【后市分析】
今日市场全天延续震荡走高，创业板指延续强势单日涨超 3.6%，而沪指也突破去年 10 月 8 日高点，创近 4 年的新高。量能方面同样显著提升，沪深两市成交额重回 2 万亿之上。那么在今日指数放量新高后，是否存在足够资金承接仍后续的观盘重点，若资金延续递增态势的话，那么相对强势上涨结构便有望延续。相反一旦量能不增反减的话，或意味着短线存在一定震荡整固需求，届时应对上需保持谨慎，尽可能避免情绪化追涨。另外，近期指数虽然持续上行，但大小盘个股分化仍较为明显，赚钱效应更多集中在热门板块容量核心之中。不过根据以往经验而言，在权重搭台后题材小票方向或同样存在着轮动预期，故后市仍可在各热点中寻找个股低位补涨机会。
【明日主题前瞻】
【今日导读】
> 星河动力航天完成谷神星二号运载火箭多项关键地面试验
> 技术 + 降本 + 政策三重催化，该领域已具备大规模商业化基础
>OpenAI 正准备参与脑机接口初创公司 MergeLabs 的 2.5 亿美元融资
> 人工智能初创公司 Perplexity 出价 345 亿美元收购谷歌 Chrome 浏览器
>2025 年新疆首场产业援疆集中推介活动签约 735 亿元
> 行业正步入爆发式增长窗口期，未来市场规模或超 1000 亿
> 这类产品可在数据中心中充当备用电源，能有效解决 AIDC 的峰值功率问题
【主题详情】
星河动力航天完成谷神星二号运载火箭多项关键地面试验
星河动力航天宣布，于近期完成了谷神星二号运载火箭的多项关键地面试验，包括电气系统综合匹配试验、控制系统半实物仿真试验、轨姿控动力系统全系统热试车、一级发动机联合试车、二级发动机联合试车、整流罩静力试验、整流罩分离试验以及发射车与火箭合练试验等。谷神星二号运载火箭首飞进入倒计时，首飞将搭载 6 颗商业卫星和 2 个不分离载荷，总载荷超过 1 吨。
中信建投研报指出，垣信卫星发布 2025 年运载火箭发射服务采购项目招标公告，国内民营火箭企业有望中标，民营液体火箭商业化运营有望实现 " 从零到一 " 突破。华西证券表示，当前，全球商业航天领域正加快发展可回收火箭和低轨星座组网，中国商业航天迎来 " 技术突破 " 和 " 规模爆发 " 的双重拐点。
公司方面，铂力特在商业航天方面的客户数量已经超过 30 家，合作范围涵盖优化设计到技术咨询，从零件研制到设备、原材料配套等的全方位支持。奥普光电及子公司长光宇航主要业务领域为航空航天及国防，长光宇航多款产品已在商业航天领域成功应用。
技术 + 降本 + 政策三重催化，该领域已具备大规模商业化基础
据报道，特斯拉首席执行官埃隆 · 马斯克在社交媒体上发布消息，特斯拉在奥斯汀的自动驾驶出租车（Robotaxi）服务将于 9 月向公众开放。值得注意的是，特斯拉最近获得了德克萨斯州许可和监管部门的批准，获得了在德克萨斯州扩展全州业务的所有必要许可，并将作为一家获得许可的运输网络公司运营这项服务，直到 2026 年 8 月。
Robotaxi 在技术、降本、政策三大方面均已具备大规模商业化基础。从 Robotaxi 商业化进程看，美国企业虽略早于中国企业，中国凭借政策协同性与技术优势，2023 年已实现限定区域的无主驾安全员商业化运营，商业化进展位列第一梯队。浙商证券认为 2025 年有望成为 Robotaxi 量产元年，全球 Robotaxi 产业有望迎来多重催化：1）Robotaxi 商业化运营推广加速，头部企业营收快速增长；2）量产车型有望陆续下线并投入使用，单车盈利能力快速提升；3）全球 Robotaxi 运营范围持续扩大。
上市公司中，万马科技已与国内头部无人驾驶公司签署合作协议，公司的 Robotaxi 连接解决方案可以提供国内乃至全球运营所需要的高质量网络连接服务，通过 5G 双卡、链路聚合和专网等领域进行创新合作。此外，公司成立了 Robo X 综合解决方案团队，团队重点聚焦无人出租车、低速无人物流车等无人场景。四维图新的高精度地图、数据合规和六分科技的高精度定位可应用于 Robotaxi、无人物流车等众多无人化场景，目前已和小马智行与无人物流的头部创业公司达成合作。豪恩汽电的 APA 自动泊车超声波雷达已经在理想、小鹏、吉利等国内头部车企，以及百度 Apollo（萝卜快跑）等高阶智驾、自动驾驶场景实现配套合作。
OpenAI 正准备参与脑机接口初创公司 MergeLabs 的 2.5 亿美元融资
作为 OpenAICEO 奥尔特曼与马斯克个人恩怨的延续，最新消息显示 OpenAI 正准备参与脑机接口初创公司 MergeLabs 的 2.5 亿美元融资，估值达到 8.5 亿美元，其中大部分资金将来自 OpenAI 的风险投资团队。这也将使得他们与马斯克的 Neuralink 展开直接竞争。
国盛证券表示，近十年来，脑机接口的底层技术迎来了重大进步，微电子、材料学、芯片、神经科学、算法等领域的技术迭代为脑机接口的技术突破奠定了基础，脑机接口行业逐渐进入应用普及期。2025 年 7 月，国家医保局支持脑机接口等新技术进入临床并收费。此外，2025 年 1 月，北京、上海陆续发布脑机接口发展行动方案。2025 年 8 月，工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，为脑机接口产业发展提出了较为详细的发展路径。在技术进步与政策支持的双重共振下，我国脑机接口产业发展未来可期。
上市公司中，爱朋医疗控股成立的深圳朋睿脑科学技术有限公司，主要依托脑机接口和柔性传感器、智能算法等技术，从事神经系统疾病诊断、认知训练、睡眠监测等领域脑疾病相关数字化诊疗产品及平台研发。朋睿脑科学正在开发专为注意缺陷多动障碍人群设计的多模态 ADHD 行为训练系统，该系统通过脑机接口可穿戴设备及认知行为干预体系建立儿童多动注意力缺陷障碍的诊断干预全病程管理软硬件体系，帮助儿童逐步改善多动及注意缺陷行为，提升专注力。伟思医疗在非侵入式脑机接口领域拥有丰富的产品和技术储备，涵盖团体生物反馈、多参数生物反馈、新生儿脑电监测等产品。截至目前，公司已获得数十项与脑机接口相关的专利成果，涉及脑电信号采集、脑电干扰信号校正、信号传输解析和机器学习算法等核心技术，同时在非侵入式脑机接口电极方面也积累了多项专利和技术储备。
人工智能初创公司 Perplexity 出价 345 亿美元收购谷歌 Chrome 浏览器
PerplexityAI 表示，已主动提出以 345 亿美元全现金收购 Alphabet 旗下的 Chrome 浏览器。这一出价虽不高但十分大胆，所需资金远高于这家初创公司自身的估值。事实上，今年 1 月，该公司就对美国版 TikTok 提出过类似提议。收购 Chrome 将使这家初创公司能够利用该浏览器超过 30 亿的用户，在人工智能搜索竞赛中获得优势。
随着以 ChatGPT 为代表的生成式人工智能技术融合发展，搜索引擎正从简单的信息获取工具转变为智能生产工具，国内外科技巨头纷纷布局 AI 搜索市场。机构指出，相较传统搜索引擎，AI 搜索技术借助深度学习和自然语言处理，能更精准地把握用户的查询意图，并据此提供更加定制化的搜索结果，通过智能提取和主动回答的方式，打破了传统搜索引擎的线性阈值，有望成为首个商业化落地的 C 端超级应用。
上市公司中，三六零原生 AI 搜索引擎产品 " 纳米 AI 搜索 " 于 2025 年 4 月正式上线智能体功能，支持用户自定义创建专属智能体，覆盖办公、学术、生活等场景。其接入丰富工具，实现跨平台数据调用。昆仑万维发布国内首个 AI 搜索引擎——天工 AI 搜索，开创中国 AI 搜索先河。该产品现已升级为 " 天工 AI 智能助手 "，集成了多轮搜索、图表绘制、研究模式等 AI 能力，提供了一个全面、高效的 AI 生产力工具。
2025 年新疆首场产业援疆集中推介活动签约 735 亿元
据报道，8 月 12 日，2025 年新疆维吾尔自治区第一场产业援疆集中推介活动在乌鲁木齐市举办，共签约各类投资项目及达成合作协议 ( 含新疆生产建设兵团 ) 126 项，签约金额 735 亿元。上述签约项目涉及新材料、新能源、纺织服装、文化旅游等 14 个产业领域，项目陆续落地后预计解决各族群众就业 2 万余人。
在此前的中央新疆工作座谈会上便提到，对口援疆是国家战略，必须长期坚持，把对口援疆工作打造成加强民族团结的工程。国盛证券何亚轩认为，国家支持新疆高质量发展的长期战略不变。新疆于我国而言战略地位、能源安全、民族团结等方面意义重大，因此加强其交通基础设施建设至关重要，此外在国家能源安全需求下，结合新疆天然资源禀赋，新疆发展煤化工空间巨大。
上市公司中，西部建设是中建集团旗下唯一商品混凝土业务运营平台，稳居中国预拌混凝土行业第二位，作为新疆本地基建类公司，区域布局上深耕西部、布局全国、积极开拓海外，成长空间广阔。三维化学拥有自主研发的 " 无在线炉硫磺回收工艺技术 "，目前是国内设计、总承包硫磺回收装置最多的公司，近期公司密集斩获新疆煤化工订单，承接神华榆林、宁夏宝丰、陕煤榆林等硫磺回收设计及技术服务项目。
行业正步入爆发式增长窗口期，未来市场规模或超 1000 亿
据证券时报，横店影视城方面提供的数据显示，今年前 7 个月，横店影视城已接待超过 2300 个竖屏微短剧剧组，超过了 2024 年全年。大量剧组涌入，再加上微短剧制作要求不断提升，横店微短剧导演、演员、群演都出现了 " 供不应求 " 的局面。
近日发布的《2025 年微短剧阶段性发展报告》显示，微短剧这一新大众文艺形态已经从年轻人主导扩展至全年龄段，" 银发剧场 " 占比正显著提升。根据 DataEye 研究院预测，2025 年市场规模有望达到 680 亿元，2027 年则有望站上千亿级台阶。中南大学网络文学研究院院长欧阳友权撰文表示，随着人工智能应用的快速普及和用户竖屏观影习惯的养成，微短剧借助视频时代的技术红利，正步入爆发式增长的窗口期。广发证券表示，行业竞争格局趋于头部集中，根据 QuestMobile，截至 25 年 3 月红果免费短剧 App 的 MAU 达 1.73 亿人，同比增长 220%，人均使用时长达 19.36 小时 / 月，已经追赶上头部长视频平台，红果平台的单月分账金额超过 5 亿元。面对新的竞争格局，抖快等短视频平台自去年加速搭建端原生短剧的变现闭环、推动短剧业务高速增长，芒果 TV 与红果短剧达成合作。
上市公司中，中文在线与字节跳动在多个业务线开展多类业务合作，包括与番茄小说、番茄畅听、红果短剧等。欢瑞世纪在短剧领域建立了较为完善的布局，已完成短剧运营投放平台的建设，在微信、抖音、快手、红果、拼多多等平台上的剧场账号及小程序矩阵已开始了付费及免费模式运营，海外短剧平台已上线进行探索布局。海看股份携手青岛西海岸新区和融创集团共同打造北方微短剧影视基地（青岛藏马山），2024 年 4 月基地正式投入运营，为全国微短剧影视机构提供制作、剧组服务、演员等全链路拍摄支持，全年服务横屏、竖屏、出海微短剧剧组 100 余个。公司目前正在与红果框架合作方联合开发红果平台短剧项目，包括项目投资、项目承制等。
这类产品可在数据中心中充当备用电源，能有效解决 AIDC 的峰值功率问题
机构指出，AI 产业发展带来对 " 削峰 + 备用电源 " 的高需求，超级电容可以在数据中心中充当备用电源，相较其他备用电源具备高能量密度、高工作电压、寿命长等优势，能有效解决 AIDC 的峰值功率问题。
随着 AI 的 LLM 技术的发展，会给数据中心带来峰值功率的问题，将导致 GPU 性能削减 20%-30% 与数据中心基础设施、电力系统的故障问题。而超级电容作为可以快速充放电的储能元器件，可以在 AIDC 中解决此问题。超级电容可以在数据中心中充当备用电源，并且相较其他备用电源具备高能量密度、高工作电压、寿命长等优势。东吴证券指出，AI 算力芯片的负荷特性呈现阶跃脉冲状，对电网和供电设备影响较大，BBU& 超级电容等辅助电源可以起到有效平抑算力芯片功率波动、维持电压稳定以及更高效、更快速的储备电能的作用，GB200 目前仍是选配，预计在 GB300 的机柜中 BBU 和超级电容有望成为标配。
上市公司中，麦格米特目前在服务器电源领域已推出高功率服务器电源架（Power Shelf）、服务器备用电源架（BBU Shelf）、超级电容组架（Power Capacitor Shelf）、高压直流输电系统（800V/570kW Side Rack）等产品。风华高科近年来持续关注智能机器人行业电子元件的应用趋势，为客户提供相关应用场景下电子元件的创新研发，已推出系列高温高容 MLCC、合金电阻、一体成型电感、超级电容等产品。振华科技有超级电容器产品，包括引线式超级电容器、焊针式超级电容器、轴向式超级电容器、组合式超级电容器（包括储能模块），单体电压 2.3V-3V；其中组合式超级电容器（包括储能模块）可根据用户需求从电压、容量、外形尺寸等方面进行定制化开发。
