中国网财经 7 月 19 日讯 ( 记者 畅帅帅 ) 上半年中国经济 " 成绩单 " 近日出炉，国内生产总值 ( GDP ) 达 660536 亿元，同比增长 5.3%，经济运行呈现稳中有进、稳中向好特征。
多家机构普遍认为，上半年，中国经济在复杂外部环境下展现出强大韧性和活力，消费潜力不断释放、制造业升级趋势显著，实现全年经济增长目标可期。
GDP 增速：稳中求进政策护航全年目标
细看中国经济上半年成绩单，" 稳 " 与 " 韧性 " 成为关键词。
从数据来看，上半年实际 GDP 累计同比增长 5.3%，其中一季度当季同比增长 5.4%，二季度当季同比增长 5.2%，给全年实现 5.0% 左右的增速目标打下较好基础。
天风证券研报指出，2025 年上半年我国经济增长凸显韧性，上半年实际 GDP 同比增长 5.3%，增速比去年同期和全年均提升 0.3 个百分点，这一增长态势是在复杂外部环境下取得的，体现了宏观政策逆周期调节的效果。
" 上半年经济数据实现较好收官。" 中银证券分析，上半年工业增加值累计同比增长 6.4%，社零累计同比增长 5.0%，固定资产投资累计同比增长 2.8%，生产端依然保持强劲增长，是拉动经济的主要动力之一，同时内需增速也出现上行趋势，与生产端的强劲增长相呼应。
展望下半年，中国民生银行首席经济学家温彬表示，预计经济增速将会渐进放缓，但由于上半年打下的良好基础，下半年只需增长 4.7% 即可实现全年目标，压力相对可控。预计政策会灵活把握力度和节奏，用好用足存量政策，并从供求两端同时发力，齐头并进推动稳内需和反内卷工作。
供给端：制造业升级驱动工业强劲
数据显示，6 月规模以上工增同比增长 6.8%，较 5 月上升 1.0 个百分点，上半年累计增长 6.4%，延续了年初以来的复苏势头。
" 制造业升级继续驱动工业强劲。" 天风证券分析，上半年装备制造业增加值同比增长 10.2%，高技术制造业增加值增长 9.5%，增速分别快于规模以上工增 3.8 和 3.1 个百分点。代表产业升级方向的新兴产品产量延续高速增长，3D 打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长 43.1%、36.2%、35.6%。
中银证券指出，6 月制造业工业增加值和固定资产投资均保持较强的增长趋势，新质生产力仍是未来一段时间内我国经济增长主要内生动力，
从产业结构特征看，东海证券分析，中游设备制造业仍保持较高增速，成为工业增长的重要引擎。具体工业品产量方面，集成电路、汽车及智能手机等高技术产品生产提速明显，而传统建材与钢铁行业 ( 如水泥、粗钢 ) 产量降幅则进一步扩大，显示产业升级趋势延续。
展望后市，东海证券认为，基于对年内出口增速中枢将逐步回落的判断，叠加 " 反内卷 " 政策导向对产能扩张的潜在约束，工业增加值增速可能呈现稳中趋缓态势。
需求端：消费复苏与出口韧性并存
数据显示，上半年，最终消费支出对经济增长的贡献率为 52%。从市场销售看，上半年，社会消费品零售总额为 24.55 万亿元，同比增长 5%，服务零售额增长 5.3%。值得注意的是，绿色消费 ( 新能源汽车、节能家电 ) 与升级类消费 ( 体育用品、金银珠宝 ) 领跑，免税政策带动入境游消费增长 72.7%。
" 政策推动下居民消费意愿边际改善，二季度居民部门消费倾向为 68.6%，为近几年同期最高水平，5 月消费者信心指数由 87.8 升至 88.0，逐渐筑底回升。同时以旧换新补贴规模下降，对消费的支撑作用回落。下半年社会消费品零售增速或将稳中有降。" 温彬分析。
展望后市，开源证券指出，下半年刺激消费补贴政策仍有望陆续出台，主要包括服务消费 ( 文化旅游、医疗健康、养老消费 ) 、稳就业促增收、增加优质消费供给等方面。
在出口方面，国开证券研报指出，上半年出口总体增势良好，净出口对 GDP 拉动连续第三个季度在 2 个百分点以上，但下半年不确定性或有所增大。
" 与此同时，多方积极因素对出口仍有支撑。" 国开证券认为，一方面，近年来中国持续多方开拓出口市场 ( 尤其是一带一路及东盟等 ) ，近 5 年全球出口市场占有率保持在 14% 以上，今年前 5 个月对东盟出口 ( 以美元计 ) 增长 12.2%。另一方面，针对全球贸易摩擦，中国仍有多项反制工具及措施。
