数据惊人，潜力巨大，A 股仍旧有巨大的开发余地。为什么这么说呢？先说第一个方面。今天下午上证指数突然急跌，随后又迅速拉起。在急跌的时候，大家的心态可能略微不太好，而在拉起的时候，主要是稳定币和类金融板块发挥了作用。这个阶段的震荡我已经反复强调了，周末看视频时也提前提到过。在冲高之后，包括上个交易日，我们解读为每个交易日的实体已经进入到逐级下降状态，所以这个位置的顶峰已经产生了，没有疑问。今天是第三天了，所以这个区域上继续维系震荡。至于下个交易日是否会反弹等问题，我们暂不讨论，为什么呢？因为周五是股指期货交割日，7 月 18 号，所以波动依旧不会太小。什么 " 黑周四 " 之类的说法，我们都不管，我们只关注一点，那就是周五的波动情况。
第二个方面，为什么说 A 股潜力巨大，而并不像大家过去所理解的那样是一个机构主导的市场呢？刚刚公布的数据显示，中国结算和上交所测算，A 股的投资者总数已经突破 2.4 亿，而且这个数字已经剔除了休眠户和僵尸户。有人会问，2.4 亿这个数字背后是不是意味着机构更多呢？完全相反。2024 年底新增投资者 720 万户，2025 年上半年新增 25 万户个人投资者，两融投资者逐步增长，但机构信用账户在 2024 年出现了开销户倒挂，也就是说机构不但没有增加，反而在逐级消退，比例不但没有增加，反而越来越低。机构投资者比例达到了 24%，但逐年新增数量还在下降。这是一个典型的散户驱动的市场。未来 A 股散户的比例会逐渐增加，这意味着未来一段时间或者更长的一段时间，震荡格局不会改变。大家应该能明白为什么，因为它没有这么多趋同，机构账户趋同的会多一些。
我同时表达一个思路，过去所谓的庄家思维、机构思维都是错误的。现在大家都知道了，散户在主导市场，这个趋势不仅在中国如此，美股也是如此。大家都已经感觉到机构也不一定比我们这些散户做得好。我宁愿自己承担投资的风险，也不愿意交给别人去操作。而且资本市场有一个特点，非常公平。无论是机构作假还是上市公司作假，大家都在一艘船上，涨跌自己判断。你可以学一些方法、模式，但还是那句话，就算你是机构，也不一定比普通散户挣得多。这个数据已经说明大家不再相信基金或者其他投资方式，所以还是那句话，希望所有投资人理性对待，投资还是应该掌握在自己手里，掌握一门手艺，这也是未来的趋势。不仅是 A 股，美股也是如此。
所以，接下来市场还会继续维系窄幅震荡，关键看周五波动完之后能否重新拉起来。我认为这个区域震荡完之后后续还有空间。8 月 1 号稳定币能否拉起来，值得期待。同时，今天医药类也涨起来了，之前很多投资人还担心它起不来，其实恒生医药涨得更多。那么，为什么现在市场还在震荡呢？其实很简单，美国那边给印尼收了 19% 的关税，大家可能看到了。我们不发表意见，只是想告诉大家，其实更多的人是怕美国那边突然又给咱们这边出幺蛾子。今天早上也传来消息说谈判不错，但这东西说翻脸就翻脸。不过，这无所谓，无非是一些心理障碍，不影响我们未来的投资主流和方向。
（责任编辑：张岩 ）
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