6 月 4 日，蔚来创始人、董事长兼 CEO 李斌在媒体沟通会上首次系统性地将蔚来十年发展划分为三个阶段，并明确表示：" 今年一季度就是蔚来经营的最低谷，我们已经触底反弹，二季度开始将重返上升通道。" 他详细阐述了蔚来的发展历程、当前策略调整及未来规划，强调将通过 " 全员经营 " 的管理变革，依靠自身能力走出低谷，并在今年进入前期投入的 " 收获期 "。
资本市场也给予积极反馈。6 月 4 日晚，蔚来美股盘中一度涨超 10%，最终收涨 6.23%。
二季度重回上升通道
2025 年的车市竞争堪称 " 惨烈厮杀 "。对于蔚来而言，一季度正值春节传统销售淡季，加之高研发投入持续、新品牌资源扩张、主销车型代际切换等多重压力叠加，使其经历了自 2019 年以来的又一低谷。然而，逆境中的坚持亦有迹可循：ET9 如期交付，首月销量超越宝马 7 系、奥迪 A8，彰显高端市场竞争力；主销车型 "5566" 市场预期向好，奠定基本盘；乐道品牌一改前期颓势，销量稳步攀升；萤火虫品牌正式开启交付，为年轻市场注入新活力。
李斌表示，蔚来成立至今经历了三个阶段：第一阶段是从创立至 2021 年，蔚来实现了全面的技术创新、体系创新和品牌高端突破。第二阶段因内部原因及外部因素未能达到经营目标，但蔚来仍坚定投入于技术、产品与基建，展现出逆势投资的战略定力。正因前期的投入，今年进入第三阶段时，才有望走出低谷，迎来 " 收获期 "。
转折已体现在经营数据中：自 4 月起销量回暖，5 月延续增长趋势，组织变革成效初显——费用下降、人效提升。蔚来从一季度起推行的 " 全员经营 " 变革，已在二季度初步释放红利，预计三季度将持续深化，目标直指四季度实现盈利。
" 全员经营 " 管理变革成效初显
面对长期主义战略下的商业回报质疑，蔚来自年初加速推进全公司组织变革，以 CBU（Company Business Unit，基本经营单元）机制重构运营逻辑。公司将业务划分为 12 个核心经营单元，覆盖研发、市场、生产等关键领域，为每个单元设定明确的经营目标和可量化的投入回报指标，以实现资源的最优配置。
在研发制造端，蔚来于 4 至 5 月构建了 " 车型产品线 " 横向组织，实现从研发、生产到销售、售后的全生命周期经营闭环。每个车型产品线总经理对完整经营结果负责，显著优化了协同效率。以单车为 CBU 的经营模型，将研发、生产、销售等业务纳入 " 一个账本 "，通过精细化算账驱动产销协同，提升决策效率、降低成本损耗。据内部透露，CBU 机制推行后，产研部门年初申报的 500 多个项目中，仅约半数获得立项，无明显 ROI 的项目被果断砍掉，凸显 " 效率优先 " 的变革取向。
此外，蔚来也在探索更多独有的经营方式。李斌表示，在三四线及更下沉市场，基于换电站构建低固定成本的销售运营模式已展现良好效果。以换电站作为产品展示与用户体验场所，是蔚来与乐道独有的促销模式。今年公司将推动这套模式体系化，以助力下沉市场销量增长。数据显示，乐道用户中约 60% 将可换电作为首要购车决策点。目前支持乐道的换电站已超过 1900 座，对其销售起到显著推动作用。灵活应变、精细化运营，全员提升经营意识，成为蔚来在数月内快速完成转型的关键。
三大品牌发力冲刺经营目标
如何实现四季度盈利，成为近期关注焦点。李斌在沟通会上表示：" 盈利 = 销量 × 毛利率费用 "。销量方面，一季度后的增量将由三大品牌共同拉动。
萤火虫品牌首个完整交付月销量达到 3680 台，接近 MINI 与 Smart 品牌 4 月销量总和；"5566" 车型在换代期间凭借强有力的促销政策稳住基本盘；蔚来 ET9 首个完整交付月销量为 835 台，当月超越宝马 7 系与奥迪 A8 系列；乐道 L60 展现出强劲潜力，订单持续增长，5 月交付新车 6281 台，环比增长 42.8%，创下年度月交付新高。
而这只是销量反弹的开始。李斌年初即指出，2025 年是蔚来的 " 产品大年 "，三大品牌将全面联动发力。
在蔚来品牌方面，新款 ES6、EC6 焕新率超过 40%；ET5、ET5T 焕新率达 45%，毛利率提升超 10 个百分点，产品力与盈利能力同步提升。第三代 ES8 将于四季度交付，被寄予 " 王者归来 " 的厚望。今年四季度，蔚来品牌月销量有望稳定在 2.5 万辆水平，同比去年提升约 20%。
乐道方面，三季度交付的 L90 将聚焦家用三排座 SUV 市场，四季度交付的 L80 定位于四座 SUV 市场。李斌认为，L90 将有望改写细分市场格局，并指出，今年前 4 个月中大型纯电 SUV 市场增长 63%，已远超增程市场的 1%。乐道的目标是四季度月销达 2.5 万辆。
萤火虫品牌在尚未启用 BaaS（电池租赁服务）的情况下已取得不俗销量，用户多为一线及新一线城市的高收入增购群体，满意度超过 90%。
基于新产品集中上市、渠道优化、组织效率提升及换电网络加速布局，李斌对销量增长与四季度盈利目标表达了信心：" 只要执行到位，月销 5 万台并非天方夜谭。二季度销量将较一季度增长 70% 以上，毛利率改善、费用下降，最艰难的时刻已经过去。"
结语
站在十年的新起点，经历一季度的谷底考验，蔚来正进行一场深刻的自我革新。从清晰的历史复盘，到坚定推进 " 全员经营 " 管理变革，从换电网络的战略纵深，到三大品牌的协同发力，蔚来正试图向市场证明其走出低谷、迈向可持续盈利的决心与能力。
李斌所提出的 " 十年三阶段论 " 不仅是对过去的总结，更是面向未来的宣言。在智能电动汽车竞争的下半场，蔚来希望凭借体系能力与管理效率，兑现长期投入的价值，实现真正的蜕变。
