钛媒体 App 7 月 26 日消息，中信建投发表的光伏行业反内卷专题报告认为，光伏已成为反内卷代表性行业，近期在整治低于成本价销售的背景下，产业链价格端已取得初步成效，硅料、硅片、电池已成功顺价，后续重点关注组件端顺价情况。中信建投测算 40% 开工率对应硅料全成本约为 4.7-6.3 万元 / 吨，在 " 不得低于全成本销售 " 的限制下，成本端对当前价格的支撑力度较强，高成本企业竞争力明显弱化，落后产能将逐步退出。在 2026 年需求增速可能回落的情况下，中信建投认为如果希望看到产业链景气度的进一步提升，需要看到产业联合控产力度的超预期。如果后续需求增速能在某些外部因素刺激下抬升，产业链景气度向上将会获得持续性。
中信建投认为在 " 反内卷 " 政策的大方向下，中长期行业利润中枢有望回归合理盈利水平。看好主产业链最直接受益于 " 反内卷 " 的硅料环节，核心标的包括通威股份、大全能源、颗粒硅龙头等。下游硅片、电池片、组件也将受益于打破通缩，收入利润可能明显改善，关注隆基绿能、晶澳科技、TOPCon3.0 龙头、天合光能、双良节能、钧达股份（A+H）、横店东磁、阿特斯、TCL 中环等。（广角观察）
