格隆汇 6 月 12 日｜昨日小幅回调的港股创新药，今日低开高走，恒生生物科技指数翻红上涨 3.15%，成分股中国生物制药、绿叶制药、再鼎医药分别涨 15.3%、8.49% 和 6.61%。
消息面上，美国 5 月 CPI 低于预期，特朗普再起呼吁降息 100 基点，市场加大对美联储 9 月开始降息的预期。若美联储重启降息周期，将利好创新药板块的估值继续修复。
创新药板块继续迎来政策利好：①本周，中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》提出，完善基本医疗保险药品目录调整机制，制定出台商业健康保险创新药品目录。 ② 6 月 11 日，工信部与发改委联合发布《关于开展生物制造中试能力建设平台培育工作的通知》，明确重点培育食品添加剂、生物制药、化妆品等领域的中试平台，促进产业链协同发展。
鉴于估值低、政策支持、海外 BD 爆发、ASCO 大会等原因 ，港 A 股创新药今年表现亮眼，如恒生医药 ETF ( 159892 ) 今年涨超 58%，但跟踪的指数恒生生物科技指数最新 PE ( TTM ) 为 27.64 倍，位于近十年 9.6% 的历史分位。
中邮证券认为，国内创新药企迎来估值重塑，有望成为贯穿全年的投资主线。下半年国家医保谈判为重要事件，谈判前成功获批上市创新药有望通过国谈进入医保实现加速放量。
值得关注的产品，及截止发稿涨跌幅：
全球医药全产业链代表：恒生医药 ETF ( 159892 ) ，+3.18%
科创板生物科技新质生产力代表：科创医药 ETF 基金 ( 588130 ) ，+0.55%
