近期，A 股进入半年报预告披露窗口期，市场对英伟达产业链的关注度明显提升。
今日，工业富联微涨 0.71%，最新报 23.98 元 / 股，总市值为 4762 亿元。
上周四，工业富联股价当日涨停，成交额明显放大，随后周五继续放量大涨 2.28%，盘中最高报 24.35 元 / 股，创下年内新高。
自 4 月 9 日以来，工业富联股价累计反弹超 55%，年内累计涨幅仅超 11%。
今日盘后，工业富联发布公告，预计今年二季度实现归母净利润 67.27 亿元 -69.27 亿元，同比增长 47.72%-52.11%；扣非净利润为 66.94 亿元 -68.94 亿元，同比增长 57.1%-61.8%。
今年上半年预计实现归母净利润为 119.58 亿元 -121.58 亿元，同比增长 36.84%-39.12%；扣非净利润为 115.97 亿元 -117.97 亿元，同比增长 35.91%-38.25%。
工业富联的这份业绩预告非常亮眼，二季度净利润的增速创下 2021 年二季度以来新高。
工业富联的 AI 产品量产加速爬坡，客户对 AI 数据中心 Hyper-scale AI 机柜产品需求不断增加。
其中，AI 服务器营收同比增长超过 60%，云服务商服务器的营收同比增长超过 1.5 倍。
工业富联在大客户的核心产品份额继续保持领先优势，先进 AI 算力的 GPU 模块及 GPU 算力板等产品的出货，在第二季实现显著增长。
800G 交换机爆量
资料显示，工业富联的主要业务包含云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网，市场目前非常关注其 800G 交换机的放量情况。
AI 大模型训练规模持续扩大，数据中心业务的快速扩容，市场对算力基础设施网络带宽与传输速率的需求快速提升。
数据流量的增长使得交换器市场从 100G/200G 过渡到 400G/800G 的产品，并将逐步迈向 1.6T。
根据 Dell'Oro Group 预测，今年 800G 交换机端口将有望超越 400G 成为主流配置。
在此背景下，工业富联二季度 800G 交换机实现的营收达 2024 全年的 3 倍。
展望未来，信达证券认为，英伟达 GB200/GB300 系列产品 2025 年逐步放量，硬件与软件共振，推理市场所需算力有望快速增长，各类端侧有望百花齐放。工业富联作为全球服务器 ODM 龙头，与北美 CSP 厂商合作紧密，还与中国的许多大厂有良好合作，目前正处于高速发展时期，建议持续关注。
天风证券预计，工业富联 2025、2026 年利润有望达 330 亿元、392 亿元，给予 25 年 25XPE，目标市值 8250 亿（对应股价为 41.54 元）。
华泰证券认为，鉴于工业富联是 AI 算力基建的核心受益者，给予 25 年 21x PE，给予目标价 30 元，维持买入。
