至于谁来支付关税，有三种可能，分别是出口国的企业、美国的批发商以及美国最终消费者；如果是美国的批发商，会体现在它们的财报上，如果是美国消费者，会体现在美国通胀数据上
作者｜王晶
自 4 月 2 日 " 解放日 " 推行全面关税以来，美国财政部的关税收入已经连续两个月同比猛增。然而，美国的通胀数据却未显示关税推高了美国通胀，那么经济学家此前预期的关税给美国带来的通胀去哪了？
如本文配图所示，2025 年 3 月以来，美国核心 CPI 同比增幅连续三个月保持在 2.8%，即便整体 CPI5 月同比涨幅较 4 月小幅走高至 2.4%，升高的幅度也有限。
如果进一步看分项数据，关税似乎还未起到推高通胀的作用。由于美国对全球加关税，主要是对商品征税，而非服务，但美国 5 月核心商品的通胀同比涨幅仅为 0.3%，具体类别来看，服装价格同比下降 0.9%，电视机同比下降 9.8%，智能手机同比下降 14.3%。即便是被加征了 25% 进口关税的汽车业，5 月美国新车价格同比涨幅仅为 0.4%。
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