文 | 港股研究社
" 当大模型从 C 端走向 B 端，它就像从玩具走向工具，而工具的精确性至关重要。"
这是两年前，中国工程院院士、清华大学计算机系教授、海致科技首席科学家郑纬民在领衔海致科技与高性能图计算院士工作站正式发布携手开发的首个知识图谱融合大模型平台时的发言。
彼时，据公开资料，海致科技意图借助该平台以知识图谱技术帮助大模型在企业级和工业界应用中克服 " 幻觉 "，实现基于行业与场景的精准推演，从而打通通用人工智能进入 B 端和工业应用的 " 最后一公里 "。
据悉，这种除幻的方法路径甚至正被微软、英伟达等全球巨头视为破解 AI 工业化 " 最后一公里 " 的关键密钥。
两年后，据港交所消息，日前北京海致科技集团股份有限公司（以下简称 " 海致科技 "）已向港交所提交上市申请书。
这意味，作为率先将知识图谱大规模应用于大模型除幻、并取得行业领先地位的企业，海致科技有望更好的乘此浪潮发力产业级智能体，成为 " 大模型除幻第一股 "。
百度元老创立 + 清华院士坐镇，知识图谱率先成为 B 端 AI 的胜负手？
据天眼查 APP，成立于 2013 年的海致科技，是由百度元老、前百度副总裁任旭阳一手创立。据悉，任旭阳还曾牵头创立爱奇艺并于 2011 年联合创立一点资讯，现还担任真知创投董事长兼管理合伙人。
互联网大佬创立，再加上清华院士郑纬民坐镇，海致科技是一家典型的技术派公司，主要专注于通过图模融合技术开发产业级智能体并提供产业级人工智能解决方案。
2023 年 9 月，海致科技强势推出其 Atlas 智能体，一举成为中国首家通过知识图谱有效减少大模型幻觉的 AI 企业
其核心突破在于用知识图谱这一 " 类左脑 " 的精确推理能力，弥补了大语言模型 " 类右脑 " 的创造性缺陷。
根据海致科技总裁杨娟的介绍，其 Atlas LLM 知识图谱融合平台能直击大模型在企业场景中 " 一本正经胡说八道 " 的痛点，是基于融合后的应用平台有三个非常独特的定位：
全流程交互控制：将知识图谱嵌入大模型的预训练、推理、检索全链条，使答案可追溯、可解释，有效克服大模型幻觉对工业应用的干扰；
数据资产管理：打通企业既有结构化数据体系，避免重复建设，使得计算更高效，应用更精确；
开源模型灵活调度：支持客户按场景灵活切换大模型，降低成本。
整体来说，其 Atlas 智能体通过整合自研的 DMC 数据智能平台、Atlas 知识图谱平台和 AtlasGraph 图数据库，形成 " 数据 - 知识 - 决策 " 的完整应用闭环。
而这背后，其实还隐含了海致科技在图计算能力方面的三大核心技术创新：在处理大规模数据存储方面基于原生图的方法；利用图归约和重新划分的先进图计算技术以及独特的子图细胞批处理技术。这些技术创新显著提高了图数据库的数据吞吐量，增强了处理性能并减少了延迟。
正是基于图计算能力，海致科技自主研发的 AtlasGraph 图数据库才能够高效地挖掘和分析复杂的关系，并在 2023 年打破了世界纪录。
这些技术优势也成功得到实战验证。早在首发前其 " 图模融合 " 技术就在能源、金融、政务等关键领域应用，首发后又成功将技术与产品力持续推向更多用户场景。
截至 2024 年底，海致科技已覆盖超 100 个应用场景，服务 300 多家企业客户，在反欺诈、风险识别等场景深度落地。
872% 狂飙！海致科技何以率先实现 " 自我造血 "？
海致科技的产品演进也体现清晰的商业化路径：
2023 年前，海致科技主要依靠图谱解决方案（含 DMC 数据智能平台、Atlas 知识图谱平台及 AtlasGraph 图数据库等），2023 年 9 月推出智能体后引爆增长。
财报显示，得益于 2023 年 9 月发布的 Atlas 智能体，2024 年其智能体业务收入由从 2023 年的 890 万元增至 2024 年的 8660 万元，飙增 872.2%，，贡献了当年营收增长的 76%，从而驱动整体营收突破 5 亿元。
2022 年 -2024 年，海致科技的营收分别为 3.13 亿元、3.76 亿元和 5.03 亿元，复合年增长率为 26.8%，增长主要还是集中在 2024 年。
根据弗若斯特沙利文的数据，按 2024 年营收计算，海致科技在中国产业级 AI 智能体提供商中位列第五；并在中国以图为核心的 AI 智能体提供商中位列第一，拥有超过一半的市场份额。
更能让投资者眼前一亮的是，当资本市场仍对 AI 企业的盈利能力普遍保持质疑的大环境中，海致科技已实现盈利。2024 年，其营业利润达 330 万元人民币，调整后的净利润（非 IFRS 指标）为 1690 万元人民币，经调整净利润率为 3.4%。
这意味着其商业模型完成从 " 技术输血 " 到 " 自我造血 " 的初步跨越。
这大概也将进一步增强海致科技的 " 吸金 " 能力。据公开资料，成立至今，海致科技已获得君联资本、BAI 资本、IDG 资本、亦庄国投、中国互联网投资基金、北京信息产业发展投资基金有限合伙及北京人工智能基金、高瓴、上海人工智能基金、微致资本、国和投资等知名机构的投资。
据悉，在 2025 年 6 月交割完 IPO 前最后一轮融资后，海致科技的估值达 33 亿元人民币。
千亿市场的三重博弈
弗若斯特沙利文数据显示，中国产业级 AI 市场正经历爆发式增长，市场规模 ( 按在中国产生的收入计 ) 预计将由 2025 年的约 654 亿元人民币增至 2029 年的约 2861 亿元人民币，复合年增长率为 44.6%。
其中产业级 AI 智能体细分赛道增速更为迅猛，市场规模有望从 2024 年的 31 亿元增至 2029 年的 450 亿元，CAGR 达 71.3%。
而在这片万亿蓝海中，海致科技选择了一条差异化路径：聚焦以图计算为核心的 AI 智能体赛道。更为值得一提的是，其技术路线更是与全球趋势形成了共振。
据悉，大模型时代利用知识图谱除幻已经成为微软、英伟达等全球领先企业的发力点；海致科技作为国内率先将知识图谱大规模应用于大模型除幻，并实现规模化商用的 AI 企业，先发优势显著。
不过，即便如此，海致科技仍需要警惕三重博弈：
其一是技术路线竞争。除知识图谱外，目前有不少玩家聚焦的 RAG（检索增强生成）、Agent 技术等同样瞄准幻觉问题；其二，行业定制化陷阱：100+ 应用场景虽广，但能源、金融等行业需求差异大，海致科技需要仔细琢磨如何平衡好标准化与定制化的问题。其三则是巨头降维打击：云厂商正将知识图谱能力嵌入 PaaS 层，可能压缩独立厂商空间。
IPO 募资计划进一步显示其选择以技术深度、市场广度来对冲部分市场风险：主要用于研发以强化图模融合技术；优化 Atlas 智能体；增强和扩大与客户的合作、探索新应用场景并拓展海外市场；战略投资、合并和收购等方面。
