据智飞生物 6 月 26 日公告，本次发债具体发行规模将提请股东大会授权董事会，并由董事会授权董事长蒋仁生根据公司资金需求情况和发行时市场情况确定，本次发行公司债券采取无担保方式。
智飞生物曾是国内疫苗行业的 " 金牌代理 "，公司代理跨国疫苗巨头旗下的 HPV（人乳头瘤病毒）疫苗、带状疱疹疫苗等全球高价值疫苗产品，代理产品为公司贡献的业绩占比一直维持在 70% 以上，近年来一度超过 90%。
然而，2024 年智飞生物业绩大幅下滑，公司全年实现营业收入 260.7 亿元，同比下降 50.7%；实现归母净利润 20.2 亿元，同比下降 75.0%。代理产品收入大幅减少，是智飞生物业绩下滑的直接原因。
西南证券 4 月 25 日相关研报分析，2024 年智飞生物自主产品收入 11.8 亿元（+14.9%），代理产品收入 246.7 亿元（-52.5%），代理产品中核心品种 HPV 疫苗下滑明显，四价 HPV 疫苗批签发 47 万支（-95.5%），九价 HPV 疫苗批签发 3114 万支（-14.8%），五价轮状疫苗批签发 551 万支（-23.2%），进口 23 价肺炎疫苗批签发 113 万支（-30.9%）。
在 5 月 9 日举行的智飞生物 2024 年度网上业绩说明会上，智飞生物高管坦言，从公司总体经营情况看，公司当前确实遇到了经营困难。
据会后披露的投资者关系活动记录表，智飞生物方面称，自去年二季度开始，公司业绩下降明显，HPV 等核心产品销量大幅度下降，同时各项财务指标出现较大波动。一方面，经济周期性及结构性变化、行业调整以及疫苗犹豫增加等因素对民众接种意愿影响较大。另一方面，尽管公司在 2023 年已经开始积极寻找新的商业机会，主动寻找新的业绩增长点推动公司实现业务转型。但是，公司对宏观情况变化、行业调整、新业务开拓进度等的研判存在预判偏差，导致经营效益偏离预期目标。
智飞生物方面进一步表示，公司 2025 年的核心工作是 " 去库存、收回款、降负债 "，化解经营风险，在此背景下，发行 60 亿元公司债显然也是降负债、化解风险的重要举措。
财报数据显示，2024 年智飞生物的经营现金流为 -44.14 亿元，同比由正转负，较上年降幅达 149.6%。截至 2025 年一季度末，智飞生物货币资金 30.69 亿元，而短期借款 146.66 亿元、一年内到期的非流动负债 1.48 亿元，两者合计达到 148.14 亿元，约为公司在手货币资金的 4.82 倍。一季度，智飞生物财务费用 6626.87 万元，较去年同期的 596 万元增长超过 10 倍。
