中信证券：预计二季度大航或实现接近盈亏平衡的利润表现

36 氪获悉，中信证券研报指出，2023 年以来的数个旺季持续验证旅游的高景气，航空尤其受益于长假期的因私出行需求，客群中因私出行旅客占比提升，强化了旺季市场的弹性。年初以来，各政策持续引导民航业 " 反内卷 "，5 月行业定价政策逐步优化，需求的强势表现或使得各航司对暑运定价更乐观。4 月以来国际油价的大幅下跌叠加国内票价跌幅的收窄，预计二季度大航或实现接近盈亏平衡的利润表现。目前油价波动已缓解，预计大航 2025 年三季度或实现 50 亿— 60 亿元利润，创单三季度的历史新高，票价是行业盈利修复及扩张的最后一环，在紧供给格局延续、因私出游持续景气的背景下，看好未来两年航司的业绩表现。