【后市分析】
从盘面角度而言，市场热点发生明显的切换，其中近期市场关注度极高的超级水电概念熄火，相关概念股集体大跌，而近期活跃的 " 反内卷 " 概念同样陷入分化。另一方面科技股方向迎来反弹，AI 应用全天强势，半导体芯片也于周五午后呈现资金集中抢筹之情形。可见即使短期热点仍以轮动为主，但市场整体活跃度依旧维持较高水平，后续仍可重点关注一些热门板块回调过程中的低吸机会。
【明日主题前瞻】
【今日导读】
> 未来产业的重要组成部分，互联网大厂 " 抢投 " 该领域
> 智能体能力跃迁，AI Agent 商业化拐点临近
> 强力 " 反内卷 "！时隔 27 年，价格法重新修订
> 国家医保局：集采中选不再简单以最低报价作为参考
> 多家企业披露了其在固态电池领域的最新进展
> 全球去库存卓有成效，行业周期触底回升
【主题详情】
未来产业的重要组成部分，互联网大厂 " 抢投 " 该领域
近日，宁波具身智能产业基地在象山正式建成投用，迈向实质化运作阶段，规划年产 1000 台具身智能机器人。
具身智能是指智能体通过物理实体与环境实时交互，实现感知、认知、决策和行动一体化。京东近日领投了三家具身智能企业，包括千寻智能的 Pre-A+ 轮、众擎机器人的 A1 轮和逐际动力的战略轮。京东的布局只是互联网大厂在具身智能领域激烈竞争的一个缩影。美团、蚂蚁、阿里、腾讯、百度等大厂也纷纷通过对外股权投资、自研以及业务合作等方式积极布局。湘财证券认为，京东一日三投机器人企业的行为，不仅为具身智能行业注入了新的活力，也引发了市场对具身智能产业化落地的更多期待。这一举措可能会加速行业内的竞争，促使其他企业加快技术研发和市场布局。
上市公司中，智微智能针对具身智能，推出了基于 Nvidia Jetson、Intel Ultra、Rockchip 等核心芯片平台的大小脑控制器产品线，可广泛应用于工业机器人、AGV/AMR 移动机器人、服务类机器人、人形机器人等多种应用场景。天奇股份已投建无锡市具身智能机器人工业数据采集与实训中心项目，拟通过真实环境模拟和训练，提升 AI 系统对复杂环境的适应能力，实现机器人 " 场景 - 数据 - 模型 - 应用 " 闭环，着力攻克具身智能机器人应用共性技术难题。埃斯顿参股的埃斯顿酷卓发布了第二代人形机器人 Codroid 02，这款人形机器人从自主核心部件、智能架构创新、全场景工业落地三个维度全面展现了其在具身智能领域的最新成果。
智能体能力跃迁，AI Agent 商业化拐点临近
第七届世界人工智能大会（WAIC）于 7 月 26 日 -28 日在上海世博中心、世博展览馆、徐汇西岸等多地同步启幕。
智能体是人工智能（AI）领域中的一个重要概念，是指能够自主感知环境、做出决策并执行行动的智能实体，它可以是一个程序、一个系统或是一个机器人。中国工程院院士邬贺铨近日表示，人工智能将从生成式大模型向 AI Agent ( 人工智能体 ) 和 Agentic AI ( 代理式人工智能 ) 发展，互联网将进入智能体时代。中航证券分析指出，智能体能力跃迁，AI Agent 商业化拐点临近。大模型进入智能体执行时代，AI 应用落地与政策支持共振加速。2025 年将是 AI Agent 能力平台化元年，国内外大模型能力从 " 内容生成 " 跃迁至 " 流程代理 "，技术范式跃迁与商业价值转化正同步加速。
上市公司中，科锐国际禾蛙 AI2.0 生态一周年战略发布会围绕行业赋能及交易合作两大方向，打造 9 大智能体产品，构建招聘行业的智能体聚合平台，助力业务全场景提效。光云科技表示，人工智能技术已经在公司现有的客服机器人产品快麦小智、深绘美工机器人等产品中应用。客服机器人产品快麦小智，推出了基于大模型的智能体产品绫智。基于绫智，商家可以搭建导购助手、智能培训、对话打标等智能助理功能。赛意信息于 2023 年推出 AI 智能体中台 " 善谋 GPT" 并持续迭代更新版本。为推动 AIGC 与企业的融合，赛意 · 谷神平台于 2024 年底对善为 · LCDP 低代码开发平台进行了相关升级。此次版本升级，公司将 AI 能力嵌入善为 · LCDP 低代码流程引擎，利用先进的人工智能技术，打造流程 AIAgent，可根据企业业务需求和历史数据，自动推荐最佳的流程设计方案，帮助企业节省大量的时间和资源，提高流程设计的准确性和效率。
强力 " 反内卷 "！时隔 27 年，价格法重新修订
据国家发改委网站 7 月 24 日消息，国家发展改革委与市场监管总局已联合起草《中华人民共和国价格法修正草案 ( 征求意见稿 ) 》，并向社会公开征求意见，标志着这项重要的立法进程进入了关键阶段。此次价格法的修订，是自 1998 年首次实施以来的第一次，我国正着手全面修订其已实施 27 年的价格法律框架，核心目标是遏制破坏性的低价竞争，并为数字经济时代下的市场行为设立新的 " 游戏规则 "。
国家发布价格法修正草案，核心思想 " 反内卷 "。国盛证券杨润思认为，光伏在反内卷的背景之下，产业链价格修复是必然趋势，预计多晶硅价格有望回归到行业成本价之上，同时供给侧的出清政策也有望跟进出炉。随着多晶硅料价格上涨，建议持续关注下游产业链硅片、电池片、组件等各环节的价格修复机会和弹性。
上市公司中，横店东磁技术路线以 N 型 TOPCon 为主，重点通过开发相关技术，并逐步技改产线以提升电池效率、组件功率。通威股份已形成 8 万吨高纯晶硅产能，实现 TOPcon、HJT、背接触（BC）电池、钙钛矿 / 硅叠层电池等技术路线研发的全面布局，并在 N 型电池方面持续突破，各项产品指标处于行业领先。
国家医保局：集采中选不再简单以最低报价作为参考
近日，在国新办新闻发布会上，国家医疗保障局副局长施子海在回应记者提问时表示，近期第十一批集采工作已经启动，国家医保局研究优化具体规则，在中选规则方面，优化价差的计算 " 锚点 "，不再简单的以最低报价作为参考，同时，对于报价最低的中选企业，要公开说明报价的合理性，并承诺不低于成本报价。
这一调整将有效遏制恶性价格竞争，推动行业从 " 价格战 " 转向 " 价值战 "。光大证券王明瑞认为，集采 " 反内卷 " 将价格战升级为价值战，具备稳定生产能力、质量控制体系完善、成本控制能力强的头部企业将持续受益，尤其在此前集采发生价格乱象的领域，看好头部优质企业的市场份额有望进一步集中。
上市公司中，键凯科技深耕医用药用聚乙二醇，聚乙二醇伊利替康是公司自主研发的小分子长效抗癌一类创新药物，并自主开发创新的聚乙二醇化药物和第三类医疗器械，填补了国内长期缺乏规模化生产高质量医用聚乙二醇的空白。汉商集团拥有以生物活性创面修复、微创及介入治疗器械为特点的产品体系，主要产品可吸收医用膜、可吸收骨折内固定螺钉等是适用于产科、骨科等手术医疗器械，具有较强的市场竞争力。
多家企业披露了其在固态电池领域的最新进展
媒体报道，固态电池被视为全球动力电池下一代技术竞争的焦点。7 月以来，多家企业披露了其在固态电池领域的最新进展，产业化进程明显提速。" 从去年氧化物与硫化物的技术路线之争，到今年聚焦中试线建设进展，预计明年随着相关政策落地和产业规划相继实施，行业目光将转向谁能实现全固态电池装车应用。" 有受访专家对记者表示，固态电池商业化进程将不断加速。
兴业证券表示，在国家政策的强力支持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，同时低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态电池产业化进程有望提前加速。目前初代全固态电池材料体系已定型，材料性能和设备接近量产要求，预计 25H2 进入固态电池设备和材料企业定点的关键期，固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益。
上市公司中，金银河近期与客户签订的战略合作协议，是在固态电池领域展开深度合作，同时未来双方将继续打造具有全球竞争力的锂电生产基地，此次战略合作强化了公司在固态电池领域的技术布局。英联股份重视技术研发和客户的需求，开发满足于各类电池（包括固态电池、液态电池等）的材料。公司依托蒸镀工艺的技术储备优势，深入推进技术创新，研发应用于固态电池的锂金属 / 复合集流体负极一体化材料，不断扩展复合集流体技术在各类领域上的应用。宏工科技表示，固态电池相关产线方面，公司去年向客户交付的试验线，各项性能指标验证已达到了客户的要求。
全球去库存卓有成效，行业周期触底回升
据媒体报道，近日，红太阳发布调价函：鉴于当前国际市场环境复杂多变，原材料价格持续波动，百草枯市场需求持续增长，订单排产日益紧张，作为全球最大的百草枯供应商，公司已于 7 月上旬，将 42% 百草枯母药价格上涨至 1.4 万 / 吨，制剂同步调价。调价至今，订单火爆，交货紧张。为了给全球合作伙伴提供最稳定优质的供应链价值保障，确保百草枯产业链的可持续发展，经研究决定，公司计划将于 7 月底再进行新一轮价格调整。
申万宏源证券指出，23-24 年农药市场采购需求疲软，去库存成为行业主旋律。25 年以来全球市场及企业库存均回归至 22 年之前正常乃至低位水平。产品价格方面，多数品种已跌无可跌，部分品种出现阶段性供需错配行情，行业触底回暖信号明确。全球去库存卓有成效，行业周期触底回升，新一轮整合下 " 强者恒强 "。预计 25 年市场将从 " 去库存 " 转入 " 去产能 " 阶段，行业将经历一定时期的优化整合，具有核心技术和创新能力，以及拥有市场渠道和品牌知名度等核心竞争力的行业主导者将会越来越强，市场份额及影响力将持续提升。
上市公司中，江山股份有 60 多年的农药生产历史，是国内四大草甘膦生产企业之一，拥有草甘膦原药产能 7 万吨 / 年，其中甘氨酸路线产能 3 万吨 / 年，IDAN 路线产能 4 万吨 / 年。公司敌敌畏、敌百虫产品使用的清洁生产工艺路线国内领先。中旗股份产品已出口到欧洲、北美、南美等高端国际市场，公司已经成为全球主要的农化行业跨国公司的长期战略合作伙伴。目前公司对日本、巴西、美国都有农药出口，全球范围内终端使用的很多农药制剂都使用了中旗生产、销售的农药。安道麦 A 表示，作为作物保护领域的全球领军企业，集团主要以非专利原药为基础，从事作物保护产品的开发、生产及销售。集团向全球数十个国家的农民提供除草、杀虫及杀菌解决方案，在前二十大农业市场国家直接开展经营业务，服务覆盖各大区域。
