德镁医药于 2020 年于境外成立，是康哲药业 ( 0867.HK ) 为分拆旗下皮肤业务线独立运营而设立。
截止递表，康哲药业间接持有德镁医药 90.8% 的股权，剩余 9.2% 的股权由 ESOP 信托 A 及 ESOP 信托 B 持有，用于股权激励。
康哲药业控股股东为 TreasureSea，持股 47.9%，TreasureSea 则由林刚持有。因此，林刚为康哲药业实控人，也是德镁医药的实控人。
德镁医药的皮肤处方药覆盖银屑病、白癜风、特应性皮炎 ( AD ) 、皮肤挫伤、浅表性静脉炎、静脉曲张、化脓性汗腺炎 ( HS ) 、结节性痒疹 ( PN ) 、慢性自发性荨麻疹 ( CSU ) 等主要皮肤疾病，主要产品包括益路取 、喜遼妥 、安束喜 、芦可替尼乳膏、MG-K10、Povorcitinib、CMS-D001， 其中，益路取 、喜遼妥 、安束喜 已经批准上市。
在皮肤学级护肤品领域，德镁医药的代表性产品包括禾零舒缓系列产品与喜辽妥 —壬二酸祛痘系列，该等护肤品主要针对患有特应性皮炎与寻常痤疮的消费者。
2022 年 -2024 年，德镁医药的收入分别为 3.84 亿元、4.73 亿元及 6.18 亿元，收入主要来自于皮肤处方药，各期业务收入占比总收入的 97.5%、89.9%、87%，剩余收入来自皮肤学级护肤品，该业务的收入占比在逐年提升。
康哲药业为德镁医药 2022 年及 2024 年的第五大客户，各期为德镁医药贡献了 2901.6 万元及 4756.8 万元的收入。
客户 A 在 2022 年 -2024 年分别为德镁医药的第一、第二及第四大客户，各期为德镁医药贡献了 1.11 亿元、8329.8 万元及 4906.8 万元的收入。招股书指出，林刚在客户 A 持股 9.98%。
德镁医药向康哲药业的采购金额同样不低。2022 年 -2024 年，康哲药业为德镁医药的第一、第一及第五大供应商，采购金额占比分别为 50.6%、40.7% 及 6.1%。
可以发现的是，2024 年德镁医药向康哲药业的采购金额占比大幅下降，期内公司第一大供应商变更为供应商 G。
招股书介绍，供应商 G 为一家在孟买证券交易所和印度国家证券交易所上市的公司，主要从事药品制剂和活性药物成分的生产和营销，德镁医药与其建立合作的时间为 2023 年。
