机构挖掘多元“固收 + ”底仓资产

1. 公开市场操作

央行公告称，7 月 9 日以固定利率、数量招标方式开展了 755 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 755 亿元，中标量 755 亿元。Wind 数据显示，当日 985 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 230 亿元。

2. 资金面

资金面充盈，存款类机构隔夜质押式回购利率微幅上行，目前仍位于 1.31% 位置。七天质押式回购利率上行超 1 个 bp，现位于 1.47% 位置。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.33%。

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.61% 附近，较上日变化不大。

4. 银行间主要利率债收益率多数上行

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

6. 国债期货收盘多数上涨

30 年期主力合约涨 0.19%

10 年期主力合约涨 0.05%

5 年期主力合约涨 0.03%

2 年期主力合约持平

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

// 要闻资讯 //

1、中国 6 月 CPI 同比上涨 0.1%，为连续下降 4 个月后转涨，预期持平，前值降 0.1%。CPI 由降转涨主要受工业消费品价格有所回升影响。中国 6 月 PPI 同比下降 3.6%，预期降 3.2%，前值降 3.3%；上半年下降 2.8%。影响 PPI 环比下降的主要原因，一是国内部分原材料制造业价格季节性下行，二是绿电增加带动能源价格下降，三是一些出口占比较高的行业价格承压。

2、国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》。《通知》明确，提高相关企业失业保险稳岗返还比例，中小微企业返还比例由不超过企业及其职工上年度实际缴纳失业保险费的 60% 最高提至不超过 90%，大型企业返还比例由不超过 30% 最高提至不超过 50%。扩大社会保险补贴范围，对重点行业领域的中小微企业吸纳重点群体就业并按规定为其缴纳有关费用的，按照个人缴费额的 25% 给予社会保险补贴。

// 全球宏观 //

1、美国总统特朗普已经签署行政令，延长 " 对等关税 " 暂缓期，将实施时间从 7 月 9 日推迟到 8 月 1 日。这一突然变动再次凸显美国关税政策的不确定性和不可预测性。针对美国将对日本征收 25% 关税问题，日本首相石破茂表示，日本国内将团结一致守护国家利益，在不容妥协的事情上不会妥协，绝对不会牺牲日本的农业。

// 债券大事 //

1. 中央政府将于 7 月 16 日在澳门发行 60 亿元人民币国债

2. 银行转债存量 " 缩编 "，机构挖掘多元 " 固收 +" 底仓资产

3. 国开行 7 月 10 日将招标增发不超过 380 亿元三期固息债

4. 进出口行 7 月 10 日将招标新发不超过 40 亿元 3 年期固息债

5. 佳兆业：已累计兑付锦恒财富 76% 投资款，存量未兑付金额提供新方案

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：

本月城投非标资产风险：

（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）

// 节目预告 //

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