本文来源：时代财经 作者：金子莘
港股热度空前，资金借道跨境 ETF 南下抢筹。
据 Wind 数据，从增量来看， 年内跨境 ETF 规模及份额净流入的前十榜单，由港股通、恒生科技相关 ETF" 霸榜 "，去年备受关注的美股 ETF 热度则有所减退。
从年内跨境 ETF 资金净流入及基金份额增长来看，前十名产品多数集中于港股的科技、非银、创新药等主题。具体来看，年内资金净流入超 100 亿元的共有 4 只，分别聚焦互联网、科技、非银和证券板块，份额增量超 100 亿份的有 3 只，为科技及互联网相关主题 ETF。
其中，港股通互联网 ETF 两项指标断层领先，排名第一。截至 8 月 5 日 ETF 净值更新后，该 ETF 年内资金净流入额超 300 亿元，达 314.88 亿元，是跨境 ETF 中唯一突破 300 亿元的 ETF；该 ETF 年内份额净增长也高达 356.66 亿份，同样是唯一突破 300 亿份的 ETF。
港股 ETF 成香饽饽
从热度来看，香港资本市场上半年多项数据均实现大幅增长。
据香港交易所官方数据， 2025 年上半年，联交所平均每日成交金额突破 2400 亿港元，较去年同期增长 118%。
不仅成交数据亮眼，香港市场市值也较去年同期大幅增长。2025 年 6 月底，香港市场的市值为 42.7 万亿港元，较去年同期的 32.1 万亿港元增长 33%。
热度攀升的背后，港股年内表现优异。截至 8 月 6 日收盘，恒生指数年内上涨 24.18%，恒生国企指数年内上涨 25.98%，恒生科技指数年内上涨 26.96%，大幅超越标普 500（7.1%）等其他市场主要指数，在全球市场位居前列。
香港 ETF 交易热度同样攀升。
据港交所披露数据，2025 年上半年， ETF 平均每日成交金额上升至 338 亿港元，较去年增长 184%，而去年同期仅为 119 亿港元。港交所同时指出，ETF 成交额大幅攀升主要受两项创新举措驱动：一是 ETF 互联互通计划扩容，二是 ETF 新产品持续上市。
从近期内地基金公司的产品布局来看，港股相关 ETF 产品密集上新。据 Wind 数据统计，仅 7-8 月已有 14 只港股跨境 ETF 新上市，全部都是被动指数基金。其中 4 只是创新药、医疗相关主题 ETF，5 只是科技相关主题 ETF，其余为恒指、红利及消费 ETF。
Wind 数据显示，截至 8 月 5 日净值结算后，年内跨境 ETF 中港股相关产品实现了规模与净值的双增长。
年内，跨境 ETF 区间净流入额前十的产品都是港股 ETF 产品，其中流入量前三的产品依次为港股通互联网 ETF、港股通科技 30ETF 和香港证券 ETF，分别流入 314.88 亿份、160.98 亿份、111.27 亿份。区间净流入额前十的 ETF 产品覆盖的行业多为科技、非银（券商）及创新药。值得注意的是，今年热度颇高的创新药主题 ETF，在前十榜单中仅有 1 只，年内份额增长 88.72 亿份。
一名基金行业从业人士向时代财经分析，"（创新药主题 ETF）净流入额较少是因为涨幅过大，不少港股创新药 ETF 年内收益率已实现翻倍，过高的涨幅导致不少资金‘畏高’，恒生科技则没怎么涨，而资金都是聪明的。"
据 Wind 数据，唯一进入上述前十榜单的港股通创新药 ETF 年内已经涨近 105%，区间回报远远超过其他主题 ETF。
跨境 ETF 分化如何？
尽管港股热度空前，但板块之间呈现出一些结构性差异。创新药在资本市场热度高企，年内恒生创新药指数涨幅已经翻倍，截至 8 月 6 日，其年内涨幅为 117.93%，而资金流入排在前列的恒生互联网 ( 科技 ) 指数年内涨幅则为 29.23%。
上述投顾人士也提及，" 相对于创新药，互联网板块估值较低，所以年内不少资金流入港股互联网 ETF，且互联网板块标的如腾讯是中国代表性优质资产。"
从年内的数据来看，不同市场的跨境 ETF" 资金青睐度 " 也有所变化。
总的来看，新兴市场资产和美股的热度有不同程度的降温，年内份额流出较多的 ETF 中有 2024 年表现不错的东南亚科技 ETF；与此同时，时代财经关注到，今年上半年，纳斯达克和标普 500 等相关 ETF 热度也有所减退，2024 年全年，跨境 ETF 中净流入额前十的产品，美股资产占五席，而今年上半年则全为港股资产。
对中小投资者而言，QDII-ETF 是布局港股的好工具。
有业内人士向时代财经指出，QDII 基金存在一定的税务优势。" 近期，境内居民港股、美股投资收益补税的反馈越来越多，目前内地投资者通过买卖 QDII 基金产生资本利得暂时不征收个人所得税，但存在一定‘红利税’，例如 QDII 基金持有的美股成分股分红，其主要税负为境外预提税，将由基金公司代扣美国股息预提税，基金净值增长部分无需缴纳资本利得税。"
他还提到，目前交易股票需要交纳印花税，场内 ETF 交易则免征（印花税），是有效节省交易成本的工具。
目前对于内地投资者来说，投资港股主要是通过港股通，此外另一个重要途径便是借助 QDII 通道投资港股。
