1、8 月 LPR 报价将公布。8 月 20 日，1 年期和 5 年期以上贷款市场报价利率 ( LPR ) 将公布最新值。7 月数据显示，1 年期 LPR 为 3.0%，5 年期以上 LPR 为 3.5%。其他国内数据还可关注下周三公布的中国 7 月 Swift 人民币在全球支付中占比。
2、杰克逊霍尔全球央行年会。美联储将于 8 月 21 日至 23 日举行杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔将于北京时间 8 月 22 日 22 点在该年会上发表讲话。今年的主题是 " 转型中的劳动力市场：人口、生产率和宏观经济政策 "。美联储过去经常利用这一会议来发出重大政策转变的信号。除了经济前景展望外，今年鲍威尔还会提及五年一度的美联储政策框架审议。鲍威尔此前表示，政策评估可能会在 8 月或 9 月完成并公布结果。
3、美联储将公布 7 月货币政策会议纪要。北京时间周四（8 月 21 日）凌晨，美联储将公布 7 月货币政策会议纪要。近来，美联储由鹰向鸽转变的信号逐渐增强。市场普遍预计美联储最早于 9 月有可能重新开启降息进程。不过，考虑到本周晚些时候美联储将召开杰克逊霍尔全球央行年会，短期内市场或许会更加关注后者。
4、二季度恒生指数系列检讨结果将于 8 月 22 日宣布。恒生指数有限公司将于 8 月 22 日宣布 2025 年第二季度之恒生指数系列检讨结果。恒生指数系列的成份股变动将于 20259 月 8 日生效。
5、创五年最佳！九成 FOF 业绩飘红。借对股基尤其医药、科技基金的重仓，公募 FOF 一改四年业绩困境，创下五年来最好表现。Wind 数据显示，截至今年 8 月 17 日，已有 29 只（不按份额）公募 FOF 年内收益超 20%，业绩表现最好的 FOF 产品年内已有 34.28% 的收益，且全市场超九成 FOF 年内收益飘红。全市场排名前 10 强的 FOF，均重仓高弹性的股基，并减少对债基、保守平衡型基金的布局。
// 板块事项 //
大消费
政府近期推出个人消费贷款利息补贴计划，直接提振消费信心；而在新能源领域，八家锂电企业达成 " 暂停扩产 " 共识，" 反内卷 " 行动推动行业估值修复，相关股价应声大涨。政策既拉需求，又稳供给，给市场吃了定心丸。
科技
腾讯 2025 年二季度营收 7529.06 亿元，调整后每股收益 27.52 元，均超市场预期 3%; 受益于 AI 驱动的投放效率提升，腾讯营销服务收入同比增 20%，其中视频号、小程序广告均涨 50%，微信搜一搜广告涨 60%; 游戏收入同比增 22%，《三角洲部队》等经典 IP 持续贡献力量 ; 金融科技与企业服务收入增 10%，AI 相关服务需求激增。
// 个股大事 //
1、中国神华公告称，拟通过发行 A 股股份及支付现金的方式购买国家能源集团持有的国源电力 100% 股权、新疆能源 100% 股权、化工公司 100% 股权、乌海能源 100% 股权、平庄煤业 100% 股权、神延煤炭 41% 股权、晋神能源 49% 股权、包头矿业 100% 股权、航运公司 100% 股权、煤炭运销公司 100% 股权、电子商务公司 100% 股权、港口公司 100% 股权，并以支付现金的方式购买西部能源持有的内蒙建投 100% 股权；同时，上市公司拟向不超过 35 名特定投资者发行 A 股股份募集配套资金。本次交易预案已通过董事会审议，A 股股票自 2025 年 8 月 18 日开市起复牌。
2、上纬新材公告称，全资子公司上纬兴业的客户 TPI Composites 于 8 月 11 日向美国法院申请依据《美国破产法》第 11 章获得救济，以推动债务重组。上纬新材对 TPI 墨西应收账款余额 412.92 万美元，折算人民币约 3237 万元。公司正评估处理 TPI 破产事宜，并与 TPI 墨西哥沟通回款计划及后续供货协议，以最大限度保证公司利益。该事项可能对公司业绩产生一定影响，但目前公司生产经营正常，其他在手订单稳定。
3、海南矿业公告称，公司拟以 30000 万元现金增资洛阳丰瑞氟业有限公司，获得其 15.7895% 股权。丰瑞氟业主营萤石矿采选及无水氟化氢生产，拥有河南 8 个萤石矿采矿权，保有矿石资源量 1354 万吨。
4、 蓝晓科技公告称，公司近日收到国投新疆锂业有限公司罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程吸附系统中标通知书，中标金额为 35,771,176.00 元。
5、云南白药公告称，公司全资子公司云南白药集团中药资源有限公司将以现金方式收购安国市聚药堂药业有限公司 100% 股权，股权转让对价总额为人民币 66,000 万元。聚药堂是一家专注于中药饮片、毒性中药饮片、直接口服中药饮片及配方颗粒生产销售的企业，具有持续稳定的盈利能力。
6、四环医药公告称，旗下非全资附属公司惠升生物开发的司美格鲁肽注射液上市申请获得国家药品监督管理局受理，用于改善成人 2 型糖尿病患者的血糖控制。该药物一周注射一次，为长效 GLP-1 受体激动剂，可通过启动 GLP-1 受体以葡萄糖浓度依赖的方式增强胰岛素分泌，抑制胰高血糖素分泌，并能够延缓胃排空，从而降低血糖。此外，该药物用于减重的适应症已完成 III 期临床入组，处于随访阶段。
7、华虹公司公告称，为解决 IPO 承诺的同业竞争事项，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司控股权，同时配套募集资金。经公司申请，公司股票自 2025 年 8 月 18 日（星期一）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过 10 个交易日。
// 限售股解禁 //
Wind 数据统计显示，本周（8 月 18 日 -8 月 22 日）共有 34 家公司限售股陆续解禁，合计解禁 39.4 亿股，按 8 月 15 日收盘价计算，解禁总市值为 999.17 亿元。
从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有 17 家，股权激励限售股份有 4 家，定向增发机构配售股份有 4 家，首发战略配售股份有 3 家，首发原股东限售股份 , 首发战略配售股份有 3 家，股权分置限售股份有 1 家，股权激励一般股份有 1 家，其他类型有 1 家。
// 新股日历 //
Wind 数据显示，本周 A 股将有 1 只新股发行，巴兰仕将登陆北交所，发行日期为 8 月 19 日，合计发行约 1900 万股，预计合计募资近 3 亿元。港股方面，天岳先进将上市，该公司是一家专注于碳化硅单晶衬底材料研发、生产和销售的科技型企业。
中信证券：供给在内反内卷，需求在外出利润
中信证券发布研报称，梳理今年以来四个因为出口管制或配额导致出口利润贡献激增的行业（例如稀土、钴、磷肥、制冷剂），发现历史上通过控制供给或出口来控制全球市场价格并提升稳态利润是可行的，但共性是需要生产国在全球拥有极高份额和附带的议价能力。这些现象背后的本质是稀缺资源和战略优质产能在未来要逐步从份额争夺开始步入利润变现。供给在内反内卷、需求在外出利润，这可能是未来一条相当重要的中长期投资线索。配置上，短期依然建议继续聚焦创新药、资源、通信、军工和游戏五大行业。
银河证券：市场量能迈上新台阶，A 股新稳态进一步确立
银河证券发布研报称，近期一系列市场表现释放出积极信号。市场量能迈上新台阶，在上证指数一度突破 3700 点之际，A 股市场单日成交额已经连续三个交易日站上了 2 万亿元的水平。两融余额持续增长，自 2015 年以来重返 2 万亿元大关，已达到 2.05 万亿元上方，在反映投资者积极情绪的同时，也是 A 股市场增量资金的重要体现。投资者加速入场，7 月，上交所 A 股新开户数达 196.36 万户，较今年 6 月的新开户数环比增长 19%，较去年 7 月同比增长 71%，新开户数远超去年同期水平。居民财富向金融资产加速再配置的趋势明确，随着市场风险偏好回暖带动赚钱效应扩散，资金面流入成为行情向上的重要推动力量。
东吴证券：谁在 " 做多 "，谁仍 " 畏高 "？
东吴证券发布研报称，展望后市，短期来看，在流动性驱动下市场有望维持相对强势，在指数高位运行、尝试突破前高的过程中，可能会经历波动放大、震荡整固的阶段。行业配置上，建议关注：1）科技方向相对低位的消费电子、智驾、国产算力、AI 软件；2）新消费、反内卷相关品种；3）主题投资如商业航天、脑机接口等。中期维度，政策底、资产荒和美元降息周期三重逻辑均未改变，市场趋势向上依然具备确定性。FOMO 资金将逐步入场，居民资产搬家是不可忽视的趋势力量、潜在增量资金充裕，外资、险资等机构资金也有望加大流入。
// 大事前瞻 //
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