【后市分析】
受到资金排挤效应影响，事实上今日个股跌多涨少，不过在市场量能持续放大的背景下，后续大概率不会呈现出单一热点的上涨模式，故当超级水电概念遭遇分化整理，创新药、机器人、AI、大金融（稳定币）、军工等热点方向仍存在着反复活跃之空间，仍可留意在热点轮动中寻找低吸机会。
【明日主题前瞻】
【今日导读】
> 上海人工智能实验室近日发布超大规模跨域混训技术方案
> 字节跳动旗下火山引擎正在封测新一代数字人平台
>AI 算力增长新动力，各家云厂商都在加速推进相关项目
>《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》发布
> 脑机接口新进展，马斯克旗下 Neuralink 首次一天内完成两例手术
> 多重力量共振下，AI 产业链迎来新一轮投资机遇
> 行业会议将召开，机构称国家战略聚焦低空经济新赛道
【主题详情】
上海人工智能实验室近日发布超大规模跨域混训技术方案
据媒体报道，近日，上海人工智能实验室发布 DeepLink 超大规模跨域混训技术方案，支持千公里多智算中心跨域长稳混训千亿参数大模型，例如跨越 1500 公里连接上海和济南之间的智算中心，实现北京、上海与贵州等多地智算中心互联和大模型混训等。目前，上海人工智能实验室 DeepLink 开放计算体系已深度集成至联通、电信、商汤、仪电等智算平台，实现 "1 个平台 +N 种芯片 +X 个地域 " 稳定运行。
大模型技术进入密集迭代期，AI 应用规模商业化落地置信度增强。兴业证券表示，AI 产业催化不断，建议持续加仓 AI 算力及应用。在政策端，工信部发布会表态，近期会出台多个行业数字化转型方案，组织 " 人工智能 + 软件 " 行动，并推动未来产品创新发展。在产业端，Kimi 发布 K2 基础大模型，其在性能、成本优化及 Agent 工具调用等方面显著提升；OpenAI 推出了 ChatGPT 智能体系统。同时，WAIC2025 将于 7 月 26 日在上海开幕。当前时间点，建议持续加大 AI 板块的配置比例。
公司方面，税友股份将大语言模型应用于财税咨询、运维等 AI SaaS 场景，基于阿里云部署通义千问大模型并接入 DeepSeek 模型优化数智化服务。中新赛克的数据与网络安全产品与服务依托大模型能力，可以为客户提供网络安全自动化运维、数据安全分类分级、数据安全运营及监管等服务，在金融、运营商、政务、医疗、工业制造等多个行业已得到广泛应用和认可。
字节跳动旗下火山引擎正在封测新一代数字人平台
据媒体报道，火山引擎正在封测新一代数字人平台，该平台取名为 " 奇美拉 "。一位互联网公司研发人士表示，目前，奇美拉数字人平台的使用采用定向邀请模式，在邀测阶段，服务暂不收费，月底或开始公测。
2023 年 4 月，在春季火山引擎 FORCE 原动力大会上，火山引擎正式发布 " 善听 "、" 会说 "、" 能想 " 的虚拟数字人产品，并推出了交互型数字人、播报型数字人和直播型数字人三大产品方案。2024 年至今，火山引擎与华发集团等企业合作，推出 AI 数字人综合解决方案，覆盖金融、直播、营销等场景，AI 数字人等技术将引领相关行业新趋势。华龙证券表示，随着监管的强化和技术水平的提升，数字人虚拟主播将以其低投入、高产出、持久续航的内容生产方式，引领相关行业向规范化、精细化、智能化的方向迈进。
公司方面，日播时尚旗下首位虚拟人物 BO 的身份定位为植物学家，中文名为 " 播凌一 "。生意宝的网盛大厦 AI 数字人直播基地是一家通过打造了 " 超写实数字人内容生成 + 云服务 " 的 SaaS 工具软件平台并以创造每个人的数字化身为使命，功能包括：一是数字人 AI 直播；二是数字人定制。
AI 算力增长新动力，各家云厂商都在加速推进相关项目
相较于 GPU，ASIC 芯片可以在特定场景中实现低成本、高性能、低功耗，具备高专用性和高性价比特征。机构指出，AI 推理需求质变，ASIC 芯片成为 AI 算力增长新动力。
伴随着 AI Agent 技术的发展，2025 年以来 AI 推理景气度持续提升。如：谷歌 AI Token 推理量于 2025 年 4 月增长至 480 万亿，同比增长 50 倍。随着训练和推理的需求增加和分化，传统通用芯片已逐渐无法满足云端训练与推理的高能效比需求，为降低成本、提高算力芯片对特定需求的匹配度，各家云厂商都在加速推进 ASIC（专用集成电路）芯片项目，力图在英伟达解决方案之外实现多元化发展。中信证券指出，ASIC 是 AI 市场的第二增长动力。考虑到 ASIC 行业的产品研发速度正在加快（如：由早期的两年迭代一代产品，转换成现在的一年迭代一代产品），ASIC 有望帮助云厂商（CSP）企业持续降低 AI 成本、缩短研发时间，进而拉动行业规模的增长。迈威尔（Marvell）在 2025 年 AI 投资者交流会上透露：2023 年 ASIC 市场规模约为 66 亿美元，预计 2028 年达到 554 亿美元，对应 2023-2028 年 CAGR 为 53%。
上市公司中，铂科新材芯片电感可以应用于 ASIC 芯片，起到为其前端供电的作用，并具有小型化、耐大电流的特性。兴森科技 IC 封装基板为芯片封装的原材料，主要配套 CPU、GPU、FPGA、ASIC、存储芯片等领域，技术能力可以满足先进封装需求。国科微具备提供 ASIC 相关服务的能力。公司 AI 边缘计算芯片的研发是基于大模型底层架构设计的算力芯片，同时可兼容传统 CNN 架构，因此其能效较高，是公司在大算力 NPU 领域取得的阶段性突破。
《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》发布
近日，《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》发布，其中提到，跨境资管试点实施规模管理。试点规模指境外投资者购买的试点资管产品资金净流入规模，在任何时点不得超过试点总规模上限。试点总规模为中国人民银行海南省分行同意各家发行机构申请的试点规模之和。中国人民银行海南省分行在中国人民银行指导下，根据海南自贸港经济金融发展、国际收支形势、市场实际需求等，设定及动态调整跨境资管试点总规模上限，并通过官方网站及时公布。初始试点总规模上限设定为 100 亿元人民币。
统计数字显示，2024 年海南货物贸易进出口总值 2776.5 亿元，同比增长 20%。其中，出口首次突破 1000 亿元关口。中信证券指出，海南自贸港对标的是全球最先进标准，例如新加坡、香港、迪拜等自贸港城市。2025 年底前海南将正式封关，因此从现在到 2025 年底将进入海南自贸港封关准备的加速攻关期。其表示，与上海临港、珠海横琴相比，本次海南封关意义或更加重大。一方面海南自贸港政策定调高，市场认可度或更强；另一方面海南自贸港较横琴合作区区域更大、更加开放。
上市公司中，京粮控股表示海南洋浦项目是公司重点推动项目。海南矿业作为海南本地企业，公司主营铁矿石采、选和销售，受益于海南自由贸易港建设，公司自 2021 开始减按 15% 缴纳企业所得税，氢氧化锂项目未来在海南自贸港封关运作后将享受到进口生产原辅料免征进口关税、进口环节增值税的税收优惠政策。
脑机接口新进展，马斯克旗下 Neuralink 首次一天内完成两例手术
近日，脑机接口相关消息不断。马斯克旗下脑机接口公司 Neuralink 于 22 日宣布，" 本周末我们成功完成了 P8 和 P9 手术，这是我们首次在一天内完成两台手术。两位患者目前恢复良好，精神状态良好。"7 月 18 日，四川大学华西医院顺利完成中国西部地区首例植入式脑机接口手术。患者因车祸导致脊髓损伤，四肢瘫痪。该手术通过在患者大脑硬脑膜外植入脑机接口设备，借助无线供电技术实现脑电信号的实时传输，让患者实现脑控机械手，重新动起来。
数据显示，2024 年我国脑机接口市场规模已达 32 亿元，年增长率为 18.8%，预计 2025 年全年，这一数字将突破 38 亿元，到 2027 年将超过 55 亿元，年均增长率保持在 20% 左右。民生证券表示，脑机接口行业市场广阔，正进入高速发展期；应重视脑机接口研发进程关键拐点，目前标杆企业技术落地预期明确，整体行业有望从早期阶段逐渐步入高速成长期。脑机接口有望率先医疗场景落地，后续将向大众消费拓展，并最终大幅改变人类生活方式。
上市公司中，汉威科技的新型脑机接口微纳传感器目前尚处于研究阶段，未来将积极与客户企业探讨应用场景及解决方案，加快产品实际应用进度。创新医疗参股的博灵脑机是以脑机接口技术和高端医疗器械为核心的科技型企业，博灵脑机 C 端产品已进入批量生产阶段，预计将于 2025 年陆续实现上市销售。爱朋医疗控股成立的深圳朋睿脑科学技术有限公司，主要依托脑机接口和柔性传感器、智能算法等技术，从事神经系统疾病诊断、认知训练、睡眠监测等领域脑疾病相关数字化诊疗产品及平台研发。
多重力量共振下，AI 产业链迎来新一轮投资机遇
中国互联网络信息中心发布的《中国互联网络发展状况统计报告》显示，2025 年上半年，生成式人工智能产品实现了从技术到应用的全方位进步。一方面，我国在人工智能领域影响力显著提升，截至 3 月，共有 346 款生成式人工智能服务在国家互联网信息办公室完成备案；另一方面，生成式人工智能技术不断向具体应用场景纵深渗透，截至 6 月，用户利用生成式人工智能产品回答问题的比例最高，达 80.9%。
近期海外大模型密集更新，包括 xAI、谷歌、Anthropic 等在内的海外知名大模型厂商纷纷更新自家的大模型，并在性能上持续提升。海外大模型的持续演进，正逐步带动海外 AI 应用进入落地阶段，其外在体现便是海外大模型调用量的大幅提升。而大模型调用量的提升，进一步催生了对于算力基础设施的需求。在训练 + 推理算力需求同步爆发的情况下，大厂 Capex 将有望持续保持高增，进而带动算力基础设施产业进入高景气周期。中信证券研报称，政策端支持有望加大，促进 AI 产业链持续繁荣。多重力量共振下，AI 产业链有望持续加速，迎来新一轮投资机遇。
上市公司中，汉得信息基于 AI PaaS 融合平台，在财务管理的智能化、自动化和精细化上持续突破，创新推出 AI 员工助手、AI 智能填单、AI 海外发票识别、AI 附件识别、AI 审批助手、AI 智能审核、AI 财务客服、AI 财经慧眼等财务智能体。值得买的官方应用 " 什么值得买 " 已经已陆续接入了 Kimi、智谱清言、讯飞星火、海螺 AI、腾讯元宝、豆包等大模型平台，为用户在这些大模型平台提供消费信息服务。彩讯股份在 AI 智能体领域持续突破创新，完全自主研发的智能体核心引擎 " 彩讯 AIBox 平台 "，正深度融合如办公、客服、营销等业务场景。公司致力于打造下一代企业级智能体解决方案，让 agent 真正参与企业业务流。
行业会议将召开，机构称国家战略聚焦低空经济新赛道
据报道，"2025 国际低空经济博览会 " 将于 7 月 23 日至 26 日举办。
西南证券分析表示，国家战略聚焦低空经济新赛道，地方加速政策配套与资源倾斜，低空物流、低空旅游等应用场景先行，头部厂商订单加速落地，产业链规模化发展态势渐显。根据赛迪智库数据，2023 年中国低空经济规模达 5059.5 亿元（增速 33.8%），预计 2026 年突破万亿，复合增长率约 30%。
上市公司中，纵横股份与斗山创新通过联合研发，率先推动氢动力垂直起降固定翼无人机从概念探索和关键技术研究到行业应用，2021 年 5 月成功交付了全球首台实用的氢动力垂直起降固定翼无人机。公司积极与深圳市龙岗区对接并签署战略合作协议，双方将共同推进低空经济战略在深圳市龙岗区的规划布局，促进一系列重点项目、低空经济产业链在深圳市龙岗区落地。中无人机的翼龙 -2 无人机已实现了大型固定翼无人机的低空物流运输试验，公司也有多款 1 吨级以下无人机在研中，从产品角度来说，产品可以满足低空经济需求。公司具备领先国际竞争力的无人机产业体系。航天彩虹无人机业务在民用产业发挥了较大作用。公司利用自身优势资源，为用户提供优质的飞行平台、丰富的应用场景经验、坚实的维保队伍及成熟的人员培训，力求打造具有彩虹特色的低空经济产业，打造经济增长新引擎。应用场景包括航空物探、森林防火、海洋监测、管路巡线等诸多领域。
