稳定币第一股Circle（CRCL.US）一跃惊人，上市前已两度上调发售价和发行规模，上市后首个交易日更大涨 168.48%，收报 83.23 美元，市值达 183.56 亿美元，盘中其股价曾一度涨至 103.75 美元，较其发售价 31.00 美元高出 234.68%。
这不由得让人想到，Circle 如此亮丽的表现，是因为题材稀缺还是美股新股市场复苏了？
财华社在《Circle 上市，里程碑还是股东套现的资本游戏？》一文中已提到，其光鲜的发行数据背后暗藏多重潜在风险：
股东大规模套现行为对行业周期的谨慎态度；
大部分收入来自储备资产收益，而后者则受制于美国的货币政策，美联储降息或将影响其未来的收益表现；依赖 Coinbase 分销伙伴加剧了成本端的不可控性；
再加上香港《稳定币条例》等全球监管新规落地，以及政府发行数字货币等，都将对其构成竞争。
不过，稳定币这一概念本身仍颇具吸引力，那么抛开概念层面，美股的新股整体表现如何？
IPO筹资额略增，但交易数量大增
根据 Wind 的数据统计，今年年初至 6 月 6 日，美股市场 IPO 的募资净额或合共为 167.17 亿美元，约合 1,312.28 亿美元（高于港股市场的 776.67 亿港元），较上年同期（2024 年 1 月 1 日至 6 月 6 日合计数据）的 128.81 亿美元高出 29.79%。
从 Wind 的数据，财华社留意到，2024 年初至 6 月 6 日 IPO 的 101 支股票中，上市首日下跌的有 48 支，占比大约为 47.52%。
首日表现最好的是三支中概股：移动财经（MFI.US）、思宏国际（NCI.US）和弘冠光能科技（SMXT.US），首日收盘价相对发行价涨幅或分别为 173.11%、137.50% 和 100.00%。
今年以来 IPO 的 164 支股票中，上市首日下跌的有 79 支，占比大约 48.17%，与上年同期相若。
今年以来，通过公开发售上市，上市首日收盘价较发行价涨幅最大的是中概股华通金融（WTF.US），首日收市价 19.85 美元较其发售价 4.00 美元高出 396.25%，如今该股现价 6.25 美元，仍较其发售价高出 56.25%；其次才是 Circle。
但是以交易数量计，今年以来（截至 6 月 6 日）的 IPO 数量或达 164 家（Wind 数据，下同），较上年同期的 101 家多出 62.38%。交易宗数大增而筹资净额大致持平，意味着平均每宗 IPO 的筹资金额要远低于上年同期。
Circle对市场的启发
尽管从整体数据来看，今年美股 IPO 的筹资规模并没有太大的惊喜，但是 Circle 的大涨确实给不少机构投资者带来的鼓舞。
Circle 原本计划以 24 美元 -26 美元的发售区间发售 2400 万股；但由于投资者反应热烈，随后将发售区间上调至 27 美元 -28 美元，并扩大发售规模至 32 百万股；后来再将发售价上调至 31 美元，并将发售规模进一步扩大至 34 百万股。
即便是这样一再上调，Circle 上市前的估值也不足 70 亿美元，比其 2021 年最后一次 F 轮融资活动时的估值 77 亿美元低得多。
但是 Circle 上市首日股价飙升，将其市值推高至 167 亿美元，一下子让投资人有了希望。
要知道，5 月上市的 AI 医疗技术平台 Hinge（HNGE.US）、网红社交平台 Reddit（RDDT.US）等，上市估值比上市前私募融资估值还要低，已让不少手持独角兽项目的风险投资者对上市望而却步。
与英伟达（NVDA.US）关系密切的CoreWeave（CRWV.US）更一度撕裂投资人的心。CoreWeave 最初是一家挖矿公司，后转型为云计算公司，当前其主要业务为向 AI 开发者出租 AI 基建设施，在美国和欧洲拥有 32 家配备英伟达芯片的数据中心。
在 CoreWeave 于今年 3 月准备上市时，被视为全华尔街 " 最靓的仔 "，也被视为美国新股市场的风向标，美股是不是复苏就看它的表现了。
然而未上市，CoreWeave 就让投资者心里一凉，其将发售价落实在 40 美元，远低于之前提供的发售价区间 47 美元 -55 美元。上市首日的表现更是让人失望，先跳水后反弹，反弹力度也不大，最高仅到 41.89 美元，其在首个交易日的大部分时间处于 40 美元以下，最后硬生生以 40 美元收盘。
就在投资者都不抱希望时，CoreWeave 却开始后起发力，到现在已狂飙至 135.05 美元水平，较其发售价 40 美元高出 237.63%。
CoreWeave 的逆袭，再加上 Circle 和金融科技公司 eToro（ETOR.US）上市首日的强劲表现，或为沉寂已久的美股 IPO 市场注入一剂强心针，也为风险投资者通过 IPO 退出投资项目带来新曙光。
接下来美股 IPO 活动将密集起来，虚拟健康护理平台 Omada（OMDA.US）、金融科技公司Chime（CHYM.US）、航天军工企业 Voyager（VOYG.US）、特种保险公司 Ategrity（ASIC.US）等，将在下周上市，分别筹资 1.5 亿美元、8 亿美元、3.025 亿美元和 1 亿美元，它们的表现或对美股 IPO 市场是否复苏带来更多启示。
