎利混合型证券投资基金基金经理。周颖恺，硕士，具有基金从业资格。曾任兴证证券资产管理有限公司研究员、风险管理岗、上海浦东发展银行资产管理部投资研究岗。2022 年 6 月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员。2023 年 5 月起任诺安鼎利混合型证券投资基金基金经理，2025 年 3 月起任诺安策略精选股票型证券投资基金基金经理。
【诺安鼎利混合型证券投资基金】本基金成立于 2019.3.28。2019.3.28-2021.11.12，谢志华担任基金经理； 2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒担任基金经理；2022.11.17-2024.1.19，王海畅担任基金经理；2021.11.13 至今，张立担任基金经理； 2023.2.21 至今，孔宪政担任基金经理，2023.5.20 至今，周颖恺担任基金经理。本基金分设 A、C 两类份额，自 2025 年 3 月 17 日起，本基金设立 D 份额。A 类 2020-2024 年净值增长率分别为： 8.80%、5.08%、-1.26%、-0.52%、6.40%；C 类 2020-2024 年净值增长率分别为： 8.17%、4.45%、-1.85%、-1.11%、5.77%；同期业绩比较基准收益率分别为： 7.86%、3.33%、-1.92%、1.50%、9.61%。（数据来源：诺安鼎利混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率 × 20%+ 中证综合债指数收益率 × 80%）
【诺安沪深 300 指数增强基金】本基金成立于 2018.8.22，由原诺安上证新兴产业交易型开放式指数证券投资基金联接基金转型而来。2018.8.22 至 2023.6.2，梅律吾担任基金经理；2019.3.2 至 2023.9.5，宋德舜担任基金经理；2023.6.3 至今，孔宪政担任基金经理。自 2020.10.28 起，本基金分设 A、C 两类份额；自 2024 年 1 月 30 日起，本基金设立 D 份额。A 类 2020-2024 年净值增长率分别为： 38.89%、4.36%、-17.97%、-7.62%、18.96%，同期业绩比较基准收益率分别为： 25.94%、-4.80%、-20.54%、-10.74%、14.10%；C 类 2021-2024 年净值增长率分别为： 3.97%、-18.30%、-7.98%、18.48%，同期业绩比较基准收益率分别为： -4.80%、-20.54%、-10.74%、14.10%；D 类 2024 年净值增长率为：26.62%，同期业绩比较基准收益率为： 21.89%。（数据来源：诺安沪深 300 指数增强型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深 300 指数收益率 × 95%+ 一年期银行储蓄存款利率（税后）× 5%）
【诺安多策略混合基金】本基金成立于 2011.8.9，由 " 诺安多策略股票型证券投资基金 " 更名而来。2015.7.14-2022.11.2 李玉良担任基金经理；2022.11.03 至今，王海畅担任基金经理；2023.2.21 至今，孔宪政担任基金经理。自 2025.2.11 起，本基金分设 A、C 两类份额。A 类基金 2020-2024 年净值增长率分别为： 29.59%、2.13%、-24.36%、5.52%、7.46%，同期业绩比较基准收益率分别为： 21.45%、-2.62%、-15.64%、-7.65%、13.46%。（数据来源：诺安多策略混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深 300 指数 × 75%+ 上证国债指数 × 25%）
【诺安中证 500 指数增强基金】本基金成立于 2019.1.15，由诺安中证 500 交易型开放式指数证券投资基金联接基金转型而来。2019.1.15 至 2023.6.2，梅律吾担任基金经理；2019.2.20 至 2023.3.30，路龙凯担任基金经理；2023.3.21 起至今，王海畅担任基金经理；2023.6.3 起至今，孔宪政担任基金经理。自 2020.10.28 起，本基金分设 A、C 两类份额。A 类 2020-2024 年净值增长率分别为 35.01%、15.09%、-19.20%、-7.30%、-1.39%，同期业绩比较基准收益率分别为 20.01%、14.90%、-19.25%、-6.96%、5.46%；C 类 2021-2024 年净值增长率分别为 14.67%、-19.54%、-7.68%、-1.77%，同期业绩比较基准收益率分别为 14.90%、-19.25%、-6.96%、5.46%。（数据来源：诺安中证 500 指数增强型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为 : 中证 500 指数收益率 × 95%+ 一年期银行储蓄存款利率（税后）× 5%）
【诺安优化收益债券基金】本基金成立于 2007.8.29，由诺安中短期债券投资基金转型而来。2013.12.28-2021.11.12，谢志华担任基金经理；2021.11.13 至今，张立担任基金经理。自 2025.7.3 起，本基金增设 A 类份额（基金代码 024765）。C 类（基金代码 320004）2020-2024 年净值增长率分别为： 24.12%、19.84%、-7.42%、2.97%、7.54%，同期业绩比较基准收益率分别为： 2.97%、5.23%、3.32%、4.81%、7.89%。（数据来源：诺安优化收益债券型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为中证综合债指数）
【诺安增利债券基金】本基金成立于 2009.5.27。2016.2.20-2022.2.25，裴禹翔担任基金经理；2021.4.22-2022.6.17，黄友文担任基金经理；2020.5.21 至今，张立担任基金经理；2024.5.30 至今，范磊担任基金经理。自 2009.9.1 起，本基金分设 A、B 两类份额。A 类 2020-2024 年净值增长率分别为：20.86%、7.41%、-14.91%、0.80%、1.54%；B 类 2020-2024 年净值增长率分别为： 20.25%、6.94%、-15.29%、0.33%、1.06%；同期业绩比较基准收益率分别为：2.97%、5.23%、3.32%、4.81%、7.89%。（数据来源：诺安增利债券型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为中证综合债指数）
【诺安策略精选股票基金】本基金成立于 2018.6.30，由原诺安汇鑫保本混合型证券投资基金保本周期到期后转型而来。2018.6.30-2019.1.21，盛震山担任基金经理；2018.6.30-2023.2.17，蔡宇滨担任基金经理；2023.2.18-2025.3.5，李迪担任基金经理；2025.3.6 至今，孔宪政担任基金经理；2025.3.6 至今，周颖恺担任基金经理。自 2025.5.21 起，本基金分设 A、C 两类份额。A 类 2020-2024 年净值增长率分别为： 16.16%、28.92%、1.04%、-18.46%、-9.38%，同期业绩比较基准收益率分别为： 22.48%、-2.86%、-16.88%、-8.15%、13.90%。（数据来源：诺安策略精选股票型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为 80% × 沪深 300 指数 +20% × 中证全债指数）
风险提示：诺安鼎利混合型证券投资基金风险等级为 R3，适合风险等级为 C3 及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。 市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的 " 买者自负 " 原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
