The following article is from 与新研究所 Author 袁洲
「德赛西威」发布半年度报告，在 " 内卷 " 的大背景下，公司依旧保持强劲的增长态势，盈利水平小幅提升，客户回款情况改善显著。
2025 年 H1 实现营收 146.44 亿元，同比 +25.25%。其中，智能座舱业务营收 94.59 亿元，同比 +18.76%；智能驾驶业务营收 41.47 亿元，同比 +55.49%，大幅增长系辅助驾驶功能加速普及。
2025 年 H1 归母净利润为 12.22 亿元，同比 +45.82%；扣非归母净利润为 11.52 亿元，同比 +45.94%。净利润涨幅大于营收主要系毛利率同比 +0.29pct 至 20.33%。
从单季度来看，2025 年 Q2 同样保持强劲的增长态势。实现营收 78.52 亿元，同比 +29.90%/ 环比 +9.26%；扣非母净利润 6.56 亿元，同比 +56.41%/ 环比 +10.02%。
公司深度聚焦于智能座舱、智能驾驶及网联服务三大领域的全栈融合，并建立了稳固的行业领先地位。在辅助驾驶域控制器领域，继续保持国内市场占有率第一。在全球影响力上，公司连续五年入选 " 全球汽车零部件供应商百强榜 "，2025 年跃居至第 58 位，提升 16 位。
出色的产品力为公司带了强劲的新订单获取能力，2024 年公司新项目订单年化销售额突破 270 亿元，2025 年 H1 新项目订单年化销售额超 180 亿元，为公司持续增长夯实根基。
在当前逆全球化加剧、区域差异化突出的国际背景下，公司提出了三大核心战略举措，来加强竞争力，巩固行业领先地位。
一是，依托龙头优势，吸引整合全球优质产业资源，报告期内成功获得 VW、TOYOTA 等客户的新项目定点，并成功突破 RENAULT、HONDA 等白点客户。
二是，构建全球协同平台，完善国际化供应链体系。目前已完成德国、法国、西班牙、日本、新加坡等产能布局。2025 年 5 月，印尼地区开始贡献产能；2025 年 6 月，墨西哥蒙特雷工厂首个量产项目诞生；西班牙智能工厂预计将于 2026 年开始量产。
三是，培育全球化与本地化融合的供应链网络，通过建立 " 强协同、共成长、共布局 " 机制赋能核心伙伴协同出海，并积极引入培育符合全球化布局要求的区域本土优质供应商，构建多元化、本地化的供应保障网络。
四、AI+ 新业务 打造新增长曲线
半年报中提到，将计划定向增发扩建智能计算中心，为智能化产品开发及人机交互、车路协同、自动驾驶模型等前沿算法研究提供核心算力支撑。AI 技术作为研发的核心支撑，叠加公司在汽车电子领域积累的核心技术与体系化能力，助力公司高效开拓战略新领域。
同时，公司前瞻性地布局新产品与新业务领域，通过充分利用并激活既有的成熟车规级供应链资源与技术底蕴，高效整合现有技术、生产能力和合作伙伴网络，使得公司能以更低成本、更快速度切入新业务，快速在新领域形成竞争力。基于此，公司积极探索智慧交通、无人配送、机器人等新兴领域，打造未来持续发展的新增长曲线。
