编辑 | 韩成功、王东
" 二战 "IPO 半年后，麦田能源终于看到了上市的希望。
华夏能源网 & 华夏储能（公众号 hxcn3060）获悉，近日，深交所官网信息显示，麦田能源股份有限公司（以下简称 " 麦田能源 "）创业板 IPO 申请已获受理，拟募资 16.16 亿元。
麦田能源总部位于温州，主要业务包括光伏逆变器、储能逆变器及储能系统的研发和销售，户用储能是最核心方向。
2023 年，麦田能源上榜福布斯发布的独角兽企业榜单。今年 5 月，公司又入选 " 浙江独角兽企业榜单 "（估值超 10 亿美元），成为温州唯一上榜企业。
早在 2023 年 7 月，麦田能源就完成了 IPO 的首次辅导备案。当时，麦田能源的上市辅导机构为中信证券，申报板块为上交所主板。2024 年 11 月，麦田能源撤回了该备案登记，转向创业板发起冲锋。2024 年 12 月，麦田能源再次完成上市辅导备案登记，辅导券商变更为国泰君安。
获得受理，只是上市征程中迈出的重要一步，前面的关卡还很多。这一回，麦田能源的上市梦能如期实现吗？
背靠青山集团，创始人来自 " 艾罗系 "
麦田能源的创始人为朱京成，也是公司目前的实控人，并担任董事长、总经理一职。
朱京成出生于 1987 年，虽然是妥妥的 "85 后 "，但其在新能源行业已经摸爬滚打了 10 多年。2010 年 10 月，23 岁的朱京成进入山亿新能源。这家公司主要从事光伏并网逆变器产品的研发和销售。
2013 年 7 月，朱京成入职浙江艾罗网络能源技术有限公司担任国际销售总监（以下简称 " 艾罗能源 "），后任杭州桑尼能源科技股份有限公司（以下简称 " 桑尼能源 "）副总经理。
值得一提的，艾罗能源和桑尼能源的老板都是李新富。艾罗能源主营产品包括光伏逆变器及储能系统等，公司于 2024 年 1 月 3 日在上交所科创板上市，还创下了超募 11.8 亿元的惊人战绩。
艾罗能源上市之时，朱京成曾获得 50 万余股无离职回购条款股份。这样看来，朱京成在艾罗能源公司时，工作成绩应该是颇受公司老板李新富的肯定。
但是，这并没有让朱京成感到满足，他最终还是选择了辞职创业。2019 年 9 月，朱京成创立了麦田能源，主要瞄准户用储能方向，市场销售是海外为主。很快，朱京成的创业得到多位 " 贵人 " 相助。
麦田能源先是得到了 " 镍王 " 项光达的青睐，拿下了天使轮融资。
麦田能源在成立之初就得到了青山集团的战略投资，青山内部人士甚至戏称其为 " 青山集团新能源事业部 "。麦田能源近日发布的股权结构显示，青山集团旗下公司永青科技持股占比 24.96%；青山实业董事局主席项光达本人直接持有 2.11% 的股权，是前十大股东中唯一的一名自然人股东。
麦田能源也曾公开表示，" 我们在成本控制、市场开拓、全球扩张方面均获得青山集团的大力支持。"
在其后，麦田能源又完成了两轮融资，其中最大的一笔来自 2023 年的 Pre — IPO 轮融资，融资额超 10 亿元，公司估值已超百亿。
不完全统计，恒泽资本、森马服饰、国家电投、建发集团、信银振华、华友控股、朝希资本、中信证券、华能贵诚信托等资本机构都曾对麦田能源有过投资行为。
有了融资的支持，麦田能源发展非常迅速。2021 年，麦田能源温州工厂建成。2022 年，麦田能源建成生产线 26 条，年产储能逆变器 100 万套，储能电池 60 万套。2024 年，麦田能源位列中企全球户用储能系统出货量第二（储能领跑者联盟统计数据）。另据 S&P Global 数据，按户用储能发货容量计算，麦田能源 2024 年的全球市占率约 6%，排名前列。
招股书显示，2022 — 2024 年，麦田能源营业收入分别为 24.86 亿元、29 亿元、33.92 亿元，净利润分别为 1.99 亿元、1.49 亿元、2.67 亿元，主营业务毛利率分别为 26.60%、28.05%、28.93%。
海外成就了麦田，IPO 的挑战刚开始
年轻的创业团队，加上青山集团、各大投资机构的加持，以及海外户储市场的爆发，多种因素叠加，造就了麦田能源这个储能独角兽的快速崛起。
值得注意的是，海外市场在麦田能源的崛起过程中发挥了重要作用，未来或将仍是麦田能源的主要增长引擎。
2021 年，麦田能源温州生产基地建成不久，俄乌战争爆发，由此导致欧洲出现能源危机，无论是光伏逆变器还是户用储能系统，都在欧洲成为了 " 抢手货 "。赶上 " 风口 " 的麦田能源当然不会放过这个机会，迅速将产品打入欧洲，由此也奠定公司快速发展的基础和以海外为主的市场底色。
招股书显示，2024 年，麦田能源境外销售占比 97.54%，其中又以欧洲为主（占比 68.92%）。根据 S&PGlobal 统计数据，麦田能源的户用储能系统在欧洲保持领先，欧洲市场占有率约 13%，其中英国市场占有率约 37%；波兰市场占有率约 25%；德国市场占有率约 13%。
目前，麦田能源已在德国、英国、法国、荷兰以及澳大利亚等地设立了子公司，公司计划将海外市场进一步扩大。招股书显示，本次 IPO 拟募资款中，约 6460 万元将用于美国、泰国、阿联酋的营销及技术服务体系建设。
不过，海外市场受国际政治影响较大，尤其是美国市场，此起彼伏的关税摩擦问题颇值得麦田能源提前防范好风险。
-2024 年，麦田能源境外、境内销售收入
在国内，新的新能源发展机遇正在显现。随着电力市场改革持续向纵深推进，尤其是今年 "136 号文 " 发布之后，光伏与储能产业间协同共生发展趋势愈加明显，不仅光伏和储能企业间积极开展合作，很多企业内部也在加速整合资源，以迎接新的潜力市场。
麦田能源集光伏与储能基因于一身，大有可能成为这一市场趋势的受益者。但是，光储协同时代，对所有企业都是考验。盈利模式、市场格局都将发生巨变，麦田能源能否承受住市场的 " 洗礼 "，仍有待观察。
尽管业务形势不错，但麦田能源的 IPO 还有很多不确定性。IPO 申请虽获交易所受理，但 IPO 排队路漫漫，麦田能源能否顺利等到 IPO 那一天，尚不可知。并且就算 IPO 成功，麦田能源是否会重蹈 " 前辈 " 的覆辙也值得关注。
2024 年初，艾罗能源上市首日迎来 " 开门红 "，大幅上涨 57.98%。但艾罗能源后续股价表现不尽人意，截至 7 月 4 日收盘，其已从最高点的 125 元 / 股下滑至如今的 57.06 元 / 股，跌去了一多半。
与之相应的是，艾罗能源业绩进一步承压。数据显示，2024 年，公司营业收入为 30.73 亿元，同比下降 31.30%；净利润为 2.04 亿元，同比减少 80.88%，不复上市前的高速增长态势。
这对于正处于 IPO 进程中的麦田能源来说，无疑也是警示。如何在剧烈变动的市场中保持业绩的稳定增长，对麦田能源团队来说挑战才刚刚开始。
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