近来，随着大模型的密集发布，以及各大 AI 巨头对数据中心的大规模投资，新一轮 AI 热潮正在形成。而英伟达 H20 的解禁又为本轮 AI 热潮填上了一块重要的拼图。
新一轮 AI 热潮形成
在全球市场上，新一轮的 AI 热潮正在快速形成。7 月 10 日，马斯克旗下人工智能公司 xAI 正式发布最新一代大语言模型 Grok 4，并同步推出多智能体协作版本 Grok 4 Heavy。该模型基于 xAI 自研的 Colossus 超算集群训练，使用了超过 20 万张 H100 GPU，训练量是 Grok 3 的 10 倍，推理性能提升显著。马斯克宣称，Grok 4 的智能水平已经 " 全面超越博士智力 "，尤其在学术问题上，它能在所有学科中达到甚至超越博士级别。
5 月 6 日，谷歌 DeepMind 人工智能研究团队发布了 Gemini 2.5 Pro "I/O"。这是今年 3 月谷歌发布的多模态大语言模型 Gemini 2.5 Pro 的升级版本。在 AI 排行榜 LM Arena 上，该模型在多个指标上登顶。目前该模型已向 Google AI Studio 的独立开发者、Vertex AI 云平台的企业用户以及 Gemini 应用的普通用户开放。
中国战场同样硝烟弥漫。7 月 11 日晚，月之暗面公司突然发布重要更新，正式推出 Kimi K2 模型并同步开源。Kimi K2 采用 MoE 架构，总参数达到 1T，激活参数为 32B，相较于过去的基座模型，更强调代码能力和通用 Agent 任务能力。在多项基准性能测试中，Kimi K2 表现出色，达到开源模型 SOTA 水平。
此外，百度 " 文心 X1" 引入知识增强技术，在中文法律文书生成领域达到专业律师水平；阿里云推出 " 通义千问 Qwen2.5"，支持 128 种语言实时互译；腾讯 " 混元 Pro" 与微信生态深度融合，实现社交数据的闭环训练；字节跳动 " 豆包 Pro" 则凭借短视频场景的海量数据，在多模态创作领域形成独特优势。国内 AI 大模型的热度丝毫不弱。
H20 加速产业链建设
大模型的发展有力带动了 AI 数据中心的建设热潮。Meta 创始人马克 · 扎克伯格近日表示，Meta 将斥资数千亿美元，为超级智能打造数个大型 AI 数据中心。扎克伯格表示，其首个数千兆瓦数据中心 Prometheus 预计将于 2026 年投入使用，另一个数据中心 Hyperion 将能够在未来几年内扩展到 5000 兆瓦。今年 4 月，Meta 将其 2025 年的资本支出提高到 640 亿～720 亿美元之间，以增强 Meta 在与 OpenAI、谷歌竞争中的能力。
此外，微软宣布将在美国华盛顿州投资 120 亿美元扩建 " 星门计划 " 数据中心，部署超过 50 万片 GB200；谷歌在俄克拉何马州建设全球首个液冷 AI 集群，PUE 值突破 1.05 的行业极限。
国内同样大力投资 AI 数据中心的建设。 中国三大运营商同步发力，中国移动在内蒙古乌兰察布部署算力规模达 10EFLOPS 的数据中心，中国电信上海临港项目引入华为 Atlas 900 集群，中国联通则与百度合作建设智能计算专属云。地方政府也不甘示弱，北京发布 "AI 十千计划 "（十万 P 级算力、千亿参数大模型），深圳前海推出全球首个算力期货交易平台。据统计，2025 年全球 AI 基础设施投资预计突破 3500 亿美元，中国占比超过 30%。
受此影响，AI 算力相关产业链也将受益，包括服务器、光模块、交换机，以及 AIDC 建设相关的供配电系统、电源、散热器等环节。
AI 芯片国产替代需同步推进
此前，H20 禁售的三个月真空期内，国产 AI 芯片订单量激增。此次，H20 的解禁固然有效缓解了国内算力芯片的供应焦虑，但国产化替代进程仍不容忽视。这一轮 AI 热潮将对国内 AI 芯片的发展形成有力促进。短期内英伟达 H20 解禁虽然会对国产芯片带来一定冲击，但长期来看反而将会强化国内企业推进国产替代的决心。而 AI 在各行业的落地也将为国产芯片提供验证场景。
2025 年第一季度，寒武纪营收同比增长 42.3 倍，首次实现季度盈利。据报道，目前寒武纪思元 590 芯片在互联网领域批量出货，单卡支持 128K 超长上下文，在电商推荐系统中响应延迟低于 15ms。海光信息的深算 3 号芯片已进入互联网用户中展开测试。海光信息与中科曙光的千亿级重组，将形成 " 芯片 - 服务器 - 解决方案 " 的全链条能力。
