蓝鲸新闻 6 月 25 日讯（记者 汤诗韵）素有 " 服装界伯克希尔 " 之称的雅戈尔再次大手笔出售金融资产，套现超 40 亿元。
6 月 24 日，雅戈尔发布公告称，截至 2025 年 6 月 23 日，公司出售中信股份、中信银行、博迁新材、上美股份等金融资产，连续十二个月内累计成交金额约为 41.75 亿元，达到 2024 年末经审计净资产的 10.13% ( 以审计数据为准 ) ，已达到上述信息披露标准。
" 投资一下能赚制造业 30 年的钱 "，但雅戈尔还是想挣 " 辛苦钱 "
成立于 1979 年的雅戈尔以男装业务起家，并为大众所熟知。但自上世纪 90 年代起，它便开始涉足房地产和股权投资，目前已形成服装、地产、投资三大主营业务。其中，房地产和投资是其业绩增长的核心来源。
雅戈尔的房地产业务收入占总营收比例一度超过 70%。从 2002 至 2022 年，雅戈尔集团营收从 24.71 亿元增长至 148.2 亿元。其中，地产开发板块营收从 5.34 亿元增长至 83.12 亿元，规模及增幅超过服装主业务。
公开资料显示，雅戈尔在 1999-2020 年间的投资业务贡献近 400 亿元利润，对外投资项目包括宁波银行、中信股份、美的置业等。其中，雅戈尔是宁波银行的第三大股东，仅 2020 年就套现超 100 亿。
2024 年，雅戈尔投资业务实现净利润 22.09 亿元，同比增长 5.43%，占公司净利润的 80%。而公司主业时尚服装业务实现净利润 4.31 亿元，同比下降 43.90%。董事长李如成曾感慨称：做了 30 年服装，利润是一点点积累起来的，而投资就完全不一样，一下子就把制造业 30 年的钱给赚回来了。
投资业务的确赚钱，但公司业绩也极易受到资本市场波动影响，如 2017 年对中信股份投资计提减值致净利润减少 33.3 亿元。近年来，雅戈尔加快退出财务性投资项目，多次大手笔减持正是建立在这一背景下。
同时，伴随房地产行业调整和红利消退，雅戈尔逐渐退出地产业务。2024 年年报显示，公司当年没有新推地产项目，尾盘实现预售收入 30.31 亿元（订单口径），同比下降 69.03%；房地产业务归母净利润为 1.54 亿元，同比下降超七成。
服装行业的辛苦钱不好赚，但相比起来显然更稳定、更长期。
2023 年底，雅戈尔公司更名，从 " 雅戈尔集团股份有限公司 " 变更为 " 雅戈尔时尚股份有限公司 "。公告提及，公司已确立建设世界级时尚产业集团的战略目标，未来将进一步聚焦时尚主业。
收购银泰、开设大店、持续 " 买买买 "，雅戈尔能成为 " 安踏 " 吗？
向前追溯，雅戈尔上一次引发公众广泛讨论是其斥资 74 亿收购银泰百货。
2024 年 12 月，雅戈尔集团联手银泰管理团队拟以 74 亿元的价格从阿里和一名股东手中获得银泰 100% 股权。在当时，雅戈尔向多家媒体表示，公司一直以来注重时尚领域的投资和发展。本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在 " 强链补链 "，完善时尚生态圈。
收购银泰百货或是雅戈尔开拓渠道的探索之一。2022、2023 年，雅戈尔多次以现金交易方式接盘美邦服饰门店，累计耗资超 10 亿。2024 年 8 月，雅戈尔与天目里联合打造的上海淮海中路 HAI550 新概念综合体开业。
公开资料显示，雅戈尔集团目前贯彻的是 " 开大店、关小店 " 的渠道战略，选址多为高端购物中心。财报显示，2024 年雅戈尔及旗下品牌共新开 208 家门店，其中半数集中在购物中心。
以 HELLY HANSEN 为例，雅戈尔集团独家负责其在大中华地区的运营和生产。HELLY HANSEN 中国首家旗舰店开在上海淮海中路上，随后进驻北京 SKP、成都太古里等高奢商场。2024 年财报指出，合资品牌 HELLY HANSEN（非并表，权益法核算） 受益于户外、运动的高景气度，实现快速发展，销售增速达到 116%。那它会成为下一个始祖鸟吗？
相比始祖鸟、迪桑特等户外品牌，HELLY HANSEN 的知名度仍有很大提升空间。6 月 8 日，HELLY HANSEN 正式宣布青年演员、歌手王一博为全球品牌代言人；此前，该品牌还曾启用多位艺人宣传其航海和滑雪场景。
目前，雅戈尔的品牌矩阵已覆盖潮奢、家居、户外、运动、商务等领域。业内外比较关注的另一个问题是，持续 " 买买买 " 的雅戈尔会成为下一个安踏吗？
财报数据显示，2024 年主品牌 YOUNGOR 全年完成营业收入 51.87 亿元，占比 90.46%，同比下滑 11.14%。雅戈尔服装业务收入仍然高度依赖单一品牌，新势力有待崛起。
2024 年，国内主要男装上市公司的业绩受消费观念转变等影响普遍下滑。时尚潮流赛道已高度内卷，但多个细分赛道正受到越来越多的市场关注。或许，这也正是雅戈尔们的机会。
