8 月 15 日晚，悦达投资 ( SH.600805 ) 发布 2025 年中期报告。数据显示，悦达投资上半年营业收入达 13.58 亿元，剔除悦达智行出表影响，同比增长 13%；归母净利润 1,402.47 万元，同比增长 27.62%；实现扣非净利润 1,193.92 万元，同比大增 6,900.76 万元。
上半年，悦达投资盈利呈现显著改善态势：一季度扣非净利润转正，同比增长 5,367.42 万元，二季度单季度扣非净利润继续为正，同比增长 1,533.34 万元，持续向好趋势明确。特别是光伏、储能等新能源项目并网，开始贡献营收和利润，上半年贡献营收 9,722.87 万元、净利润 1,857.20 万元。在资本市场对传统企业转型存在期待也有疑虑的背景下，悦达投资的财报表现，为市场观察传统企业突破周期约束提供了一个实例。
这家以多元产业布局为特征的投资控股型企业，在新能源赛道持续投入、对传统业务进行效率优化，并在对外投资方面陆续取得成果，其半年度表现体现出积极的增长稳定性和转型有效性。
新能源引擎全速启动：从概念布局到利润贡献的跨越
在全球能源结构加速向低碳转型的背景下，悦达投资的新能源业务已完成从 " 战略性投入 " 到 " 盈利贡献者 " 的关键蜕变。2025 年上半年，公司光伏与储能项目推进成效显著，营收表现亮眼，已然成为驱动整体业绩增长的核心引擎。
悦达投资光伏业务形成了 " 集中式 + 分布式 " 的立体布局。2025 年上半年，公司全力推进盐城响水县 150MW 和 70MW 渔光互补项目建设，目前灌东 150MW 光伏项目主体工程已完工，并于 2025 年 8 月份顺利并网；头罾 70MW 项目也已于 3 月开工，目前在抓紧建设中。
值得注意的是，悦达投资首个大型集中式光伏华丰 378MW 渔光互补项目于 2024 年底落地投产，据悦达投资介绍，该项目资本金投入 2.9 亿元，今年 1-6 月份实现营收达 6,306 万元，净利润 1,723 万元，年化资本金收益率超 10%，符合预期收益。华丰 378MW 渔光互补项目作为华东地区标杆性新能源项目，年均发电量达 4 亿度，不仅为公司带来了稳定的电力销售收入，还在环境保护方面发挥了积极作用，每年可减排二氧化碳 36.65 万吨，节约标准煤 13.34 万吨，实现了经济效益与生态效益的双赢。
分布式光伏项目方面，悦达投资新开发建设了悦达数智中心 0.1MW 和黛安芬 0.94MW 分布式光伏项目，加快推进资本大楼、悦达专用车、中汽股份分布式 EMC 协议的签订，力争 2025 年年底并网投运。后续随着这些项目的顺利落地，将为提升整体盈利能力注入强劲动力，也为实现年度经营目标提供坚实支撑。
储能领域的突破更显战略前瞻性。悦达投资东台弶港 100MW/200MWh 大型共享储能电站的快速落地 ( 建设周期仅 81 天，于 6 月 24 日正式投运 ) ，投产纪录在国内同类型项目中处于领先水平。该项目经营期有 25 年，预计年平均营业收入 3,200 万元。截至 6 月末，悦达投资累计新型储能装机规模达 260MW/520MWh，已然成为区域储能网络中的关键参与者。
更值得关注的是，悦达投资持续推进工商业微电网项目的落地。秀强储能项目已完成前期场地平整、基础施工等工作，正在进行设备安装；纺织园二期储能项目已完成可行性论证，争取年内并网；积极参与零碳园区的规划和建设，与盐城经开区汽车产业园签订战略合作，以新能源汽车产业园区为试点，建设国家级零碳园区……
业务结构优化：剔除非核心资产后的增长真相
市场对悦达投资半年报的关注，多聚焦于营收总额的同比波动，但深入分析可以发现，剔除悦达智行公司出表因素后，其核心业务的增长动能实则强劲，这一表现不仅体现了核心业务的增长韧性，更印证了转型战略的前瞻性与有效性。
这种增长并非单一业务驱动，而是呈现 " 多点开花 " 的格局。今年上半年悦达投资控股的传统产业纺织公司、专用车公司、悦达长久物流等业务板块盈利能力也展现出不断增长的趋势，分别实现 121.25 万元、25.44 万元、418.91 万元的净利润。特别是专用车公司和悦达长久物流公司实现扭亏为盈，同比大幅增长 572.85 万元、676.69 万元，纺织公司剔除上年同期艾文德股权转让收益，同比也实现增长 374.68 万元；参股公司方面，悦达融资租赁公司、财务公司、京沪公司等报告期内净利润均实现不同程度增长。
悦达投资各板块革新的成果还在持续验证中。以悦达长久物流为例，悦达投资持股 51% 的悦达长久物流公司今年上半年实现营业收入 1.28 亿元，其聚焦汽车物流主业，悦达起亚集港业务份额提升至 35%，上年同期仅 15%；一汽奔腾整车运输份额达 20%，实现零的突破，并成为其直接承运商。目前，公司还在全力推进悦达百奥恒绿色水泥、悦达国润车身、悦达低碳管桩等项目，在新能源物流市场抢占先机。专用车公司上半年营收 1.67 亿元，同比增长 45.22%，其中环卫服务业务营收 0.5 亿元，同比增长 305.7%，其业务向环卫服务下游延伸，锚定本土市场搭建智慧环卫管理平台。通过优化资源配置、整合内外部资源，共计运营环服项目 20 个，合同金额 2.5 亿元。
盈利质量革命：连续盈利背后的战略革新与资源协同
悦达投资盈利质量迎来根本性改善，扣非净利润连续两个季度实现盈利，标志着其转型之路取得成果性验证。然而业绩的改善并非依赖偶发性因素，而是源于公司战略转型的可持续落地与国企背景下的资源高效协同，形成了通过全价值链效率提升与精准成本管控。
悦达投资积极践行 " 两新一智 " 战略，即向 " 新能源、新材料、智能制造 " 方向转型。自 2022 年起，公司深入贯彻国家 " 双碳 " 战略，紧抓盐城建设绿色低碳示范区的契机，优化了悦达起亚公司、京沪高速、艾文德公司、悦达智行公司的股权结构，并将回笼资金投入到新能源项目中，实现了产业和资产结构的重大调整。目前，传统业务、新能源业务与投资业务的齐头共进，更为公司可持续发展提供了动力。
同时，国资旗下控股企业的盈利改善并非孤立现象，而是集团资源整合与协同赋能的结果。悦达投资作为盐城市国资控股的企业，实控人为盐城市人民政府，其国资背景为发展带来诸多助力。控股股东悦达集团实力强劲，多年位列中国企业 500 强，品牌价值颇高。在项目获取方面，悦达投资依托盐城市得天独厚的新能源资源禀赋和国有平台优势，在光伏、风电、储能等新能源项目的获取与推进上具备独特竞争力，协同效应正重塑传统业务增长曲线。
深耕估值提升：价值塑造与投资者回报同步推进
早在今年 4 月 25 日，悦达投资发布估值提升计划公告，明确以 " 股东回报 " 与 " 产业聚焦 " 为核心支点。在股东回报上，公司展现出十足诚意。在 2024 年年报中，悦达投资明确承诺每 10 股派息 0.5 元，现金红利的发放已在今年上半年顺利实施，以公司总股本 850,894,494 股为基数，共计派发现金红利 4,254.47 万元。
除了分红与业务转型，悦达投资还通过股东增持与公司治理优化等手段巩固投资者信心。2025 年 1 月，公司完成 17,017,864 股增持计划，并表示未来三年将协调控股股东常态化增持，彰显对公司发展前景的坚定信心。
在公司治理层面，悦达投资加强与市场的沟通交流，及时准确披露公司战略、经营成果等信息，使资本市场能够更清晰地认知公司内在价值。
悦达投资估值提升计划的稳步推进，从分红、业务转型到股东增持与公司治理优化，全方位展现出对投资者利益的深切关心与切实维护，有望在资本市场进一步提升公司价值，实现企业与投资者的双赢。
储备蓄力：技术创新与政策响应的长期布局
在现有业务表现之外，悦达投资在技术研发与政策响应方面的布局，更预示着未来的增长潜力。公司上半年研发投入同比增长 36.77%，重点投向新能源技术、智能制造等领域，其中 " 基于轻量化设计的新能源环卫车智能作业系统关键技术 " 等项目获国际先进水平认定。
在政策响应方面，悦达投资深度契合 " 双碳 " 目标与区域发展战略。盐城作为全国首批、全省唯一的碳达峰试点城市，正加速推进新型电力系统为依托推动能源生产消费方式变革。悦达投资的很多新能源项目，都符合国家能源结构调整变革和盐城低碳发展的政策导向。这种 " 政策契合度 " 不仅降低了项目运营成本，更确保了业务发展的可持续性。
未来，随着 " 风光储氢 " 一体化项目的投产、新能源市场的拓展以及传统业务的智能化改造，悦达投资有望构建起更具韧性的业务生态。从半年度业绩来看，这家传统企业的转型之路已初见成效，而其展现出的战略定力与执行能力，或将使其在新一轮产业变革中占据更有利的位置。
